标题：英皇金融：一周汇市评论

　　伦敦黄金 7月5日至7月9日预测波幅：

　　阻力位：1234 – 1246 – 1266 - 1276

　　支持位：1199 – 1177 – 1166 - 1153

　　伦敦黄金 7月5日

　　预测早段波幅：1196 - 1225

　　阻力位：1237 – 1246

　　支持位：1182 – 1177

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　6月29日 – 增持4.25888吨至1320.43551吨(纪录高位)

　　7月1日 – 减持1.21679吨至1319.21872吨

　　7月2日 – 减持0.3042吨至1318.91452吨

　　上周投资市场最大的变化在于从欧元区为中心的风险厌恶情绪转为以美国为中心的厌恶风险情绪。原先中国6月采购经理人指数大幅下滑，已经给市场传达中国经济增速放缓的信号。另外，上周美国多项经济数据表现疲软，令美元全线失守。 其中美国6月挑战者企业裁员人数月率上升1.4%至39538人；美国劳工部也公布上周初请失业金人数上升1.3万至47.2万人；美国6月ISM制造业采购经理人指数为56.2，低于预期的59.0；美国5月NAR季节调整后的成屋销售指数月率大幅萎缩至30%；5月工厂订单减少1.4%弱于预估。至于备受关注的非农业就业人口则出现今年首次下降，6月非农业就业人口减少12.5万人。在一连串数据引发对美国经济复苏放缓的担忧。美元、美股、以至商品如原油、黄金等同步下挫。美股录得两个月来最大单周跌幅，标普500跌破关键支撑支撑及形成利淡交叉，技术面疲态尽现。黄金则于上周四因触发多重止损位，引致大量平仓盘而在一夜间大挫近50美元至1196水平。但由于周五之美国就业报告亦见有令人欣慰的数据，6月失业率回落至9.5%，为2009年7月以来最低，民间就业人口小幅增加，令美元跌幅放缓，但仍是录得连续三日收低；金价则在周四大挫后于周五小幅回升至1210水平收盘。

　　技术走势而言，金价由月初开始已见回落，更一度跌低于4个月均线，目前下方9个月平均线在1158水平，相对强弱指数出现背驰，支持区料在61水准。估计本月黄金处于调整，过后望秋天再现童话，目前阻力在1238美元，在此水平下方仍以盘整走势为主线，下方若再度失守1206美元，金价有机会下试至1187或1166水平。而另一重要单边市支持25周平均线在1155美元，而上周为跌市，如要明显反弹应在下周较关键，本周仍要谨慎为主。以本年重要之底部至今连成一线，其支持刚巧与上周底位相若，后市仍可以此作参考。日线图见四首平均线均为失守，周五见回稳，但未能重返50天平均线1213水平，另外25天平均线阻力处于1230美元，后市能重上此区才见稳，反之仍处反复走低。本周而言，预期早段在1196至1222美元内运行，阻力支持分别在1234及1177美元。

　　XAG伦敦白银

　　伦敦白银 7月5日至7月9日预测波幅：

　　阻力位：18.14 – 18.64 – 19.16 – 19.77

　　支持位：17.52 – 16.90 – 16.40 – 16.16

　　伦敦白银7月5日

　　预测早段波幅：17.52 – 18.10

　　阻力位：18.35 – 18.64

　　支持位：17.30 – 16.90

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　6月24日 – 减持31.99吨至9176.84吨

　　7月1日 – 减持21.32吨至9,155.52吨

　　7月2日 – 减持3.74吨至9,151.78吨

　　伦敦白银上周走淡，一度低见至25周平均线17.59，高低波幅超过160美仙，周末收报17.78美元。近月白银屡次见走高，但收市仍然未能上破18.60，故此区将为后市月线图之分界线；下方9个月平均线在17.63，上升趋向线支持在16.80美元。本月预计在17.35至18.48内运行，下方失守可试至16.77或16.16水平，上方须持稳在18.48留上才可有机会试回19元或19.73美元。周线图方面须守稳25周平均线，倘若未能重上4周或9周平均线如18.52，银价下挫风险犹存。日线图较明显于上一季形成一头肩顶颈线在17.35美元，如此失守可见超过一美元之跌幅，此乃当心。上周五已碰及200天平均线见反弹，重上100天平均线收市，上方阻力在25天平均线18.36美元，下方250天平均线支撑在17美元。本周而言，预期早段在17.52至18.14内运行，阻力支持分别在18.64及16.88美元。 短线可于17.35至18.35美元内买卖。

