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近期在美元全面疲软的走势下，以黄金、白银为代表的贵金属投资品价格开始新一轮飙升，金价突破1300美元“天花板”再创新高，而更值得关注的是银价首次冲破2008年纪录高位，创出30年新高。
金价高高在上，而涨势滞后的白银却因其投资门槛更低、增长潜力更大而成为目前投资市场上的趋热品种。那么白银投资机会如何？“炒银”又有哪些要点？
银价冲破30年新高
近期，随着美元扩大量化宽松计划的影响逐渐发酵，导致美元连续走低，直接抬升了黄金、白银等具有保值、避险功能的金融投资品迅速升，金价“直上云霄”，首破每盎司1300美元；而银价涨势更为凶猛，连上新台阶。
随着国际银价开始大规模启动，两周前突破了每盎司20美元大关，并刷新了两年半新高，距离2008年3月创出的每盎司21．34美元的30年内银价纪录已咫尺之遥。
而进入本周，在金价强势走高的带动下，白银价格创出1980年以来的30年新高，本周二，国际12月期银涨23．60美分，到每盎司21．70美元。现货白银收报每盎司21．76美元，高于星期一纽约收盘价21．48美元。伦敦定盘价每盎司21．16美元。而且盘中一度突破每盎司22美元的重要台阶，为新一轮上攻打开空间。
不同于国内金价跟随国际金价的规律，国内银价近期走势明显强于国际银价，已先期形成突破，连创历史新高。上海黄金交易所白银品种Ag（T＋D）报价已突破每公斤4800元大关，国家指定的白银现货交易市场——上海华通铂银交易市场现货一号白银结算价已达到每公斤4755元，短短两周内均上涨300多元。
虽说自古金银不分家，但是自2008年全球金融危机爆发以来，黄金、白银走势迥异，金价连创新高之时，白银甚至出现了逆势下跌，目前金银联手上攻行情说明了白银价值开始回归，潜力甚至超过黄金。
值得关注的是，随着银价快速上涨，金银比价悬殊的局面正在被逐渐修正，但就目前国际金银价格比较而言，比价仍在60倍左右，明显高于金银长期价格比率平均值为48倍左右，所以银价仍有可能被低估。
未来“银光”闪烁或胜“金光”
尽管金价依然领跑市场，金融危机以来连续创出新高，但却有不少市场观点认为，白银未来机会胜于黄金，激进者甚至认为银价有机会翻倍上涨。
白银业内专家高慧杰分析，目前有多重因素利好白银走势：首先，近期美国谘商会公布数据显示，因就业市场并无好转迹象，9月份美国消费者信心指数大幅下滑，降至48．5，数据不仅低于预期，还低于50的荣枯分界水平，暗示消费者信心大幅趋弱，令美元在数据公布后快速大幅走低，可能带动银价加速上扬。
其次，由于美联储偏于宽松的货币策，未来“印钞”效应仍可能刺激白银作为保值品迅速上涨，导致大量避险资金涌入白银市场。
第三，由于美元贬值，其他国家货币难免出现“被升值”情况，于是将引来部分国家央行开始干预汇市，阻止本币过快升值，这种效应也将直接推高银价。
第四，白银除了与黄金有类似的金融属性以外，其商品属性要大大优于黄金，目前全球原油等商品期货开始快速上涨，白银以其工业刚性需求推动，商品属性也将拉升银价。
兴业银行分析师蒋舒认为，相比于黄金，白银的稀缺性可能导致价格增长超过黄金。由于黄金几乎并不消耗，存量持续增加。而白银是工业必需品，消耗量大，白银的存量70年前是黄金的10倍，而今变成了1／5。
此外，目前国际金银价格与资金面关系极为密切，目前全球最大白银上市交易基金（ETF）－－ISharES Silver Trust连续增仓，并将总量推向9786．47吨，未来银价可望攀升。
另一位业内专家分析，黄金、白银等贵金属一般五年为一个阶段，从2003年至2008年，金价涨了2．65倍，而银价涨了4倍。2008年以后，银价经过深度回调后，到目前差不多涨了两倍，从技术面分析白银未来走势“还有戏”。
“超级银民”出现 “炒银”应注意哪些要点
去年以来随着银价快速上涨，国内白银投资市场迅猛增长，白银以其投资门槛更低、价格波动更大吸引了投资者的关注，不但可以成为黄金投资的替代品，而且有可能获得更丰厚收益。
尤其是国家指定的白银现货交易市场——上海华通铂银交易市场的储值型投资银条今年首次向个人投资者开放，个人实物白银投资、回购出现了较为便捷安全的新渠道。这种“华通银宝”储值型银条销售价为当日国际一号白银现货结算价上每克加价0．50元，而回购价格为当日结算价扣减0．17元，投资方式与投资者较为熟悉的金条类似。
