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郎咸平重庆演讲：严冬才刚开始
去年下半年我写一篇文章《中国经济的八大危机》把今年企业萧条、破产的路径说得非常清楚，这个文章的点击率非常高，大概有1亿次，就像我的人生非常轰动，但是不受重视。
一直到今年9月之后，我相信政府才慢慢体会到我国制造业的困境，如果能够在两年之前我们就能够当机立断，直接帮助我国占主体的制造业的话，我相信说不定没有股市泡沫，甚至没有楼市泡沫，也不会套牢这么多股民，这一切是我们对经济的诊断过于草率，政府的反映过慢。
我最近听了很多相关人士的谈话，他们说哎呀，我们中国经济很好，国际金融危机不会对我们发生冲击，最多是金融机构买一点次级债，但数量不是很大，你知道我听了这话有什么感觉吗？我清楚告诉各位，由于我们改革开放成功，这30年来我国基本没有经历过萧条，所以我们的官员和我们的企业家都有一个共同的特色：那就是我们只有个人的辛勤奋斗历程，都缺少大萧条的洗礼，因为缺乏大萧条洗礼，所以这使得我们的企业家对未来产生盲目的乐观。一定要经过几次洗礼后才能孕育出一批成熟、稳健、睿智、干练的企业家，这是我期待的未来。
在三天之前，美国财政部长鲍尔森在财政部发言，我相信这个发言在内地没有激起多大的感觉，我们都是感觉非常好的民族，我们什么事都往好的方向想，在金融危机这么危险的时刻我们很激动，很热情想帮助别人，这个心态是好的，鲍尔森在三天前讲的话我重复一下，美国7000亿美元的救市方案，原来的意思是拿这些钱去收购银行不良债券，三天之前他改口，说这个不去收购银行不良资产，要去帮助信用卡、消费贷款、学生贷款。你们听这个话之后有没有感觉或者是有没有一丝凉意？这个转变太重大了，这个转变让我感到不寒而栗，可能你们没有感觉。而且我觉得我们对于国际金融危机的理解不够独特，甚至我们简单以为没有买多少次贷，我们不会像欧洲、日本和其他国家一样直接遭遇到金融海啸的冲击，这个话有一部分对，大部分是错的，我告诉各位，这次金融海啸的冲击将有可能绕过金融，直接冲击到世界经济，因此我们受的伤害比你想象的严重，尤其是三天前鲍尔森的发言让我感到震撼，我想把这一切在今天给各位做非常清楚的表述，到底我们如何理解国际金融海啸。
我记得昨天晚上有人和我聊天，他们说郎教授，我们国家经历过97年的金融危机，不相信这一次扛不过。我说1997年金融危机算什么，是发源于泰国、印尼这样的国家不能和美国比，这次海啸的冲击是百倍、千倍的冲击，而且会恶化，已经波及到学生贷款，信用卡贷款你还不紧张吗？
我想今天上午和大家谈谈金融危机的成因是什么？它的冲击是什么？为何会绕过金融机构冲击到实体经济，通过什么路径冲击，理解之后谈制造业的现状，我们有全面的知识的时候我们再和各位谈谈这次政府的4万亿的财政支出计划，我们如何理解，如何修正、如何更好地建设我们重庆经济。
首先我想请问各位来宾你们认为这次金融危机的成因是什么？难道是简单的衍生金融工具太多缺乏监管吗？那么在回答这个问题之前，我请你首先想资本主义的灵魂是什么？资本主义的灵魂就是信托责任，你相信不相信这一次金融海啸的真正原因是从美国开始正如灵魂背后被破坏。我讲讲很久以前的美国它是什么样的情况。
在很久以前有一批信用卓著的借款人，他们想在美国债券市场借钱，买车、买房子，首先他们到中介机构，中介机构搜集各种材料，包括税单收入证明，尽责进行第一关审核，第一关审核之后如果通过了再把这些资料交给银行，银行再从事第二关审核，如果没有问题的话就把1万元美金的借款借给这个借款人。我们国内很多银行就到此结束，还有很多银行可以继续像美国一样往下走，美国不会到此结束，把这个1万美元借出去之后，把这1万美元的债券卖给下家，包括美国政府的事业单位、房地美和房利美，就是帮美国老百姓买房子或者是投资银行，包括你们熟悉的美菱、雷曼兄弟，他们把这些卖进去之后就是房贷证券，就是10张债券，每徽诺拿嬷凳?0万美元，一旦成债券之后就可以抓牢了，这些债券只要从银行开始引申出的所有金融工具都是衍生性的金融工具。这个是次级债券。
为什么把美国保险公司扯在里面，比如说AIT，就是10张债券投保，如果10张还不出我还，写保单，就是拿到金融市场卖，原来是10张房地产债券，现在凭空多10多张保单，这个又交易，多了一倍的金融工具，投资银行拿到10张债券之后怎么做？搞了一大堆东西出来比如和股票市场挂钩、和国债挂钩、和公司债挂钩，然后又创造出非常多的衍生性的金融工具，这些投资银行创造这些工具的时候又收手续费，我们这个衍生性的金融工具越大越好大家可以赚更多的钱。
