标题：原油价格、黄金价格、美元价格、地缘政治之间

【江苏商报报道】 本报记者 周京震 报道

无论纸币的购买力如何变化，实物黄金所对应的购买力始终相对稳定。

一个经常被引用的例子是：无论每盎司黄金的价格是35美元还是850美元，用大约五六盎司黄金等值的货币，400年以来在伦敦著名的裁缝街，你始终可以买到一套手工制作的高档西装。

众多黄金投资分析师只要分析黄金价格，有一个名词每次都会提起，那就是美元。一个有趣的现象是，国际原油价格和国际黄金价格往往是正向联动的，一旦美元存在中长期贬值趋势，国际原油价格和黄金价格都会一路飙升。

那么国际原油价格、国际黄金价格、美元价格、地缘政治究竟存在什么样的关系？黄金是怎样成为金融工具的呢？金价又是靠什么来确立的呢？如果想认识黄金、了解金价，还得从60多年前美国一个叫布雷顿森林的地方说起。让我们回到历史中，做一次时空之旅，看看二战硝烟后的布雷顿森林会议究竟诞生了什么？

美元为何称为美金

1944年夏天，全世界的注意力正集中在硝烟弥漫的欧洲。

而此时在美国一个风景优美的地方——布雷顿森林，正召开一场讨论激烈的会议。参加会议的有美国财政部部长摩根索、美联储的主席艾考斯，还有著名经济学家怀特和凯恩斯等等。

国际金融史上著名的布雷顿森林体系就在这次会议中诞生。

北京黄金经济研究所主任张炳南说：“就是二次世界大战打到1944年，应该说世界上主要的大国都把国力已经打空了。美国当时在1944年的时候，它已经控制了全球黄金储备的80%，这种美国黄金储备的增长，很重要的一个原因是战争，因为这个美国在战前，41年前它是一个中立的国家，那么很多国家，比如说都要向美国购买这种武器啊，或者这种军火，那么使美国迅速地拥有这种黄金储备，在战争期间，各国的货币都难以作为一个去购买武器或者是粮食的这样的一个法定货币。那当时只有黄金是一种全球公准的这样一种交易物。”

这个关于战后国际金融体系的安排，主要内容只有三句话：以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩。一盎司黄金等于35美元的官价。

张炳南说：“那么通过这样一个体系，美元也迅速成为全球的第一货币。因为美元的背后就是黄金。”

从1944年一直到1968年的20多年里，美元已经逐渐贬值，可是35美元兑换1盎司黄金的价格却始终没有改变，这又是为什么呢？

美国政府为了维持黄金的官价，以此来体现美国的这种信誉，那么美国就不同意这个美元贬值。

那么美国要强行维护35美元等于一盎司黄金这样的一个价格。相对美元，黄金就形成了一个价值洼地。

上世纪60年代，美国陷入越战泥潭，财政赤字不断增加，国际收入情况恶化，美元信誉受到极大的冲击。同期战后欧洲经济开始复苏，各国拥有了越来越多的美元。由于美国引发的通货膨胀，各国政府预期美元即将大幅贬值，为了资产保值黄金就成了最好选择，于是各国大量抛出美元兑换黄金，到1968年，美国承诺的黄金固定兑换率已难以为继。

1968年3月，美国黄金储备损失了14亿美元，到1971年美国的黄金储备减少了60%以上。美国政府被迫放弃按固定价格美元兑换黄金的政策，各西方国家货币也纷纷与美元脱钩，金价进入由市场自由浮动定价的时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃。

这年8月尼克松政府不得不宣布实行“新经济政策”，停止美元兑换黄金。

看完这段黄金的历史，你就会突然明白为什么大家经常把美元叫做美金，从美金这个称呼里就可以看出来美元和黄金的关系是多么密切。

想想也真是，所有的货币里，只有美元可以称做美金。

油价涨何以金价就高

美国经济强弱走势直接影响美国资产质量的变化，从而引起美元涨跌，进一步影响黄金价格的变化。

当油价连续飙升时，国际货币基金组织随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为衡量全球经济是否健康成长的“晴雨表”中不可或缺的重要组成部分。高油价也就意味着经济增长不确定性的增加以及通胀预期的逐步升温。

业内人士告诉记者，黄金价格与原油价格正相关。黄金和原油主要是用美元来计价。20世纪70年代初，二战后搭建的世界货币体系，布雷顿森林体系崩溃之后，黄金价格与原油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例，出现了价格大幅飙升的走势。特别是20世纪七八十年代，石油危机爆发后，二者之间的关系变得更加微妙。黄金和原油的价格既紧密联系又相互制衡，在彼此的波动之中隐藏着相对的稳定，在表面的稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看，黄金价格与原油价格波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。

自西方工业革命后，原油一直充当着现代工业社会运行的重要战略物资，它在国际政治、经济、金融领域占有举足轻重的地位，“石油美元”的出现足以说明原油在当今世界经济中的重要性。黄金与原油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和原油价格总体上是同向变动的。在过去的30多年里，黄金与原油按美元计算的价格波动相对平稳。黄金的平均价格约为300美元/盎司，原油的平均价格为20美元/桶左右。黄金与原油的关系为平均1盎司黄金兑换约16桶原油。

