标题：中金黄金：定向增发迎接整体上市

一、定向增发已通过

　　中金黄金（600489）日前公布，公司拟将非公开发行底价由此前的33.52元/股调整为37.24元/股，其中拟向控股股东中金集团非公开发行的底价由33.26元/股调整为36.96元/股。中金集团以黄金矿业资产认购53725325股，目标资产评估值为19.86亿元，发行完毕后，中金集团持有公司的股份比例将不低于45%。

　　此前，公司拟非公开发行不超过1.3亿股，中金集团拟以其持有的全资企业二道沟金矿、辽宁五龙金矿、辽宁黄金公司、乌拉嘎金矿资产，以及控股的包头鑫达黄金矿业82%股权、河南金源黄金矿业51%股权、山西太白黄金矿业77.2%股权、湖北鸡笼山黄金矿业55%股权和广西凤山天承黄金矿业100%的股权参与此次认购。

　　二、增发益于公司储量及产量增加

　　增发后，中金黄金的黄金资源量及储量从目前的约73吨增长到约203吨，远景黄金资源量将可达到1000吨。矿产金年产量从4.8吨增长到11.86吨；随着后续资产的注入，公司黄金资源量及储量还将有较大幅度增长。

　　由于目前中国黄金集团公司的发展情况，公司在资源扩张方面得到了国土资源部的支持，在未来的一段时间内有可能新增200多吨黄金储量，而公司也将会一如既往的支持中金黄金的发展，预计新增资源储量将会陆续注入上市公司，为中金黄金扩大发展空间。

　　三、公司业绩估测

　　假设08年底增发，09年底协议框架资产尚未进入上市公司前提下，我们预测：中金黄金的2007年净利润为2.23亿元左右，2008年增发完成后净利润将达到3.78亿元。预计07-09年每股收益分别为0.83、0.98、1.17元，公司股价合理价格在未来达到169—180元之间。并给予“推荐”的投资评级。