标题：股指需要震荡调整消化压力

王占   德源投资 
    盘面情况：受到11月份CPI数据再创历史新高的影响下，两市大盘在小幅高开后呈现震荡整理的走势，多方继续占据优势地位，量能则呈现略微萎缩的态势。盘中日用电器、短信、酿酒食品、有线网络、通信、数字电视、医药、电子元器件等板块涨幅居前，而金融、旅游、有色金属等板块跌幅居前，个股的涨跌比为2： 1。

消息方面：刘鹤认为，今年全球经济已出现拐点，而中国市场和国际市场的同步性正在逐步提高。由于次贷危机的发生，美元贬值加速，石油等原材料价格猛涨，使得当前中国宏观经济面临的外部风险大于内部风险，外部挑战可能多于内部挑战。因此，明年的宏观调控将重点放在对外三方面：第一，观察国际宏观经济走势；第二，根据国际宏观经济走势提前制定预案；第三，加强国际间政策协调和对话。他强调说，国际间政策协调和对话至关重要，尤其经济大国应充分考虑对世界经济影响的责任。

　　由于三季度上市公司业绩增速较上半年略有放缓等多方面原因，上证综指在10月中旬步入了调整走势，截至12月7日收盘，上证指数较最高收盘价下跌了16.42%,与三季度末相比,上证综指的下跌幅度则为8.29%。由于二级市场走弱，涉及上市公司间交叉持股的公司，持股市值四季度发生了一定程度的缩水。

　　市场在经历了近两个月的调整后，大部分股票开始接近投资人较为认同的价值区域。恰在此时，政策的基调也相对微妙，一方面，宏观货币政策从适度转向从紧牵动着市场神经；另一方面，资金面的松动迹象又掀市场微澜。在一紧一松之间，可以看出调控之手的艺术性和策略性，也映射出市场未来的新格局。

　　综合分析：受到昨日资金面利好带来的涨势推动下，两市大盘早盘一度收复5200点关口，但由于随后国家统计局公布11月份CPI数据，使得市场心态明显不稳，同时随着金融、房地产等指标股的大幅下跌，使得午后大盘出现一波跳水行情，但是收盘前半小时在买盘的推动下，两市股指再次收复了失地，市场重新回到八二格局的状态，对别是近期部分股票连续涨停，买入股票后的赚钱效应比较明显，这无疑也带动了那些观望状态的资金入市，虽然前期的调整使得储蓄资金出现了回流现象，但在全球通货膨胀日益加剧的情况下，我国在明年也将继续延续这种局面，存入银行的钱是不可能跑赢通货膨胀的，所以必然还会流向更高收益的证券市场。经过连续的上涨之后，大盘需要震荡调整来消化压力，所以后市将继续围绕30日均线进行震荡。

　　沪指预测：预计下个交易日将是先涨后跌的走势。从技术上看，向上在5227－5301点仍然有一定的阻力，向下调整至5136－5083点会得到一定的支撑。