文华财经(记者 李伶晓)--随着美国近期经济数据表现大多逊于预期，市场对于全球经济“二次探底”的忧虑水涨船高；市场围绕欧洲债务危机和融资问题的悲观情绪得到缓解，使投资者将关注焦点由欧洲向美国转移。此时，本就是反映美国经济现状的重量级数据--非农就业人口数据，便成为投资者检验其判断的最好佐证。然而，此番数据却成了一颗重磅***，令全球投资者“痛彻心扉”，去年10月以来最差数据令市场人心惶惶，美国股市将“七连阴”的跌势进行到底，美元也因此继续贬值，而黄金则在一日的大跌之后，受助于避险情绪而重回1200美元。那么美国经济的疲弱现状是否预示着“二次探底”？对黄金市场会产生怎样的影响呢？
**美国经济频现“逊于预期” 非农彰显美国经济疲弱**
一个月前，美国5月非农就业人口数据远不及预期，使得市场上避险情绪风生水起，造就黄金与美元“齐飞”。本月，非农就业数据再度为市场泼上“冷水”。美国劳工部上周五公布，6月非农就业人口减少12.5万人，失业率为9.5%，此前市场预估分别为减少11万和9.8%。尽管失业率由于预期，为2009年7月来最低，但是非农就业人口今年首次下降，降幅创下2009年10月来最高，显示出美国就业市场的疲弱状态。然而此次，市场却已不是为美国经济复苏动能减弱失望，而是开始为美国经济或将迎来二次探底而担忧。
就业报告巩固了市场有关美国经济复苏失去动能的观点，然而美国经济当前表现出疲弱状况的不仅仅是就业市场。从上周五公布的其他数据来看，美国5月工厂订单减少1.4%，市场预估为下降0.5%；4月工厂订单修正为增加1.0%，亦不及原值；5月耐用品订单修订为减少0.6%，初步数据为减少1.1%；5月工厂订单跌幅为去年3月以来最大，当时跌幅为2.6%。而上周四公布的数据显示，6月制造业指数下滑至六个月低点56.2，美国6月26日当周初请失业金人数增加1.3万至47.2万人。制造业的疲弱加之此前房地产业等方面的悲观数据，均令市场平添忧伤，同时令消费者信心指数大幅下滑。
那么美国经济近期频现“逊于预期”的表现，是否预示着美国经济有“二次探底”的危险呢？上海中期分析师李宁认为，持续居高不下的失业率仍是美国经济复苏的一大严峻挑战，非农就业人数的减少及制造业、房产业等方面的悲观数据令投资者信心遭受打击，所以我们看到最新公布的消费者信心指数相比上个月竟然大幅下降了将近10个点。非农数据是美国就业的一个总体概况反映，它表明目前美国经济的复苏依然是非常脆弱，而且作为资本市场关注的对象，非农数据给了市场一个非常不好的信号，近期美国股市一直在暴跌。在这种情况之下，美国经济“二次探底”的可能性在加大，即使不出现“二次探底”，由此引起的全球经济放缓已成定局，这也推迟了美联储在短期内加息的可能性。
面对本国经济基本面的疲弱表现，美元似乎难以享受避险资金的青睐，此次没能同黄金一同上涨，而是继续走软，美元指数跌至84点附近，而美元兑欧元上周则录得巨大跌幅。美国股市周五则在一系列逊于预期的经济数据的打压之下，连续七个交易日下跌，道指、标普500指数、Nasdaq指数均收低约0.5%，且上周录得两个月来最大单周跌幅。
**市场焦点向美国转移 避险仍存黄金仍热？**
上周四，西班牙成功发售35亿欧元五年期公债，募集资金达到西班牙财政部拍卖目标区间的顶端，此后欧洲银行向欧洲央行借入的资金规模亦小于之前市场预期的3000亿美元，为1618亿美元的3个月贷款。欧元区传来的利好消息令市场对于欧元区债务和流动性问题的担忧进一步缓解。与欧元区的阵阵利好相比，则是美国经济方面的不断传来的利空。这让从年初欧债危机爆发以来便以神经紧绷的投资者，将关切的目光从此前的欧元区，逐步想美国经济转移。
而回首此轮黄金上涨的路径，全球市场一浪高过一浪的避险情绪无疑是其背后的有力推手，那么不论是欧债危机，或是美国经济二次探底的风险，似乎都将有利于避险情绪有利金价。然而事与愿违，上周四，COMEX期金因美国经济令人失望的表现而大幅下挫，一度跌破1200美元。周五非农数据表现不佳，COMEX期金也只微幅收升，力度远不如前。
那么当市场主角向美国转换，金融市场是否避险仍存，黄金仍热？我们又应当如何看待黄金上周四的大跌呢？对此，南证期货分析师唐莉青认为，黄金本轮上涨很大程度是因为避险买盘的推动。但是欧系货币经过前轮的杀跌后出现良好投资机会，同样黄金相对于欧元英镑就缺乏一定的吸引力。同时投资者对欧洲的担忧情况有所好转，欧元连续多个交易日上扬，有效缓解了市场紧张情绪。另外此次金价冲击1266未破，市场资金处于恐慌性杀跌，这也是造成本周金价大幅下挫的重要原因。欧洲主权债务危机促使的风险厌恶是近几个月提振金价与美元共同走强的重要因素，后期这种对于全球经济担忧的避险情绪仍将是影响金价的主导因素。
对于黄金今后的走势，上海中期李宁认为，黄金经过上周四的大幅下挫后，可能看会迎来部分逢低买盘，但欧元区方面的利好消息可能会令避险情绪有所减弱，且周四光头光脚的大阴线也令市场对黄金后市走势有所担忧。但经过大幅下挫后，可能技术上存在着超跌反弹需求，但1250 美元处压力较大，目前可能会以震荡偏弱为主。