目前这项业务自今年1月在北京王府井工美大厦首发以来，已陆续在北京、上海、江苏、河北、山东等地开放，刺激了实物白银投资市场的兴起。
记者了解到，伴随本轮银价大涨，一掷百万金的“超级银民”也开始出现。从华通铂银市场了解到，今年7月，曾有一名投资者以每公斤4500元左右的价格一次性购买了255公斤实物银条，斥资达115万元。短短一个多月，投资银条零售价已飙涨至每公斤5250元左右，这位“超级银民”获利近20万元。
近期随着国内首个专业实物白银投资网站“银宝街”正式上线，为国内投资者开辟了一种安全正规的网上白银投资的新渠道。“网上超级银民”也悄然出现，短短半个月内，就有两位投资者一次性在网上分别购入88公斤和90公斤储值型投资银条。而且这种网上实物白银投资还开通了全程保价运送服务，国内任何地方的投资者都可以安全、便捷购得实物银条。
白银业内专家指出，对于普通投资者而言，目前高金价下的黄金投资门槛较高，即使参与黄金期货、黄金线或延期等交易型杠杆投资门槛也在3．5万元左右，而白银投资门槛就低得多，购买一公斤实物银条仅需5000多元，适合更多投资者。
但专家同时指出，“炒银”虽然门槛很低，但银价波动要大于金价，参与交易型投资必须具备较强的承受力和较高的投资技术，并非初学者可以胜任。所以“炒银”不妨量力而行，立足中长线持有，以实物投资为主，“压箱底”式的金、银资产配置，有助于加强家庭投资组合的稳定性和抗风险能力，普通投资者切勿将白银作为套利工具。（新华记者 陆文军）
中金公司：基本金属或现交易性机会（荐股）
上周基本金属继续上行，铜价逼近8000美元/吨。美元疲软，初请失业金人数意外增加，助推金价逼近1300美元/盎司。氧化镨钕及钨精矿价格继续上涨，而锑价则小幅下跌。股票方面，中金A股金属板块跑输大盘，H股金属板块则跑赢恒指。我们建议投资者优先配置黄金类股票，具体包括：山东黄金（母公司资产注入预期），中金黄金（矿产金产量增幅最大），及H股的招金矿业（内生和外购增加黄金储量）；其次适当关注基本金属股票，看好江西铜业A/H股（基本面稳健）及中金岭南（内生增长性）。（中金公司研究部）
中金公司：重申黄金股的防御性
在经济没有出现实质性好转之前，我们继续看好黄金以及受国家资源整合和行业整顿支持的战略性金属稀土、钨与锑。上周大盘出现回调，前一段时间涨幅较大的小金属股票也开始盘整，我们认为在策尚未明朗的情况下，盘整可能会持续一段时间。短期在金价屡创新高的背景下我们建议大家继续关注黄金类股票，具体包括：山东黄金（母公司资产注入预期），中金黄金（矿产金产量增幅最大），辰州矿业（黄金、锑和钨的组合，参与锑业整合）。H 股看好招金矿业（内生和外购增加黄金储量）。（中金公司研究部）
国泰君安：继续看好铅锌资源板块（荐股）
中期（未来6个月中）我们仍然对于金属价格报以乐观的看法，理由在于支持金属价格的需求恢复和流动性的基础还存在。从资源角度看，锌金属回收率非常低，而根据美国地质调查局USGS的数据看，锌的储采比在主要金属中是最低的。在需求趋势向上的背景下，锌价极有可能重新回到新一轮牛市的通道中来。
影响黄金价格更重要的因素是避险和通胀。在上半年处于经济复苏初期和通缩的阶段，因此黄金并无显著表现。来到四季度，美元下跌、流动性宽松、通胀预期增强三个因素已引发了黄金近期的一波上涨，金价可能将进入一个上升通道。近期的行业事件和数据如生产商回购对冲合约、首饰需求的季节性回暖、投资需求上升都推动黄金总需求上升。
对于行业的整体判断，我们认为流动性和需求恢复的趋势没有改变，因此金属价格的中期趋势仍然稳健。短期需要注意的是境外股市的回调和季节性需求减淡对于金属价格的压力。板块中继续推荐铅锌资源板块 中金岭南、宏达股份、西部矿业、驰宏锌锗。（国泰君安证券）
银河证券：黄金股推荐的投资顺序
长假期间，国际黄金价格大幅上涨，从1000美元/盎司大幅上涨到1050美元/盎司上方，表面上看是由于澳洲央行加息、美元退出原油交易等消息导致美元走弱、原油价格上涨、央行黄金协议售出量较低等短期消息刺激。
我们在之前的报告中曾多次提到金价将长期走强的诸多原因，美元走弱、通胀预期、投资需求增强、供应约束等，我们认为在国际货币体系不稳定且投资需求又很强的当前环境下，从资产配置的角度来看，黄金的保值特性将提升其货币地位。
国际货币体系不稳使得黄金的地位提升。美元在国际货币体系中的主导地位随着多极世界的浮现正逐渐消退，而新的主导货币短期难以推出，从美元退出来的资金他们有很强的投资需求；而黄金具有保值的特性，无论后续的世界经济形势及货币体系如何演变，虽然投资黄金的收益不一定最高，但黄金却可以分散掉相当一部分风险，从追求风险和收益的平衡来说不失为一种好的选择，尤其对于需要控制风险的大资金而言。
