标题：周凤迟：编年小型张已成弱势群体

    邮政部门于2006年10月份发行了第一套绢质小版张——“文房四宝”小版张，随即成为市场上的热门品种；2008年8月份又将发行第一套绢质小型张——“奥林匹克博览会”小型张，据传目前的期货价为60元，不排除在北京奥运会的氛围中再度重演“文房四宝”绢质小版张那精彩的一幕。笔者以为，虽然“奥林匹克博览会”绢质小型张是邮政部门发行的第一套绢质小型张，但可能仍将会由盛而衰，投资者对此不要抱有不切合实际的预期，因为这既是市场运行态势决定的，也是整个编年小型张业已成为弱势群体所确定的。   

多年以来，由于市场一直处于典型的下降通道之中，使得市场的吸引力与诱惑力锐减。而曾经作为市场中流砥柱的编年小型张无疑就受到了前所未有的冲击，其价格所呈现出来的持续走低就是一个最好的证明。“鸟巢”小型张是北京奥运邮票中具有代表性的品种之一，上市当天的溢价幅度高达500%，最高的时候为700%；但是，这种居高不下的态势并未得以保持下去，随着货源的不断增多以及资金支撑力度的弱化，“鸟巢”小型张正在向其合理的价值回归，并且这种情况尚在运行之中，继续走软将是情理之中的事情。  

笔者手头有一本北京邮星贸易总公司于1997年4月份推出的《邮票价格目录》（1997）。以这本《目录》所标出编年小型张售价为基准参考点，与现在其市场价格进行对比，可以非常清晰地看出编年小型张究竟疲弱到了何种地步。   

邮政部门于1995年发行的“世乒赛”小全张和“桂花”无齿小全张，是当时典型的缩量品种，在1997年邮票市场高潮的时候扮演了领头羊的角色，其在《目录》中的售价分别为240元和1050元，“桂花”无齿小全张的售价与“齐白石”小型张不相上下，其给投资者带来的回报则是不言而喻的，从而成为编年小型（全）张中的标志性品种。在当时的市场背景之下，不仅是像“世乒赛”小全张、“桂花”小全张等标志性品种一路过关斩将，就是像“竹子”、“敦徨”、“万国联盟”等发行量巨大的低档编年小型张也是热火朝天，其溢价幅度更为惊人，其在《目录》中所标售价分别为15元、25元和18元，而今其市场价格却已分别跌至4元、4元和3元。   

编年小型张从高高在上到低下高昂的头，并非没有任何征兆可循，而是有着一条清晰的脉络可寻。首先是持续多年的低迷使得市场中的原有流动资金几乎被完全锁住，在这种背景之下，市值庞大的编年小型张板块是根本无法撼动的，即使是一个品种也是困难重重，失败的事例可以说是随处可见；其次是政策上做出了重大调整，小版张开始显露头角，并正在取代编年小型张原有的市场地位这，就意味着编年小型张时代正在逐步走向终结；而市场常年的不景气，也为小版张的崛起创造了条件，因为只需要少量的资金就可以比较容易地撬动小版张中的精品，这也正是“鼓浪屿”、“崆峒山”、“网师园”、“毛泽东诞辰”等主流2003年小版张的价格能够始终保持一定高位的关键所在。   

从此方面可以延伸出这样一个问题：那就是不仅编年小型张已是弱势尽显，就是发行时间较早的T字头的小型张板块也是令人堪忧，在某些方面其形势甚至比编年小型张更为严峻，而这一点往往被许多投资者所忽视。“奔马”、“飞天”、“爱科学”、“荷花”、“红楼梦”、“仕女图”等都是T字头小型张中发行时间较早并且具有代表性的品种，其在《邮票价格目录》（1997）所标售价分别是2100元、2500元、7200元、1750元、850元和980元，而今其市场价格分别跌至1800元、1500元、6600元、1200元、580元和580元，这就要求投资者在对待经典品种的时候也要有强烈的风险意识，否则就会遭受重大损失。这种情况在发行时间居后的“水浒”（1）、“三国”（1）、“壁画”（1）、“牡丹亭”、“兰花”等T字头小型张的弱势态势也是非常突出的，而“邮联”（1）、“建国30周年”、“邮联”（2）等后期发行的J字头小型张更是无人问津。鉴于这种情况的长期存在，笔者以为投资者不能盲目追高，因为这样的惨痛教训实在是不胜枚举。

来源：周凤迟  作者：周凤迟