但是各位请注意，从银行后的衍生性的金融工具可以凭空创造出这么多的品种，原先是10张债券的5倍、10倍、30倍以上的品种，可是这一切的基础就是走回链条的最开端，哥们要付钱，每个月按时付利息，如果按时付利息的话没有问题，下面的链条可以发展，问题并不是说美国发行的衍生性的金融工具过多的问题，不是这么简单，这个最基础就是这些人按时付钱，如果按时付钱这次金融海啸就不会发生。怎么回事呢？真正的导火线就是这一切投资银行，尤其是华尔街的投资银行在整个交易里面创造出非常多的金融工具从中获利，钱越赚越多。请各位来宾注意一下，不管是股票、房地产抵押、期权、期货、保单也好，请注意这些都是未来支付的品种，也就是说未来支付的品种把我们未来所创造的财富基本都拿到今天来花，这就是为什么这 些投行的从业人员非常富裕，薪水涨得高，这本来就是一个畸形。只要这个态势付款的话这个链条就不应该产生问题，虽然我们拿子孙的钱今天花。可是最后，华尔街腐败了，华尔街贪婪了，贪婪到什么地步呢？我以雷曼兄弟投资公司为例，这家公司经营不善，亏损20亿美元，有一家银行花十七八亿收购，他们的高管说你花十七八亿美元收购的话要给八名高级主管25亿美元才同意，这个这么贪婪，对股东的信托责任在哪里？把公司搞砸了没有愧疚心吗？没有，这时候要求股东按照合约把25亿美元给这八个人，否则是免谈。这种贪婪激怒了美国老百姓，而且贪婪之徒嫌钱赚得不够，开始酝酿新的产品，从最开始就酝酿，不是后面创造新的金融产品，而是从最根本之处破坏了美国的金融体系，那就是创造出一个所谓的次级债的系统。什么叫次级债，就是通过舆论、法律也好鼓励这些人买房子，这些人是什么人？就是信用不太卓著的人，在很久以前的美国这些人借不到钱，他们的信用不卓著，信用不够。
好了，这些人找到中介，这个中介机构也贪婪了。也丧失了应该有的信托责任，他们做了什么事呢？比如伪造单身证明、婚姻证明、收入证明，我说到这里我们不是这么干的吗，不骗银行怎么拿到钱呢？这个事在美国很不正常，这些次级债的所有人找中介机构一起伪造证明之后一起骗银行，而且我们的资料显示，有些中介机构还是我们中国人，特有经验，专门骗美国人，一起骗银行，那么银行也是一个过手的人，拿债券之后卖给别人，不在乎，如果在乎的话想经济审核的话这个材料也是假的，审核也没有用，最后银行决定把一万元美金借给这个人叫次级债，然后银行把1万元债券卖给房利美，AIT这家保险公司进来写了10张保单，然后投资银行根据这些东西又发行出更多的衍生性的金融产品，他们发了很多钱，人们知道美国的负债链条发生什么问题吗？就是三聚氰胺效果出来了。从此之后美国的负债链条加入了可怕的三聚氰胺因素，请你们来宾想这个事，当我们听到三聚氰胺故事的时候，你知道我们怎么想的吗？我们完全不理解这些人为了赚钱害死小孩子。甚至从此之后对我们的食品工业或者是奶品工业丧失信心，不想喝牛奶，同样是这样的，美国经历了三聚氰胺事件之后，他们完全不理解有这么贪婪的华尔街，有这么贪婪的中介机构，他们不懂。他们开始对资本主义丧失了信心
好了，到了这个时刻我认为欧美政府，尤其是没有政府当机立断的处理原则值得我们学习，我们过去一直有着市场化的逆思和误区，我们过去很多专家学者尤其是社会主义的经济学家最喜欢谈市场化，为什么？他在幻想，甚至很多人认为政府退出就是好市场，我告诉各位来宾这个是错误的，一个好的市场要一个精英政府细心培育、细心构建才会是市场，政府退出就是大欺小，强欺弱的市场，如果把一个地方的经济发展推向市场化，让市场解决的结果就是医改之后看不起病，房改之后住不起房，教改之后上不起学。这个是大欺小，强欺若的杀戮市场，我希望这次之后我们的专家学者不要提错误的市场化，把“市场化”三个字换成新思维，就是“工商链条”请看看美国政府如何处理危机？你发现在短短时期内美国政府立刻决定进入市场救市。难道你要批评美国政府？你们怎么不搞市场化？你违反市场化？你说美国人还不知道市场化？比我们聪明，他们是真正意义上的资本主义国家，为什么要违反市场化的原则去救这些金融机构呢？你告诉我，原因只有一个，那就是美国和中国在2008年的今天都面临同样一个挑战，就是工商链条早已取代市场化？什么叫工商链条，就是当一个部门出现危机的时候，如果你不控制住危机，就必定产生多米诺骨牌连锁效应，冲垮其他部门，形成大恐慌。美国的金融危机来自信托责任的丧失，金融机构一个个倒闭，美国AIT写10张保单，最后发现20%付不起，他要付，他怎么可以付出？如果一张、两张保单出了问题可以付，结果10张保单里面都有三聚氰胺，付不了，一下子亏空850亿美元，美国政府出850亿救他。为什么？美国政府的做法给我们过去非常多专家学者的研究当头一棒，他们不是违反市场化的尊者，而是他们在斩断工商链条，设立防火墙，是2008年应该有的新思维。如果不这样做的话你知道是什么后果吗？就是AIT倒闭了，贝尔斯登倒闭了，其他的相关银行倒闭产生金融危机，如果不设立防火墙就会冲垮第二张骨牌，就是消费危机，第三张就是生产破坏，下一张就是失业增加，从而形成恶性循环，整个链条完全崩溃。
如果在这个时刻还不领悟到工商链条将取代市场化，如果美国政府不出面救市，美国的经济大恐慌绝对不可避免，美国经济一崩溃，中国经济会随之崩溃，不管你感觉多良好。
