标题：黄金岁月

　　美联储主席伯南克周四晚透露降息，让全球资本市场的投资者暂时吃了定心丸。他称美国已做好准备，必要时采取大量附加行动，以防范经济下行风险。这番话被解读为本月底会大力降息，笔者估计为0.5%，多于上次的0.25%。

　　伯南克一言降息，金融股应声而起。A股金融板块昨天也借势一扫多日颓气翻盘，并将乘机过上一段好日子。

　　但利率高低从来只是短暂影响相关股价，长期升跌仍有赖于企业自身纯利的升降。金融股也不例外。中长期而言，美国次级债危机和国内从紧的货币政策，仍将极大地制约金融板块。

　　美元降息，人民币进一步升值，令本已连续一周牢牢站稳5400点的上证指数将进一步走好。

　　美元降息，可以刺激金价油价，两者一直是此消彼长的反比关系。这段时间以来，资本市场表现最强势的，非黄金莫属。周四金价曾创每盎司898美元 历史高位。黄金涨幅去年一年高达32.1%，是1979年以来升幅最大的一年，不但跑赢美元，甚至跑赢人民币(去年，美元贬值6.5%，人民币升值 6.9%)。

　　2008年仍将是金光闪闪的一年，笔者看过的最大胆的预测是，金价今年跃升至1000美元，最高可涨到1500元。只要美联储继续采取减息的货币政策，黄金等金属商品价格就会在调整后再度攀升。现在市场普遍预测美联储还将有两次降息。

　　对伯南克前晚的讲话，我们也可从另一方面解读，即之前的连续三次减息，并未有效遏制次按危机，徘徊在“放缓”和“衰退”边缘的美国经济，现在滑向衰退的可能性增大了。若真如此，对世界经济来说，可不是个好消息。(关雅文)