标题：黑夜中的一线曙光——热钱开始涌入香港。

　　人民币升值、对中国经济预期转变和第三轮量化宽松令热钱再度涌入香港，刺激港元对美元汇率突破7.75强方兑换保证上限。为维护联系汇率制度，香港金融管理局(下称“香港金管局”)在纽约交易时间上周五，以7.75港元兑1美元汇价，买入6.03亿美元即卖出46.7亿港元。这是该局自2009年12月以来首次入市干预港元汇率走势。有分析认为，此次热钱涌入香港来势较强，主要是预期内地经济将否极泰来，预计将对港股和已在巅峰的楼市形成刺激。

　　2012年10月21日，香港金管局发言人向《第一财经日报》回应称，港元需求有所增加，是与欧洲市场略为回稳，美元偏弱、美息下降，令资金流入区内货币和股市有关，其他亚洲货币也面对上升压力。在买入6.03亿美元后，香港银行体系总结余将在周三相应增至1533亿港元。该局将继续密切留意市况发展，按照货币发行局机制维持联系汇率稳定。

　　按照1983年10月实施的港元与美元挂钩的联系汇率制度，港元汇率设定为7.8港元兑1美元。此后香港金管局采取按照既定汇率水平、被动买卖美元的兑换保证制度来控制货币基础，即在强方上限7.75港元买入美元，弱方上限7.85港元卖出美元，在此兑换范围内有1000个基点的汇率调整空间可供该局自由进行外汇市场和货币市场操作，以维护联系汇率制度。

      2009年3月美国首轮量化宽松措施的推出令大量热钱涌入香港，香港金管局当时多次入市，香港银行体系总结余曾增至3200亿港元的历史高位。按照香港金管局此前的说法，从2008年第四季度至2009年底，流入香港的资金多达6400亿港元。

       未来资产(香港)大中华区首席经济学家杨婕告诉本报记者，海外市场对中国经济的看法在9月份发生了明显变化，原来过度悲观的判断得到纠正，再加上QE3释放的流动性，“钱又过来了”。

　　她认为，QE2期间外围资金因对中国内地房地产和地方债务的观望未进入，此轮资金或可能停留在香港观望一段时期，待消除对内地经济中长期发展的顾虑后再行动。
　　第一上海证券首席策略分析师叶尚志认为，与2009年相比，此轮资金流入香港的积极性更强。他称，2009年港汇走强主要是美元走弱，资金被动进入香港。但美汇指数目前处于过去五年来的中间位置，此次港汇的走强主要是投资者对人民币升值预期的再次出现，以及预期中国内地经济否极泰来。

　　一家对冲基金经理Kelvin称，目前市场主流的看法是，美股前景看淡，引发量化宽松新增资金从债市和股市外流至亚洲寻求较高回报的投资。