对于美国政府的做法，我记得在国内演讲不断提醒，不断提醒，学习别人的当机立断，斩断工商链条的思维，请各位和我一起回到我们内地，请你想想我演讲一开始的时候我问你一句话：“股市泡沫和楼市泡沫怎么来的？”按照我的工商链条的理论的话，他们是什么？他们是第二张骨牌，我们真正的问题是当时没有办法像美国政府一样的睿智找出问题的根源，斩断工商链条，设立防火墙，就是把各位来宾通通拉回到2006年，为什么当时的股价大涨，我们证监会说是股改成功，这个是胡说八道，这个错误的诊断害死我们股民了。我在2005年就呼吁证监会不能搞股改，我讲话也直接，说股改是错误的，不能做。郎教授说股改是错的？为什么06年股价大涨，这个和股价无关，就是06年开始我国制造业慢慢走入秋天，他们面临的投资环境开始急速恶化。也就是说第一步制造业的经商环境恶化的结果是使得这些企业家把应该投入在制造业上的钱不投资了，拿出来冲垮第二张骨牌就是进入股市和楼市，从而形成股市泡沫、楼市泡沫。根本不是经济发展更成功，老百姓更富裕，我们有更多的钱炒楼、炒股，我们有很多学者认为是这个现象造成的，他们取了一个好听的名字“流动性过剩”，大家听不懂什么意思？就是领导英明，改革开放成功了，老百姓更富裕，经济发展更好，大家有更多的钱炒楼、炒股。我的诊断相反，是经济发展更不成功、老百姓更加不富裕，企业发展更加不成功，是完全相反的结论。我当时呼吁政府斩断工商链条，设立防火墙，可是我讲话没有人听，两年之后才懂，没有设立防火墙的结果是资金冲垮第二张骨牌，形成股市、楼市泡沫。我就在这个有限的时间谈谈股市？我看你们的面相就是被套牢的。我告诉你为什么被套牢？当这一些制造业的资金冲击第二张骨牌的时候产生了股市泡沫和楼市泡沫。而这个时刻我一直呼吁救市，政府不救，不救的结果是冲击第三张骨牌，就是股市泡沫把中国稍微有闲钱的中产阶级全部吸纳到股市，但是这种泡沫现象叫做“回光返照”。什么叫回光返照？你们都懂我的意思，也就是说在我国经济主体制造业衰退的结果使楼市、股市泡沫崩溃，第四张骨牌倒了，就是楼市、股市下跌，下一张再倒下，就是我国有闲钱的中产阶级全部倒下，下一张就是没有钱的怎么消费？再下一张就是生产，再下一张就是倒闭、又开始失业，又开始减少消费了。请大家注意，中国的工商链条就是没有美国金融危机依然会崩溃，原因是去年年初或者是06年政府没有出面斩断工商链条设立防火墙，你们被套牢的原因就是在这里。
所以，我们这一次的危机，要比欧美更严重，我们的制造业在金融海啸之前产生危机，我们不但有制造业危机，我们还有全球影响的国际金融海啸危机，我们是两个危机。这就是为什么今年10月份全球股价大跌一天，我们跌三天，全球股价大涨三天，我们涨一天，问题是我们更严重。但是我们是一个感觉非常良好的民族，我不知道为什么，我们的民族缺乏危机意识，这种情况的时候我们总是想好的地方。
请大家想想，目前我国的工商链条没有斩断设立防火墙使整个链条受到冲击，这个冲击和国际金融海啸还没有挂上钩，现在正在挂钩。所以我下面的演讲我想告诉你们，你不要乐观，它要挂钩了，怎么挂钩。这之前我还是把各位来宾带回美国谈谈美国的工商链条怎么回事。
中国政府没有设立防火墙，美国政府的睿智就表现在这里。立刻斩断工商链条设立防火墙，我告诉各位，美国是一个世界超级强权不是没有道理的，你看人家的反应和人家的速度。但是美国政府提出7000亿美元救市方案的时候为什么在美国国会众议院被否决呢？当时的美国老百姓非常愤怒，他们完全不理解为什么有人为了赚钱会弄三聚氰胺害小孩子，他们讲凭什么救三聚氰胺的制造者？就是华尔街，为什么不救我，我们政府救三聚氰胺的工厂你们肯定不能理解。这种民意压力下，众议院不得不否决这个提案，可是你们回忆一下，当众议院否决这个提案的时候发生了什么事？那就是全球股价立刻大跌，美国老百姓终于懂了，华尔街确实贪婪，没错，但是政府不救使这些贪婪之徒全线崩溃，想推倒第二张、第三张、第四张骨牌，形成经济大恐慌，买单者是社会大众。老百姓理解了，因此美国国会终于通过了7000亿美元的救市方案，欧美通过了2万亿美元的救市方案，同时欧美联合降低利率，希望能够刺激经济。那就是在10月初，按照我的理论欧美政府的做法不就是斩断工商链条，设立防火墙吗？应该对老百姓有利才对，可是各位知道吗？10月上旬欧美各国股价是怎么波动的？还记得吗？在7000亿美元过关之后什么结果？就是全球股价大跌，更可恨的是我们股价跌得更多。