我们在此前的报告中一直认为投资黄金相关公司的股票主要应该从三个角度来考虑，同时根据投资者的假设来考察他们的估值水平：1、黄金类公司的业绩弹性；2、公司未来矿产量和资源储量的扩张前景；3、资源价值。我们认为在黄金价格上涨阶段，市场往往会偏好于业绩弹性，在价格涨至高位而停步不前时市场往往会关注资源价值，而成长性则是市场时刻都关注的因素。
结论是从弹性角度看，选择顺序应该是山金、中金、辰州、紫金；从矿产金增速选择中金、辰州、山金、紫金；从资源价值角度考虑顺序应该是紫金、中金、辰州、山金。
前期我们一直认为业绩弹性是市场最偏向的因素，市场的演绎也是如此，后续我们认为市场仍然会十分重视业绩弹性，但也会对后续资源扩张步伐加快的一些公司有所侧重，综合考虑，如果只从投资黄金的角度考虑，我们下一阶段对于黄金股推荐的投资顺序是山东黄金、中金黄金、紫金矿业、辰州矿业。（银河证券研究所）
招商证券：有色金属板块四季度投资策略（荐股）
基于全球通胀预期渐起，有色金属四季度仍在高位运行。本篇报告重点分析了强烈产业策预期下的板块投资机会，重点推介锡、钼、黄金的趋势性投资机会。
全球通胀渐起是四季度有色金属价格主要的刺激因素：英国8月CPI较同期上涨3.1％，亚洲方面，印度于9月中旬上调利率25个基点，是继7月以来的第三次加息，全球通胀渐起将支撑有色金属在四季度继续高位运行。
美元难以走强，支撑有色金属价格：由于美国贸易逆差大幅上升，预期美国府为了扩大出口，将避免美元走强。其次，经济复苏前景的恶化以及宽松的货币策都使美元难以具备走强的条件，因此我们认为美元将保持弱势，从而对大宗商品价格产生强劲的支撑。
锡行业策比钼更进一步：锡产业比钼的策更进了一步，从行业准入规则到保护性开采的细则进一步对锡资源保护和合理开采进行了规范。同时半导体行业出货量水平仍在持续上升，电子行业仍然处于高景气周期内。另一方面，印尼受环保、天气及府控制，产量受限，出口下降，全球锡进入耗库存阶段。
钼产业强烈的策预期将带来趋势性投资机会：我们预期，钼行业下一步的策方向应旨大加大保护性开采和资源整合力度方面的措施。一方面副产钼受制于铜钼伴生矿品位下降，原生矿在全球钼供给的作用占主要地位，钼价低位限制钼产量。另一方面中国成为全球钼消费新的引擎，全球消费格局改变。
黄金的主要供应源撤离市场，避险需求推高金价：在当前全球经济没有明朗，美国经济复苏缓慢的宏观背景下，黄金的避险情绪仍然高涨。另外欧洲各国几乎完全停售黄金，一个非常重要的黄金供应源撤离了市场；中国将在长期增加黄金储备，以提高黄金占外汇储备的比例。我们继续重申黄金目标价1350美元/盎司的目标价！
四季度重点关注产业策预期强烈的板块：强烈推荐：锡业股份、山东黄金、西藏矿业、中色股份；谨慎推荐：金钼股份、东方钽业、宝钛股份。
金价将长期走强的诸多原因,美元走弱、通胀预期、投资需求增强、供应约束等,我们认为在国际货币体系不稳定且投资需求又很强的当前环境下,从资产配置的角度来看,黄金的保值特性将提升其货币地位。
国际货币体系不稳使得黄金的地位提升。美元在国际货币体系中的主导地位随着多极世界的浮现正逐渐消退,而新的主导货币短期难以推出,从美元退出来的资金他们有很强的投资需求；而黄金具有保值的特性,无论后续的世界经济形势及货币体系如何演变,虽然投资黄金的收益不一定最高,但黄金却可以分散掉相当一部分风险,从追求风险和收益的平衡来说不失为一种好的选择,尤其对于需要控制风险的大资金而言。
我们在此前的报告中一直认为投资黄金相关公司的股票主要应该从三个角度来考虑,同时根据投资者的假设来考察他们的估值水平:1、黄金类公司的业绩弹性；2、公司未来矿产量和资源储量的扩张前景；3、资源价值。我们认为在黄金价格上涨阶段,市场往往会偏好于业绩弹性,在价格涨至高位而停步不前时市场往往会关注资源价值,而成长性则是市场时刻都关注的因素。
结论是从弹性角度看,选择顺序应该是山金、中金、辰州、紫金；从矿产金增速选择中金、辰州、山金、紫金；从资源价值角度考虑顺序应该是紫金、中金、辰州、山金。
前期我们一直认为业绩弹性是市场最偏向的因素,市场的演绎也是如此,后续我们认为市场仍然会十分重视业绩弹性,但也会对后续资源扩张步伐加快的一些公司有所侧重,综合考虑,如果只从投资黄金的角度考虑,我们下一阶段对于黄金股推荐的投资顺序是山东黄金、中金黄金、紫金矿业、辰州矿业。