标题：山东黄金：金价接近新高刺激股价涨停

　　山东黄金（爱股,行情,资讯）(600547)周四、周五连续两天涨停，股价创历史新高，周五换手率超过3%。公司近期股价走势凌厉，一方面，国际金价近期再度大幅上涨。2008年的第一个交易日，芝加哥和纽约黄金期货价格逼近历史最高点。纽约商品交易所2月份交货的黄金期货价格盘中交易最高达到每盎司864.9美元，离1980年1月创下的历史纪录只有咫尺之遥。另一方面是公司定向增发收购集团资产有重大突破，12月22日公告收到证监会《关于核准山东黄金矿业股份有限公司非公开发行股票的通知》，核准公司非公开发行股票不超过7900万股。今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.35、3.35、4.01元，对应动态市盈率为141、67、47.5倍。当前12位分析师跟踪，4位建议强力买入、6位建议买入，2位建议观望。综合评级系数为1.83。

　　美国经济疲软使美联储存在继续降息的压力，并可能导致美元进一步走软。加之不断走高的油价，投资者担心美国经济陷入某种程度的“滞胀”。因此，黄金成为相对安全的投资品种，2007年黄金价格升幅达到31%。　

　　中信证券（爱股,行情,资讯）分析师李追阳认为，黄金价格还有较大的上涨空间，行业景气度有望持续。全球经济及汇率的不确定性正在增加、油价高企及波动性增加、加之地缘政治风险疑虑，均是推高金价的因素。因此，预期2008年底以前黄金再创新高的可能性非常大。中国证监会近日批准上海期货交易所挂牌黄金期货合约。目前，上海期货交易所已完成各项准备工作，将于2008年1月9日挂牌交易黄金期货合约。国内黄金期货的挂牌上市将直接提升黄金作为投资产品在国内的关注度，提升黄金的投资需求，相信各类投资机构08年将有一系列的与黄金相关的理财产品推出，随着国内对黄金产品投资需求的增加，未来黄金价格趋势有望体现出“中国因素”。这将对未来国际金价的走势产生积极影响。

　　黄金价格上涨和黄金产量增加使得公司2007年前三季度主营业务收入和净利润大幅增加。07年前三季度公司实现营业收入57.90亿元，比上年同期增长150.79%；实现利润总额2.88亿元，净利润1.52亿元，分别比去年同期增长74.72%、86.98%；净资产收益率19.77%，同比增加3.77个百分点；前三季度每股收益0.95元，其中三季度每股收益为0.37元。

　　中信证券分析师李追阳认为，公司目前拥有的新城、焦家和金洲金矿的矿产金生产能力在5.5吨左右。矿产金产量的大幅提高将使公司未来的盈利能力得到大幅度提升。同时，公司的黄金储量由原先的83吨提升到168吨，如果考虑到莱西山后矿的预期收购，公司的年矿产量将达到15吨左右，黄金储量将达到188吨。随着集团公司新增矿山的进一步注入以及公司对现有矿山的进一步勘探，特别是对新城金矿、焦家金矿、金仓矿业以及莱西山后矿远景储量的进一步明确，预计未来公司的黄金储量有望超过400吨，矿产金产量有望达到20吨左右。公司在2007年将完成定向增发，2008年公司将充分发挥自身产能，迎来新的发展期。按照黄金2007年175元／克、2008年185元／克、2009年195元／克不含税价格计算，保守预计公司07年、08年、09年的每股收益(按增发后1.95亿股摊薄)为1.45元、4.50元、5.54元。维持“买入”评级。

　　风险提示：国际金价波动对公司业绩影响巨大；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。