你们会问这个不是好消息，斩断工商链条，设立防火墙吗？为什么全球股价大跌？请各位再回到三聚氰胺的故事，三聚氰胺发生之后，我们立刻对食品行业丧失信心，同理可推，美国“三聚氰胺”发生的时候他们对资本主义也立刻丧失信心，当我们丧失信心的时候我们会怎么做？我们都不喝牛奶了，如果我们都不喝牛奶是什么结果？中国的奶品行业全线崩溃，这些美国人对资本主义丧失信心，丧失信心的结果就是资本主义的全线崩溃。所以当时发生什么事？当时在10月上旬，我一个礼拜都没有睡好觉。我自己是金融专家，我非常密切注意事件的发展，我这辈子混得不是太好，好不容易混到一点小钱存到银行，我没有想到你们，我只想到我自己，我想银行倒闭了我怎么办？我不容易。上有高堂老母，下有孩子嗷嗷待哺。我一个礼拜没有睡好，亲眼见证了资本主义崩溃的前夕，为什么你们感觉不到，你们是一群感觉非常良好的人，每天还是花天酒地，该干什么干什么，每天打打小牌，喝喝小酒，当时非常危险，由于美国民众对资本主义丧失信心，我们发现这些金融机构拿到钱之后他们不借出去，他们在担心，这些银行想说：“我如果这些钱借给企业做短期融资，如果企业不还钱我怎么办？”因为它没有信心了，这些银行不借钱给其他的企业做短期拆借，他们想如果我借你做短期拆借你倒闭我怎么办？他们对企业、其他的银行因为三聚氰胺的缘故丧失信心，企业拿不到短期融资就是不能发薪水、不能购买原材料等等。就是全世界的企业立刻面临崩溃的危机，就是这么具体。而当银行不能借到短期拆借的借款会有什么结果，知道吗？这些银行就是大进大出，所谓的大进大出就产生失衡的现象，碰到这样的现象就需要向同行业拆借弥补亏空。如果借不到钱这个大进大出的势头现象使得银行的资金链立刻断裂，造成金融危机。
就在10月上旬，我亲眼经历了全世界企业和全世界银行由于信心丧失面临全线崩溃的前夕，只要多一两个礼拜政府不解决的话全球经济立刻全面崩溃。这就是我所理解的国际金融危机。我相信你们都没有想到事情有这么严重。怎么办？就在这个时刻，全球股价大跌，整个10月份全球股市跌了一万亿美元，这个礼拜美国股市跌27%，从年初跌到10月中旬，美国股市市场跌掉了8.5万亿美元，这个什么概念？就等于中国05、06、07年三年GDP的总合，下一子都跌光了。全球股价大跌的本质意义就是全球经济全面崩溃，全球各国领导就没有一个敢睡觉的，太危险了。
各位来宾知道不知道他们怎么解决问题？我再把你们带回到中国的三聚氰胺，一做类比什么都明白。为什么今天中午你敢喝奶茶，因为中国政府出面，用公权力撤掉几个官员，用公权力对奶品全面检验，这个是可以的，这个是不行的，强迫下架，这个什么意思？那就是我们的政府利用政府的信用来弥补我们老百姓对奶品行业信心的丧失，就是国家信用最后出台了，有可能解决了我国奶品行业的全面崩溃。当然我相信欧美各国不是向我们学的，不过历史就是这么巧合，这一路平安的故事可以天衣无缝用在欧美各国身上，英国首相布朗同志，这个人名望极差，英国人不喜欢他，说他无能，可是就在这个时刻，他做了一件惊天动地的伟业，就是学习我们如何对付三聚氰胺，因此布朗首相站出来，他拍拍英国银行的行长：“兄弟，放心把钱借给企业做短期融资，把钱借给其他的银行做短期拆借。”我们看布朗同志胸膛拍得啪啪响，说：“老哥我还。”借给企业做短期融资，借给企业短期拆借，你知道吗？布朗同志怎么还？他是国家第一个领导人当机立断把英国银行国有化，建设成国家银行不用担心了。国有化就是用国家信用来弥补英国老百姓对资本主义信心的丧失和我们三聚氰胺的故事是一样的。活力恢复了，这时候美国政府看，英国老大哥开始国有化了，难道我们应该国有化吗？美国政府东想想西想想好象不太好。媒体就开始骂美国政府说“快点，快点想什么？”美国政府想：“如果我们国有化，会不会给外界的印象美国也走入了社会主义国家呢？”就好比一个吸毒的人来医院看病，快死了，这个医生在想要不要救这个家伙，如果救活了是不是鼓励大家吸毒呢？想不该想的事。美国媒体炮轰美国政府说来不及了，三天之后美国政府说好了好了，美国政府开始国有化。在10月份我看一篇专栏，美国《纽约时报》作家写一篇文章“说21世纪的美国正在进入社会主义国家。”当欧美各国开始进入社会主义国家，只有我们国家在搞私有化进入资本主义，所以我们永远是跟不上时代的。
讲到这里，你们问我情况怎样，就是全球股价大涨，就像三聚氰胺一样，政府的信用帮助我们恢复了对奶品的信心。欧美的政府信用也帮助了欧美的老百姓恢复了对资本主义的信心，以至全球股价大涨，可恨的是别人涨三天，我们只涨一天，因为我们的问题更严重，我们还有制造业的危机，他们还没有这个问题。
我看到你们的面相你们肯定想问我一句话。郎教授，很过瘾，如果这一招失败了怎么办？如有国有化失败了，下一招是什么，我们好做准备。你们听清楚了，来宾们，这是最后一招没有下一招，如果这一招失败了全球大萧条不可避免，你们说不可以这样说，你支两招，我支不了，没有这个水平。甚至有朋友和媒体问我“我们国家面临如此大的金融海啸的冲击，我们能做什么？”我告诉你做什么？四个字“束手无策”。不要听他们胡说，说帮别人，这个不想听，这个情怀是好，我感动，但是你的感动就算了，我们只能祈祷欧美各国用国有化的力量重建老百姓的信心，斩断工商链条，设立防火墙，我们束手无策，什么事都不能做，这个是最大的悲哀。
所以今天的演讲我讲得非常非常具体，目前情况怎么样？就是国有化之后，工商链条斩断，防火墙建立了，可是开始漏水了，“开始漏水”什么意思？第二张骨牌恍恍荡荡的，没有倒，就是信心有点丧失，已有的民调指出，有47%老百姓认为自己在未来一年内可能失业，你有可能失业的感觉就是第三张骨牌开始晃动，消费减少，第四张骨牌晃动，就是生产受影响，美国三大汽车公司面临破产的危机，下面还有就是这些汽车公司怎么裁员，还有是这些被裁员的员工不敢消费了，所以慢慢冲击到实体部门，虽然速度不是这么快，可是以后开始漏水了，开始冲击了。只要欧美人士的消费开始减少就直接冲击到我们，怎么冲击到我们？给你一个数据，你什么都明白了，你们都比我聪明很多，听完之后你再也不会感到良好了。
