当哪个外国人打算直接投资亚洲国家的股市时,送上那句古老的中国俗语“宁为太平犬,不做乱世人”真是再合适不过了。
所以,每一个投资者在做出这一尝试之前首先都应当问问自己:为什么要这么做?
有些人是出于个人的原因,比如有家人住在当地、那边是自己的第二个家或者打算退休后到那边养老。而其他人也许就是想做一些不一样的尝试。
不管是哪种原因,投资者都必须问问自己,是否已经做好了应对宏观经济层面、货币方面以及不断变化的当地法规及税收政策所带来的“乱世”风险。
投资者在当地从事投资活动后如果打算把收益转换为本国货币,势必要面临外汇波动的风险──当然也有可能是好的影响,如果汇率是朝着有益于他们的方向波动,那么他们的回报就能得到进一步提升。
吉尼斯阿特金森亚洲基金(Guinness Atkinson Asia portfolios)联席经理詹姆斯?韦尔(James Weir)说,有一些重点的行业和国家可以关注,不过每个投资人都有不同的需求,对待风险态度各异──因此并没有一个放之四海而兼准的投资建议。
投资者通过亚洲本地交易可以购入未在美交所上市、没有美国存托凭证的股票。有些甚至都不是交易所交易基金(ETF)持有的股票。
比如,日本境外的投资者很容易就可以购入丰田汽车(Toyota Motor Corp.)、索尼公司(Sony Corp.)等国际知名大公司的股票。
可是像库拉公司(Kura Corp.)的股票就没那么容易买到了。库拉公司是一家寿司连锁餐厅,该公司上半年的净利润翻了一番多,其股价从年初至今上涨了20%多。
同样的故事在亚洲其他市场也在上演着。
投资者可以通过智慧树印度收益基金(WisdomTree India Earnings Fund)等ETF基金进入印度市场──或者也可以购买某家印度公司的股票,比如股价从年初至今上涨了30%多、专营微灌系统的吉安灌溉系统有限公司(Jain Irrigation Systems),或者股价上涨了逾25%的安得拉邦银行(Andhra Bank)。
政策风险
如果投资者本人不在当地,可能会面临的一个风险就是:突如其来的管理、金融及财政政策的调整,有时候那些经验丰富的机构投资者对此都会防不胜防。
比如,这边投资者还在分析韩国银行(Bank of Korea)最近限制远期外汇交易以及印尼央行增发央行票据的举措呢,那边印度方面又可能要修改其资本利得税政策了。
金融服务公司Brown Brothers Harriman分析师威恩?新恩(Win Thin)表示,韩国银行限制远期外汇交易以限制资本流入的波动,而就几天后,亚洲其他国家也采取了会影响资本流动的举措。印尼银行(Bank Indonesia)宣布了对国库券市场的整改,印度则传出消息,可能会改变股票买卖的资本利得税征收政策。
他在最近给客户的分析建议中称,乍看之下,这些措施无须担忧。不过我们还是要重申我们的顾虑:在全球市场如此不稳定、如此人心惶惶的情势之下,这些措施的实施或论证,最终可能导致的是局势的进一步飘摇而非稳定。
对那些依然无惧风险、在当地又没有社会关系的勇士,最好的起点是你打算投资的那个国家股票交易市场的网站以及当地的证券交易商协会。
在那些对国外投资持欢迎态度的亚洲国家,通常都会有会讲英文的工作人员,在当地的工作时间内接听国外投资者的电话。
有些投资市场,比如中国股市,对于机构投资者来说都是变幻莫测的,不过多数机构投资者都有了针对不同市场的应对之策。
香港霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)高级投资经理林曙海(SooHai Lim)表示,“对于机构投资者而言,亚洲多数股市都是可以直接进入的,除了中国的A股市场,这个市场只有拥有配额的合格境外机构投资者方可进入,不过个人投资者可以通过拥有配额的投资银行的信用票据或ETF基金来投资中国A股市场。”
个人投资者还可以通过一些私人资产管理公司进入机构交易平台。
丰盛环球理财公司(Thornton Global Wealth Management)执行董事爱丽丝?钱恩(Alice Chan)表示,“很多美国投资客很难进入比方说中国和越南的股市。作为投资顾问,我们可以利用机构平台。”
“如果我们的客户倾向于股票交易,我们可以作为他们的中长期投资顾问,为他们量身定做一个投资组合,从股票到期权到基金,如果他们需要甚至还可以涵盖流动性较差的区域,还可以包含货币对冲,并可以提供每日的研究分析报告。”
长期来看,投资者在不同的市场分散投资比仅仅关注一两个市场,会有更为稳定的回报。
把握多个国家市场发展的新动向,也许是有些复杂──不过如果你能做好充足的规划,再加上那么一点运气,也许结果就会是“乱世之中得太平”,跟那句中国俗语表达的意思可就完全两样喽。