标题：黄金抛售潮再次回落

    【德国《世界报》网站7月20日报道】题：黄金抛售潮正再次回落

    上个季度黄金价格下跌了大约25%，创下了40多年来最大的季度亏损纪录。

    金价大跌的主要原因是，到目前为止资金持续逃离黄金交易型开放式证券投资基金(黄金ETF)。从去年10月初开始的、今年春天日益加剧的抛售潮之所以形成，则主要因为通货膨胀率持续保持低位且最近一段时间资本市场利率出现了相对明显的上涨。美国10年期国债的收益率已经从4月底的1.6%上涨至2.7%以上。

    德国国债同期收益率也由1.2%涨至1.8%。最近德国国债的收益率虽然小幅下降，但也明显高于今年春天的水平。

    众所周知，黄金不像利息或股息那样给投资者带来固定收入。但按历史标准衡量，实际利率仍然较低，在大宗商品分析师看来，这应该不会给金价带来持久的影响。

    几个月以来黄金投资兴趣减退的另一个原因可能是政界为解决“欧元危机”所采取的果断措施。这减轻了人们对货币联盟崩溃的担忧。

    但欧元区南部国家的问题远没有解决，该火源随时都可能快速重燃。这也是一再被提及的黄金ETF抛售潮将缓慢但肯定回落的原因。

    德国商业银行认为，投资者眼下仍然持有的黄金大部分不是为了短期获利，而是为了长期对冲金融市场风险和购买力损失。从这个方面看，更应该利用金价下跌去补仓。虽然现在卖方仍占上风，但最近势头已明显减弱。

    目前，对金币和金条形式的实物金的需求已经明显增加。不论私人投资者还是珠宝行业最近都增加了购买量。

    对黄金需求日益增加的中国的情况尤其如此。今年上半年当地金店出售的实物金同比大增。

    德国商业银行的分析师也因此预计金价“几乎触底”。他们认为，到2014年底金价将达到每盎司1600美元的水平，这意味着涨幅将超过20%。