所以负债消费把我们35%的产能吸收了，35%过剩产能是一万亿美元，美国超过产能的过剩消费是0.7万亿美元，占70%，就是在欧洲帮助我们消费道了。我刚才讲防火墙开始漏水了，所以消费减少了，这个是第一个可能。
第二个可能请大家想想。那就是回忆一下三聚氰胺的效果，虽然我们政府加入政府信用挽救了奶品行业，对你们而言由于三聚氰胺的疤痕还在，你们能够少喝牛奶就少喝牛奶对吗？所以你们对牛奶的消费量，尤其是国产品牌会下降，因为你们害怕，虽然政府信用让你可能放点心，可能还是害怕，所以对牛奶的消费会减少。
请你想想美国人，过去赖以为生的金融借款的链条里面有三聚氰胺有什么结果？就是美国人赖以为生的的负债的消费形态有可能改变，过去是绝对不量入为出的消费形态，因为三聚氰胺的实践让美国人学习中国人量入为出的美德的话就完了。你知道美国把非量入为出改为量入为出他们消费会少多少吗？就是我刚才讲的0.7万亿，是多少呢？就是我们整个过剩产能的70%，再加上欧盟，因此中国工商链条和欧美工商链条怎么挂钩？就靠我们35%的产能过剩挂钩在一起，我们是感觉非常良好的民族，我们感觉没有买多少次贷，因此影响不大，我告诉你，我们链条挂钩不是靠次贷，金融机构，我们和欧洲不一样，我们靠什么？我们靠35%过能产生挂钩。第一是防火墙漏水，他们减少消费的结果就减少进口，所以就直接打击我们35%产能过剩的出口，第二是只要改成量入为出的消费形态，也打击我们35%的过剩产能，你还敢说没有影响吗？
所以，中国工商链条在我前面讲的没有欧美金融危机冲击，制造业的持久衰退，影响我们的链条，走向萧条，没有金融海啸的冲击我们自己也可以走入萧条，那么现在又加上他们35%的冲击，而且是对我们GDP的35%的冲击，这一切都已经开始了。而中国首先倒下的省份是以出口倒下的省份，就要中国经济最发达的省份：广东、浙江、江苏。这一切会像传染病一样最终影响到重庆。
郎咸平：我今天讲的中国的工商链条和欧美的工商链条透过35%过剩产能开始紧密地联系在一起。而这个过剩的产能我们称之为“出口”，这个出口的本质就是过剩，过去是靠欧美人负债消费，只要一防火墙漏水，二消费形态改变像一把尖刀一样插入我国经济的心脏。三天之后，鲍尔森说要把7000亿美元的救市方案从过去收购银行有问题的不良资产转为帮助信用卡消费性贷款以及学生贷款。请大家注意，鲍尔森这句话让我们感到不寒而栗，也就是说：
第一、美国信用卡出了问题；第二、美国的消费贷款出了问题；第三、美国的学生贷款出了问题。出了问题就是还不起钱，这是问题，这些人还不起钱，来宾们，这个意义太重大了，怎么开始还不起钱呢？也就是说你过去的是什么？过去是过度消费，太超出你的能力消费，对未来太乐观，花太多的钱，现在扛不住。我再问扛不住这种过度消费的形态会怎么办？似乎只有一个选择，就是减少消费。请注意，信用卡也好、消费贷款也好，我们暂且不谈学生贷款，这就是超出产能的消费。
第二个原因是以前是假设，现在开始证明，美国的形态因这场危机改变，过去是过度消费，我们过去35%的美丽出口的背后既然是别人乐观、过度的消费吸收了我们35%的过度产能，现在大家开始悲观，不刷这么多信用卡了。这就是我们从现在开始到未来几年之内35%GDP对我们的冲击已经慢慢开始。再加上前面讲的中国制造业本来就开始萧条，而且这种冲击不是外销的冲击，而且影斓酱磕谙钠笠怠Ｎ椅烁魑蛔鲆桓鏊得鞑蝗菀祝业缴钲凇⑸虾Ｏ唇拧⒆鲆桓錾Ｄ冒茨Γ皇俏松Ｄ枚Ｄ茫唇哦唇牛俏烁忝茄萁玻靡桓鍪导实氖荨?桑拿的结果我问这个老板，我说最近生意怎么样？深圳和上海的老板说生意跌了30% ，请注意，桑拿洗脚按摩是纯粹内销的产业，绝对没有出口的，一个纯粹内销的产业在沿海地区都已经受到了冲击，所以说冲击不是外销，不是出口这么简单，而是纯内销的产业开始受影响。这一切你相信吗？只是刚开始，只是秋天，很多人说严冬到了，我告诉你还没有到，慢慢进入严冬，如果现在扛不住的话，你未来没有希望了。
在这种严寒天气之下，即将到来的严冬，我对于我们政府在前两天提出四万亿经费的积极财政政策，我认为这个做法本身就是呼应了危机的前兆，这个做法也是我前面一再呼吁政府救市的政策是对的，这个层面上我对四万亿的思维本身是支持的，这个四万亿对重庆市讲是相当重大的，既然我有机会来到重庆，我也希望能够通过这个演讲告诉各位四万亿的功效如何。
我们对于政府救市，我相信大家的观点都是一样的，中国政府必须像美国政府一样出来斩断工商链条，设立防火墙，问题是四万亿能不能斩断工商链条，设立防火墙，为了回答这个问题我们还有很长的路要走，这绝对不是一个简单的答案“是”“否”要真正了解中国制造业的本质和中国经济本质之后才能有效地回答这个问题。
