标题：上证指数创下1994年7月以来最大月跌幅

　
　
    今年3月是沪深股市本轮调整以来最悲惨的一个月，上证指数的月跌幅高达20.14%，为1994年7月以来最大的月跌幅。个股方面大面积补跌现象，说明大调整中很难有股票幸免。
    
13年来最大月跌幅
    
    2月上证指数收出一个十字星，现在证明不是个底部十字星，只是个下跌没有完成的中继阴线，3月份沪深股市暴跌，而且是个单边下跌市。上证指数以4323.7点开盘，最高仅反弹到4472.15点便一路下挫，多方几乎毫无抵抗能力，特别是击破4000点大关后连挣扎都没有，最低跌至3357.23点，昨天报收于3472.71点。一个月里下跌875.83点，跌幅高达20.14%。
    
    3月的上证指数收出上下影线均很短的大阴线，而这根大黑棒，是1994年7月以来最大月跌幅，创出13年来最大月跌幅纪录。在上海股市17年历史上，除了1992年至1994年早期股市震荡幅度很大，出现过月跌幅超过20%的情况，13年来就数这次跌幅最大。
    
    深证成指由于万科的反弹，3月份跌幅为15.94%，报收于13302.14点，没有创出本轮调整的最大月跌幅。
    
个股大面积补跌
    
    3月股市的悲惨状况更典型地反映在个股方面，这个月里沪深两市上涨的股票凤毛麟角，两市上涨的股票不足60只，在历史上十分罕见，绝大多数股票都没有逃脱下跌的命运。
    
    大盘股是一开始下跌的主角，以中国石油、中国平安为代表的大盘股是暴跌的源头，但是，到月底已经演变为全面补跌行情，一些前两个月还强势的如创投概念股等等，出现大幅补跌。大盘股跌幅收窄，银行地产有企稳的迹象，如招商银行、万科A成为3月上涨的股票，中国石油和中国平安最终也不是月跌幅最大的股票。
    
    倒是前期强势股3月跌幅加大，这说明在一轮大调整行情中，很难有股票幸免。由于中小盘股票出现大面积补跌现象，导致原先表现较强的深市指数3月份跌幅加大，如深证综指3月跌幅高达20.05%，远远大于前几个月的跌幅。
    
典型的暴涨暴跌行情
    
    经过3月份大幅杀跌，上证指数差不多回到1年前的水平，3月份3472.71点的收盘指数，仅高于去年3月3183.98点的收盘水平，低于去年4月3841.27点的收盘水平。
    
    回顾这一年的走势，市场体现出典型的暴涨暴跌特征，从去年4月到10月，上证指数7根月K线里6根是阳线，只有去年6月出现1根阴线，而且，这6根阳线涨幅均不小，月涨幅分别为20.64%、6.99%、17.02%、16.73%、6.39%、7.25%，是典型的一路暴涨走势。
    
    从去年11月到今年3月的走势正好相反——一路暴跌。5根月K线里除了去年12月收阳外，其余4根是阴线，月跌幅分别为18.19%、16.69%、0.8%、20.14%。从月K线上看，上涨和下跌的K线十分对称。以月收盘计算，7个月上涨87%，5个月后下跌了41.68%。
    
    无论从历史还是这轮调整看，暴涨之后是暴跌的规律没有改变，现在的暴跌是为去年的暴涨埋单。
    
    上海股市17年的历史上，多次出现过类似的暴涨暴跌走势，这种“怪圈”似乎很难打破。
    
    本报记者  连建明
    
    本版分析观点仅供参考