　　机构来源：英皇金融

　　EUR 欧元

　　风险逆转??欧系货币受惠

　　欧元兑美元方面，虽然上周在汇价上并非翻天覆地的逆转，但在避险意识上却体现着明显的时移势逆。原先市场在周初还担心着欧洲各银行能否顺利应付周四将偿还创纪录4,420亿欧元一年期流动性挹注的困难局面，这令欧元一度回挫至1.2419；但周四资料显示欧洲央行(ECB)的短期资金标售吸引到的需求低于预期，再而西班牙发债结果理想，部分缓解了对欧洲银行体系的担忧。反而在另一边厢，美国的经济数据连日显露出疲弱迹象，市场从欧元区为中心的风险厌恶情绪转为以美国为中心的厌恶风险情绪，美元指数失守近两月固守之85关口，下试最低84.13，至于欧元兑美元则回升至周五最高1.2613，收盘于1.2560。

　　技术走势而言，在五月下旬以及六月欧元之回升亦见受制于1.2450/70，此区可定义为小型头肩底之颈线位置，上周欧元成功作出突破后，预计技术延伸波幅将为300点至350之肩部幅度，可望达至1.2770及1.2820水平。若果以黄金比率计算，四月至六月跌幅计算38.2%反弹水平为1.2575，50%及61.8%则可分别看至1.2790及1.30水平，同时100天平均线亦见设于1.30关口。型态上将见1.2450为支持依据，若再而回落此区下方，则会破坏整个型态之发展，向下支撑将会看至10天平均线1.2330及25天平均线1.2230水平。

　　JPY 日圆

　　盘整偏强

　　日本央行上周公布的短观调查显示，4-6月企业信心为两年来最高，大型企业亦上修资本支出计划，显示日本出口导向经济复苏站稳脚步的迹象。短观调查显示，欧洲主权债务疑虑和其所造成的日圆大幅升值，尚未带来冲击，因对亚洲出口让日本企业受益。6月短观大型制造业景气判断指数上升15点至正1，高于市场预估的负4，此为连续第五季改善，也是两年来信心首次转正。9月指数料为正3，显示企业预期未来三个月景气进一步改善。 调查显示，在始于4月的财年里大型企业资本支出料增加4.4%，表明复苏面拓宽。虽然增幅不及分析师预估的4.9%，但好于上次短观调查结果显示的料削减支出0.4%。大型企业上年削减资本支出达17%。衡量就业状况的短观指标显示，企业预计过剩劳动力只会温和缩减，这表明企业不会很快增加人手。日本央行短观调查显示，日本制造商对景气状况的看法转为乐观，为两年来首见，因面向亚洲的强劲出口支撑了该国经济复苏。这项备受关注的央短观调查还显示，在截至6月的三个月中，日本大型企业准备为始于4月的财年增加资本支出，优于上次短观调查显示的准备削减支出。

　　日圆走势方面，无论是周初有关欧洲银行体系的忧虑，以至周中以后关于美国经济复苏放缓的疑虑，均为日圆走势带来支撑，因市场风险偏好降低都会促使利差交易解除，从而推升日圆。日圆延续整个六月份之升势，至上周四最高升86.94，虽然周五小幅回吐，但仍可居于88下方之高位区间收盘。不过，亦要留意日本决策官员对日圆升势的批评声浪渐高。新任日本央行审议委员森本宜久上周称将密切注意日圆走强的影响；财务副大臣池田元久虽拒绝评论汇率，却重申弱势日圆大致上有利日本。

　　图表走势所见，日圆由2月末至今之走势，可勾划出一头肩顶之型态，而颈线区域大致位于88.00至88.60，换句话说，当日圆进一步明确攻破88大关，则见日圆又要展开另一升途，以最近一个肩部约490点之幅度计算，技术延伸涨幅将可看至86.10。图表则见50周保历加通道位于87.20亦成一参考。至于去年11月高位84.81以至85关口则为重要阻力依据。另一方面，支持位则预估在近期依附之5天平均线，目前位于88.40水平，下一级支撑在10天平均线89.20及90关口，关键支持可参考250天平均线91.40水平。