想请问各位，中国制造业为什么会衰退？从2005、2006年开始为什么制造业所面临的投资、营商环境会不会恶化？首先我告诉各位的是我们这么多年的经济发展、经济成长我们所做的路径择是非常奇怪、非常特殊的。我们和别的国家都不一样，唯GDP为利，刚才我休息的时候有人问我“GDP是什么”说郎咸平教授这个是中文还是英文还是专有名词，我讲周杰伦大家清楚，GDP就是在座各位产能加在一起就是GDP，每家工厂生产的产出加在一起就是GDP，这个是英文的简写。我们是怎么拉动经济的？我们和全世界国家都不一样，我就以欧美、日本、本国为例。
他们GDP的拉动是靠消费，这个靠消费比较正常，我想喝矿泉水的时候就生产矿泉水，我想用电脑就生产电脑。他们的消费占GDP的比重在整个国家的产值高达70%，我们的产能是占70%，我们消费只有别人的一半，只有35%，我们是消费严重不足的国家，非常非常不足。这么多年来我们折算所谓的积极的财政政策是什么意思呢？你只要所谓的“积极的财政政策”七个字很多人听不懂什么意思。积极的财政政策就是消费严重不足的结果政府透过GDP工程、透过修桥、铺路、钢筋水泥拉动经济发展，到各地看，任何一切新官上任之后唯一要做的工作就是把建设搞起来，修桥、铺路、搞绿化。有时候我到一些偏远的省份演讲，他们说郎教授我们这个城市这几年进步非常快，我说中国的城市没有进步慢慢的，中国是全世界没有灵魂的城市，什么都拆，什么都不要，为了搞GDP无所不用，我们盖的建筑物都差不多，我到任何一个城市不知道去哪里，我感觉是回到东莞，没有灵魂的城市，我们通过钢筋、水泥拉动经济增长。我们产值中钢筋水泥占了56%，你们相信吗？欧美各国是25% 不到，别人的钢筋水泥是我们的一半，这个就是积极的财政政策，所以积极的财政政策就是钢筋、水泥这么简单。
好了，我们说我们有三驾马车拉动经济发展，听过吗？我告诉你什么“三驾马车”，第一是消费，我们只有35%，只有别人的一半，没有拉动。第二是我们的出口，是严重的产能过剩，靠欧美人士乐观、负债消费把我们过剩的产生吸收了，可见你的危机多大，他们乐观的消费，刷爆信用卡的消费一旦出现危机就一把尖刀插入我们GDP行业的35%；剩下第三驾马车是政府的公共投资，政府的公共投资是阻挡中国经济发展的积极的财政政策。为什么制造业会衰退呢？请你想想，我们整个GDP当中只消费了35%，可是我们有70%的产能，产生过剩的结果就是大量出口，出后35%，我们的出口厂商有些是国外进口原材料，粗加工出口，我们出口减掉进口贸易顺差惊人，高达8%，是小日本的两倍，小日本已经够严重了，我们比他还严重。但是我们感觉很良好，我们不觉得严重。因此使得我们外汇积累以惊人的速度积累，2006年10月份首度一万亿元大关，12月破1.5万亿，08年6月破1.8万亿，我讲话的时刻正好破了1.9万亿，因此人民币汇率在外汇大量积累的前提下不断升值。最近这一段从去年到现在已经升值了12%—14%左右，现在稍微有一点贬值，不要得意，不是真正的贬值，对强势的美元贬一点，对其他的货币是大量升值，这种畸形的GDP造成人民率汇率不断上升，从而打击了我们出口制造业。使得他们的投资经营慢慢恶化。
第二、国际通货膨胀引发的成本上升给我们制造业带来莫大的杀伤力。举个例子像钢铁，前一阵钢价大涨，原材料大涨，日子可以过，现在是大跌，我在9月份在宝钢演讲说中国钢铁迅速下滑，你们要做准备，我是客人，领导比较客气，我说你们要注意，他们说好，我想他们心里不爽，所以中午吃饭的时候请我在员工食堂吃包子，我想他们肯定觉得我偏激，10月一个月之后我在北京机场见到他们，他们赶快跑我们说郎教授你太英明了，我们不是这样的，我们是这样的。你走了一个月之后我们关了50%的生产线，他说你怎么都知道了？我说那当然，没有两把刷子怎么江湖。
9月份我到唐山钢铁厂演讲，一个月之后倒闭了，还好现金拿了，要不就完了，就坏帐了。所以要赶快收回应收帐款。
这个成本的上升使得我们制造业承受莫大的压力，第二个因素使得制造业面临投经商环境恶化。
第三个因素是国内引发，《劳动合同法》我本人对《劳动合同法》的立法意义是支持的，这个路径的选择是有问题的。这么重大的法案对劳动者这么意义重大的法案太草率地推行了。我虽然赞成这个法案，可是绝对反对以双输为代价，目前是双输。第二是确保反方论证，我们论证的时候是正方论证，反方最好不要参加；第二是缺乏试点。我也希望我们政府对重大的政策一定要透过反方论证，千万不要以为反对是错误的，如果反对不出来的话，要由领导人负责最后的后果，一个反对可以让你多加思考，不让你头热，缺乏反方论证，缺乏试点的《劳动合同法》一推出至少我们至少1/3的制造业受到灭顶的打击，这个给广东的领导，尤其是地方领导造成莫大的压力。我9月份和现在和广东领导接触多，我感受到他们心中的痛苦。
