标题：人民币炒升值 黄金起舞

人民币炒升值 黄金起哄

人行于2005年就人民币升值进行改革，中美贸易逆差扩大，中国外汇储备创纪录地急增，令人民币升值压力持续升温，在美国为首等西方国家的压力下，不得不急速进行一次性升值。然而，今次中国虽作出响应，却未有明确交代时间表及升幅，而且表明不会进行一次性升值，响应美国政治压力的态度跟05年时截然不同，这跟两个时空的经济环境有莫大关系。

05年人民币升值时，中国对外贸易比重最多的国家或地区依次序为美国、欧盟、日本及韩国，是最主要的贸易伙伴，时至今日，今年首5个月前5位贸易伙伴为欧盟、美国、东盟、日本及香港，反映中国的贸易伙伴已逐渐改变，中国外贸不再只依靠美国消费，反而欧盟已取代美国成为最大贸易伙伴，而东盟亦位列胪传，美国在中国经济的影响力下降，随之而来便是中国在汇率上有更大的自主权。

由雷曼事件以至欧洲债务危机，每当人民币传出升值消息，黄金必然舞动，反映中国官民才是主宰当今贵金属的命运。上周五，现货金向上突破，再创历史性新高，见1,262.55美元，收1,256.70美元，已成功突破阻力轨顶部的阻力，只要保持在高位1,250美元水平上多两个交易日，将是短中期的利好讯号。当现货金上试1,262.55水平新高后，回落至1,254.60美元已找到支持，故此，短线只要保持在1,254水平上，则金市走势反复仍向好，相反，若1,254美元失守，则有机会回调至1,250-1,248美元水平。

支持：1,254/1,250/1,248/1,245美元；阻力：1,265/1,275美元。（金荣财富管理 史理生）

止蚀盘带动 纽元扩升势

纽元上周轻易往上突破70.00美仙水平后，其走势已持续趋于偏强，在受到纽元止蚀买盘的带动下，纽元汇价更一度于本周初反复走高至71.50美仙附近的5周高位。由于纽元兑日圆交叉汇价在经历过去两周的持续反弹后，亦于本周初进一步攀升至65.30附近的5周高位，故此受到纽元兑日圆交叉盘转强的带动下，预料纽元兑美元将反复向上冲破72.00美仙水平。

美元兑日圆本周初在90.30附近获得较大支持后，其走势已迅速趋于偏强，在轻易向上冲破91.00水平后，更一度反复走高至91.45附近。由于息差因素仍颇为不利于日圆的表现，再加上商品货币还持续转强，因此当日圆兑各主要商品货币在经过上月的大幅攀升后，部分投资者已较为倾向逐渐回补各主要商品货币的空仓盘，这亦是引致日圆汇价掉头回落的原因之一，而澳元兑日圆交叉汇价从本月初段的73水平迅速回升至本周初的80水平，亦已反映出这个情况。此外，受到日本将于下月举行国会选举的影响下，部分投资者亦已略为忧虑日本的政局将可能有不明朗的情况出现，这亦是令日圆近期升势受限的原因。在日圆兑各主要商品货币仍持续偏弱的带动下，预料美元兑日圆将反复走高至92.30水平。

现货金价上周轻易向上冲破1,250美元水平后，其走势已进一步转强，并且更一度于本周初反复走高至1,265美元附近的纪录高位。受到美元近日有所偏弱以及油价又攀升至每桶78美元水平的影响下，预料现货金价将反复走高至1,280美元水平。（文汇报） 

日圆突破90.5可期走强

日本政府在经济月报中上修对经济的评估，为三个月来首见，因出口扩张支撑企业支出，且刺激政策带动消费者支出。政府亦调高资本支出预估，指称机械订单反弹预示资本支出正在触底。日本政府亦公布经济成长战略，将通过促进清洁能源及其他有增长潜力领域的投资，力争让消费者物价在2011/12年度实现正增长。

内需低迷 提高消费税惹关注

日本政府在经济成长战略中呼吁央行尽全力击退通缩。其并表示，用于终止物价跌势的财政与货币政策，应帮助日本避免日圆过度升值。日本央行上周初公布了新贷款计划细节，旨在长期抗击通缩，并称将提供3兆日圆给有增长潜力的行业。日本经济在去年4-6月摆脱数十年来最严重的衰退，今年第一季增长则超越欧美。但由于内需低迷，4月核心消费者物价指数(CPI)连续第14个月较上年同期下降。日本首相菅直人上周曾表示，为了防止日本出现希腊式的财政危机，日本政府正考虑将目前5%的消费税提高一倍。但分析指此等做法提高消费税来偿还债，后果可能会引发更严重通缩，日本政府须寻求实现基础财政以达至在2020年前达到收支盈余。

中国政府日前宣布增加人民币汇率弹性，削弱美元兑各主要货币走软，但周一早段亚洲区内货币兑美元进一步上扬，美元兑日圆高见90.33水平的3周高点，但因人民币大幅升值的希望落空，随后走回91.00水平上方。有消息指在90.50下方有一些日本投资者对美元的买单，暂时对日圆造成阻力。

窄幅盘整已维持近两周

技术分析而言，日圆之窄幅盘整已维持近两周，经过自五月份的一升一跌后，返回平均线之密集区域，目前5天、10天、25天、100天、200天以至250天平均线亦位于91至92区域，而日圆价位则见稍稍偏离此区，但未为明确，技术而言则是一个较为混乱之待变局势，看罢仍要待区域之显著突破才能订出明确去向。

估计当前较近阻力在90.50，若可攻破此区，应见日圆可告走稳再作进一步走强，重要参考目标将可直达至89水平，下一级见于88关口。另一方面，支持位则在92及50天平均线92.20，比较重要的则为93水平，若果此区跌破，日圆将可进一步延续过去两周来之调整走势；估计其后支撑将可看至93.50及94.50水平，关键则为95关口。

建议策略：92.00买进日圆，93.50止损，90.50或89.00平仓目标。  （英皇金融集团 黄美斯）