在20世纪70年代初期，1盎司黄金兑换约10桶原油。在布雷顿森林体系解体后，黄金与原油曾达到1盎司黄金兑换30桶以上原油的比例。随后，在整个20世纪70年代中期到80年代中期，尽管黄金与原油的价格都出现过大幅上涨，但二者的兑换关系仍保持在10倍到20倍之间。20世纪80年代中期以后，原油价格骤跌，一度又达到1盎司黄金兑换约30桶原油的水平。按照2005年原油的平均价格56美元/桶和国际黄金均价445美元/盎司计算，这个比例平均约维持在1盎司黄金兑换约8桶原油的水平。

美元与原油价格负相关波动。美国经济长期依赖原油和美元两大支柱。美国依靠美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位，掌握了美元定价权。同时，美国又利用超强的军事力量，将全球近70%的原油资源及主要原油运输通道置于其直接影响和控制之下，从而控制了全球原油供应，掌握了原油的价格。长期来说，当美元贬值时，原油价格上涨；而美元趋强时，原油价格则呈下降趋势。尽管近期美国经济一改前几年增长乏力的状况，但双赤字仍很严重，美元反弹程度有限。这种状况如果长期持续，则容易动摇世界各国对美元的信心。总的来说，美元与原油价格是异向的变动关系，即美元贬值就会引起油价上涨，美元升值则引起油价下跌。

地缘政治造就金价传奇

1973年布雷顿森林体系解体之前，由于国际上通行金本位，黄金价格受到管制，因此不存在价格上的剧烈波动问题。但伴随着越南战争把美国经济拖入低谷和随后布雷顿森林体系的解体，信用本位制度地位得以不断强化，黄金作为商品和货币的集合体，其价格开始出现剧烈波动，特别是1973～1980年和2001～2006年间金价出现两次大幅上涨。

究其原因，不难发现，重要事件的发生是一次次引导金价波动的重要助力，而这些事件都与地缘政治因素有着千丝万缕的联系。

1973～1974年的第四次中东战争期间黄金价格出现大幅上涨，其后随着事态的逐渐平息而大幅回落。1979～1980年，苏联入侵阿富汗和两伊战争爆发等国际重大地缘政治事件的密集发生，支撑起黄金价格于1980年年初创下了850美元的历史高点。

进入新千年后，突发的“9·11”事件和随后的阿富汗、伊拉克战争开启了新世纪国际地缘政治形势呈现长期动荡的局面。美国“9·11”事件之前半年黄金价格探底，此后，正是在国际地缘政治形势动荡的作用下，黄金价格开始持续上涨。

到2005年，伊朗核问题开始成为金价的主导因素，从爆出美国指控伊朗进行铀浓缩活动开始，黄金价格便出现微妙的波动。2005年8月10日，继国际原子能机构将伊朗的铀转化设施启封后，黄金价格便结束了近半年的震荡调整期，开始走出单边上扬的行情。8月12日，黄金价格突破阶段高点，逐步打开上升通道。随后伴随欧盟态度的变化，以及美国走向前台，国际社会增强对伊朗核问题的认识，黄金价格也随之被推升。9月12日，国际原子能机构理事会会议通过决议，要求伊朗与国际原子能机构加强合作，要求伊朗在10月底以前澄清其全部核活动。

出于对伊朗态度的担忧，黄金价格一个月内从447美元升至477美元，但伊朗的态度并未像投资者所预想的那样强硬，金价随后开始回调，11月初金价回归至450美元附近。但接之而来有消息称，伊朗核问题有可能提交联合国安理会，骤然紧张的气氛使金价立刻做出回应，12月攀升至539美元的高位。

2006年伊始，伊朗在国际原子能机构的监督下揭掉了核燃料研究设施上的封条，正式恢复核燃料研究活动，但接着国际原子能机构正式通过伊朗核问题提交联合国安理会的议案，促成黄金创出581美元的新高点。4月11日，伊朗宣称成功生产出纯度为3.5％的低纯度浓缩铀。伊朗加入国际核技术俱乐部步伐的加快，使得黄金价格一路走高，直指725美元大关。5月，随着安理会考虑对伊朗实施经济制裁或其他强制性措施的强硬态度和伊朗方面态度的缓和，期货金价开始震荡走低，下探收于570美元。2006年下半年，国际金价依然围绕伊朗核问题为主线，期间的中东问题、朝鲜核问题、泰国军事政变等，时而剑拔弩张时而趋于缓和的国际地缘政治形势对金价进一步起到了推波助澜的作用，国际金价出现了时而势如破竹频创新高，时而悬若瀑布直泻而下的局面。

进入2007年，世界局势仍然不稳定，伊朗核问题、中东以色列巴勒斯坦问题、以色列黎巴嫩冲突、伊拉克战后内战、朝鲜核问题等悬而未决，同时俄白石油争端、几内亚局势、伊朗扣押英国水兵事件、英国遭受恐怖袭击事件、英俄互驱外交官事件、韩国人质事件、俄格战机入侵事件等突发事件把本来就很火热的黄金市场又加了数把大火。国际黄金期货价格正是踏着这些地缘政治节拍，冲过了850美元历史高点。