第四个冲击就是错误的宏观调控，这几年我们的学者都认为股市泡沫、楼市泡沫是因为经济发展太成功了，老百姓更富裕了，就炒楼、炒股，在著名经济学家的影响下，我们的宏观调控的目的就是社会的流动性，他们想把流动性收回之后手里面没有更多的钱，就不能炒楼、炒股，我们就解决问题，一个美好的问题就编写出来，我们四年的红条都是收回流动性为目的。
你们在学校里面学过经济学吧！老师怎么教导我们的，价格是怎么决定的，供需决定的，供不应求，老师教的都是错的！比如说以铁矿砂为例，第一年16%，第二年涨了19%，今年上半年涨了20%，可是大家知道铁矿砂是供过于求的，怎么会涨这么多。
另外农产品价格上涨，可是各位知道不知道，农产品也是供过于求，比如说2008、2009年的全世界粮食总产量，很明显的供不应求，那么价格为何大幅度上涨呢？不合理。石油呢？石油价格从70几块涨到147块，为什么？每一天的生产量8600、8700万多桶，凭什么拉到147块每桶，这都是金融战，我是看懂了，首先我收集大量的材料之后，看完之后，大腿一拍，这家伙真厉害，他们要炒大众期货，怎么炒？首先找到了大米，而不找小麦，你想想他为什么炒大米不炒小麦？只要你想到的都是错的，你都想到他混什么？
有一本书叫《货币战争》，你们看过没有？就是描述国际金融炒家，那本书你们千万别看，都是错的。为了赚钱杀美国总统你觉得可能吗？真正厉害的国际炒家，就是把你炒了你还高兴帮它数钱。比如说我们的建行上市，上市之后去年年底美国银行公布次债危机他们涉及重大损失，但是建行上市他们赚到了1300亿，也就是在座来宾每个人出了100块还不知道，还很高兴，这就是水平不行。
有的人说，郎咸平教授你讲得我很激动，听了你的话以后，我也想做国际炒家，我应该看什么书？想知道什么书吗？不想算了，懒得跟你们讲，告诉你看书没有用，因为国际金融炒家的培养是靠“师徒制”，我们中国没有师傅就一定没有徒弟，由于你不了解他们怎么做，所以就做对冲，保证不赔钱，通过对冲你可以对冲掉汇率，而汇率就掌控在美国或者国际金融炒家手中你根本不要去碰，因为你没有这个水平。
对冲之后价格跌了怎么办？另外一个问题出来了，通货膨胀没有办法，你只要把对冲放在手上，你就不断的贬值，因为我通货膨胀，那怎么办？你就必须拿着对冲的现金再来对冲一下，我们有什么资产是有可能和通货膨胀对冲的？想想。我们中国还没有这种经验，我不知道，可是以台湾，韩国、日本、香港为例，在15—30年，长期之下房地产是各种资产里面唯一有可能和通货膨胀对冲的。所以我怎么做呢？我就把对冲后的现金和房地产再做对冲，以保证长期之下我有可能对冲通货膨胀。
当我讲到这里的时候，你们马上问一个问题，郎咸平教授你不是说了吗，房地产市场价格会不断的跌吗？这个情况下，什么东西不跌？这个跌不跌不是你考虑的问题，如果都跌就不要考虑了，所以现金也跌因为通货膨胀，房地产也跌，马上跌就跌吧！至少对冲在一起，长期之下我还有可能抵御通货膨胀。而且我做房地产一定是高负债，高负债的结果也可以对冲通货膨胀，但是我保证现金是保证现金流的畅通。
有的人说这个方法不好，那你给我一个更好的。想抄底？这就是方法吗？我告诉你箫条的时候千万别投钱，因为想抄底就是想赚钱，我这个方法是烂的方法之一，现在就比谁烂，我的方法稍微没这么烂，那么这个房地产对现金流的比例应该是多少？我自己这么看的。
中国按照我的二元经济理念为什么房地产有泡沫，我发现这种情况当制造业面临危机的时候，大量制造业资金进入房地产市场，他进入高端市场，高端市场价格拉高之后，附近中低档楼随之水涨船高，任何一个地区箫条的时候竟然发现中低档的楼盘先跌，而高档楼盘跌得慢。那么你就根据你楼盘的品质自己做个调整，你只能这么做，这就是我的投资治理。我从来不碰这个东西，越复杂我越不敢碰，为什么？这个金融资产跌下去是没底的，实物资产再怎么跌你还看得见，所以我的水平也不怎么样？反正我也不炒股，什么衍生性金融工具从来不碰。
企业家应该怎么样？李嘉诚在一个月之前宣布和记黄埔停止开发，我国鲜泄镜淖时靖赫壤嵌嗌伲烤褪歉赫宰茏时荆?00%-300之间，香港的四大天王是非常成功的地产商，他们在香港的体积非常大，是国内上市公司几十倍甚至上百倍的都可能，而且香港法制体制、信用体系比较完善，他们又比较大，我们是法制体制不健全，信用体系也不健全，我们都是借到100—300%，他们是不是更大？那么大，法制又好，信用体制又好，他们应该可以借更多的钱，最后我们发现这四个人每一家的资本负债比例都是20%，而我们是100%—300%，各位知道为什么吗？我私下问了他们其中一个人，我说你这一生成功的哲学是什么？他说他经历过大大小小的箫条太多次，他认为他成功的原因就是保守，他最注重现金流，这四大天王各个如此，随时保持最高的现金流，随时保持最低的负债，以应付随时想不到的金融危机。所以今天媒体采访我说，我们很多地产商去年买了太多的地，资金链非常紧张，土地又卖不出去，我们现在怎么办？我说束手无策，为什么？因为早就应该把风险管理做好，所以告诉各位：如何评判一个企业家的水平，你不是看这个人在顺境的时候赚多少钱，而是看他在风险来临的时候有没有做好风险管理准备。因此最好的企业家一定是风险管理的高手，而且更可怕的是这四大天王他们的资本负债比率不是平均20%，是每一家都是20%，这非常可怕。你发现他们之间的行为非常类似，都是谨慎保守。
如果不是这样呢？在香港过去大大小小的金融危机当中早就被淘汰，最终没有被淘汰的胜利者行为一定类似，因为真理只有一个，事实只有一个。那就是：对企业家而言，在这个时刻你不要想到去投资、赚什么钱，这个不是你们可以改变的，你学习一下四大天王，这个时候千万要保守，积累现金流，以准备即将到来的严冬。
当然对于个人投资而言，我们个人所投资的流动性和企业家不一样，他们公司需要运作，而我们的钱叫做“闲钱”。如果有闲钱我会做汇率和通货膨胀的对冲， 你只能对汇率，对通货膨胀，没有起来的了。对企业家而言保留现金流的目的就是避免资金链断裂，我已经把我们4万亿的渠道怎么做讲清楚了，我的观点应该把大量资金转移到6+1，协助物流业，协助服务业，不要追求GDP的增长，而要追求老百姓薪水的增长，利润的增长，这是我认为路径的选择。我们重庆市政府应该这么做，对于企业家应该积淀高现金流，低负债。
对于个人而言要放弃赚钱的念头，要做汇率对冲，通货膨胀的对冲，在这个时候最少的减少损失，我要告诉大家，你们现在做对冲还是会赔钱，赔钱有一个底线，让你们不要赔光。我想请大家思考最后一个问题，整条产业链当中美国控制“6”，中国控制“1”，6的基本一定是1，我记得很多领导讲我们不要搞制造业，搞服务业，胡说八道！没有制造业怎么有服务业？你要从芭比娃娃赚到“6”的产值，你就不能没有1，那么我们再试着想一想，假如中国的制造业持续箫条甚至崩溃的，假设一个最极端的状况，中国都没有制造业怎么办，那么美国就崩溃了，就这么简单。
那么我们再想想，如果连我这种水平的人都知道的事，你觉得美国人不知道吗？所以你理解为什么这半年来美国鲍尔森财政部长已经不要求我们提高人民币汇率了，你知道为什么吗？因为中国制造业的箫条对于全世界来讲是一大难题。再请各位猜一下，他下一步会做什么？这是一个很有意思的游戏，一场博弈。如果我们制造业的全线倒闭影响到美国，他会做什么呢？
有的人说干脆做个收购算了，我们做个数据，你们晓得不晓得我国企业收购有多严重，我最近做了一系列的案例研究，包括矿业，石化、家具连锁还有什么医药，还有电器、汽车，做了很多行业，做完之后四个字：触目惊心。中国进出口总额的55%是外资企业，中国高科技出口的87%是外资企业。那你说高科技是外资企业我可以理解，农业呢？比如说粮油，85%是外资企业。甚至粮食局应该是国家的吧！不！河北山东的很多粮食局包括沧州都是外资企业。你能相信吗？汽车零配件的高端零配件业90%是外资，而且最近亚行公布有2万亿的热钱流入中国，你知道我们是怎么想的吗？当我看到2万亿流入到中国的时候，我们第一反应他们是来抄底的！因为你想说如果我有钱的话我肯定抄底，所以说就想说外国人有钱一定抄底，不然就炒楼，因为这就是我们的水平。当然我并不否认有些热钱进来就是抄底、炒楼，但是更可怕的是如果他们进来是收购我国制造业。因此在中国的制造业只要稍有规模，稍有效益，基本都和外资的谈过话，至少是这样。
那么前一阵子可口可乐收购汇源果汁，为什么会在社会上形成这么大的反响？因为他收购了100%，可是今天晚上你们吃饭的时候，你们喝的青岛啤酒也差点成外资企业了，目前青岛啤酒的第二大股东是美国公司，控制27%，他只要多买10%的H股，青岛啤酒就变成外资企业，他为什么不买呢？他很聪明，他在这个时候不想激怒中国人。我们的啤酒行业大部分都收购了，其他行业也莫不如此，我举一个简单的例子，中国的化工、矿业、医药、水泥、钢铁真是不可想象。
所以我年底要出一本书叫《谁在卖中国》，没有丝毫夸张的。而且你想一想，当外资企业收购我国制造业之后他会怎么做，你们肯定会想我们自己都做不好，我不相信老外做得好。你们不要不相信他们做不一定做不好，他收购之后他融入到整个产业链的6+1模式里面，就算你把1块钱亏掉里面，还是从3.6块的毛利润里面赚回来，是一个6+1的高效整合。然后再做一个小系统的界定，什么叫小系统？在我回答这个问题之前，我先问各位一句话，今年在奥运之前很多媒体问郎咸平教授一个问题，你认为2008年的北京奥运会能不能孕育像“三星”那样伟大的企业，我说不可能，中国既没有政治意义上的高科技，也没有政治意义上的跨国企业，为什么？你不但缺乏6+1的大系统，同时你缺乏小系统，什么叫小系统？我们很多的工厂只有车间，缺乏流程工序。
我在你们重庆报纸上看到招聘人才，你只要招聘人才，就充分证明你这家公司是没有工序流程的公司。美国不招聘人才的，他招聘公司螺丝钉，我再问你英文中有“人才”这个词吗？没有。没有真正意义上的人才这个字，美国人是不看人才的，他看制度，实际上就叫工序流程。就像炒菜一样，如果有了螺丝钉，他随时随地都能够炒出一样品质的菜，这就是制造业的流程，中国制造业普遍缺乏，一个缺乏流程的行业永远不会有真正意义上的高科技，永远不会有真正意义上的跨国企业，因为这就是基础。