标题：黄金期货，你炒吗？

     近日，记者获悉，早在去年11月份便首家获得IB（introducing broker）资格的银河证券，目前已经推出了IB业务，即为期货公司接受投资者委托从事股指期货交易提供中间服务，通过银河证券控股子公司（银河期货公司），向证券客户提供期货业务通道。目前银河证券中山营业部已经接受客户预约开户，这也意味着，中山市民也可以在当地办理期货投资相关的开户手续。

观 已经接到数十个预约电话

    近日黄金期货开炒，国际金价大涨，令投资者十分关注。记者得知，这几天银河证券中山营业部虽未公开推广IB业务，但仍不时接到咨询电话，在访谈当中，营业部IB业务专员杜先生不停接听咨询电话，访谈断断续续进行了一个上午。

    “实在太忙了。很多人都在关注期货市场，咨询黄金期货的不少，都想进场尝试。”他告诉记者，“如果我们赶在黄金期货推出IB业务，那么肯定早有大批客户进场操作，不过现在推出也不晚。因为期货是涉及期货公司、证券公司、银行等机构，整个业务流程还在理顺，特别是在我们中山，期货投资还处于尝试探索阶段，我们的期货业务也力求严谨、合规。经过近一周与各方的协调，我们将于本周正式办理客户期货业务申请，满足一部分投资者入市的急切心情。现在我们已经有几十个客户申请了开户预约，这几天，我们将陆续通知他们前来办理手续。”
     目前市面上可投资的商品期货共有19种，而1月9日开市交易的黄金期货是近期最热门的一种商品。

望 高开低走，震荡前行

    1月9日，万众瞩目的黄金期货首日交易开盘即涨停，日内金价高开低走，午盘有小幅反弹，最终收阴，当日以223.3元/克收盘。1月10日上午，黄金期货开盘仍然一路低走。“这样的走势在预期之内，因为首日开盘估价有点高，所以这段时间行情会以震荡为主。”杜先生告诉记者。
    他说，以1月9日为例，若买今年6月份的合约，国际黄金期货价为889.5美元/盎司，国际黄金现货价为874.7元，两者相差14.8美元，当日期货市场预计半年后金价将比现在现货价涨1.692%。
    而国内黄金期货当天收盘价为223.30元/克，市场黄金的现货价为202.24元/克，两者相差21.06元，也就是说，当日期货市场预计半年后，金价将比现在的现货价上涨10.413%。这组数据对比说明，国际黄金期货市场的预期和国内预期相差比较大。
根据专家的分析，中国市场当前的黄金期货价格可以这样计算：以国际市场预期为参考，当天国内市场当天期货价格应为202.24×（1+1.692%），即205.66元，而由于中国市场的特殊性，期货价为205.66+10=215.66元比较合理。因而，国内黄金期货近期还有下跌空间。
    针对首日交易行情，银河期货经纪有限公司专家的建议是：目前黄金市场处于强势，黄金的长期牛市格局仍然未变，但短期国内市场可能进入震荡走势；投资者以观望为主，等待后市指明方向。

慎 投资还是投机？

    虽然近期金价攀升令黄金投资再次升温，然而黄金期货投资和实物黄金、纸黄金的投资仍有区别。杜先生表示，投资者，特别是百姓要慎重选择、入市，入市前，要先做个比较。
    黄金期货与实物黄金投资和纸黄金投资的关系，就如股指期货与股市的关系。黄金期货可以做多，也可以看空，有两个投资方向可选择，当金价上涨或下跌的时候，都有套利的空间。而实物黄金、纸黄金只能买增值。
    黄金期货是持有合约，预期短期黄金现货市场价格走势，合约到期前要平仓，黄金期货有合约的期限。而实物黄金可以长期持有，纸黄金也可长期持有，持有期限不受限制。比如你买了一手黄金期货，当日走势和你的预期相反，你的保证金用完了，如果你不追加保证金，就要被迫平仓。而如果你买了纸黄金，当天跌价你仍可继续持有，还可以多年持有，中间虽跌跌涨涨，但只要你不清仓都可持有。
    黄金期货有杠杆的作用，以10%-12%的保证金等费用，就可以小搏大，而实物黄金、纸黄金则要按当日价格全额买入。
    根据上面的比较，简单来说，纸黄金、实物黄金对百姓理财而言，更多偏重于投资，而黄金期货则更多偏重于投机套利。
    因而，纸黄金、实物黄金比较适合一般的投资者，而黄金期货则要求有较高的投资经验和风险操控能力的投资者，只有对市场瞬间投资机会把握较好的投资者，才适合做黄金期货投资。
    其实，黄金期货也不仅仅是投机的工具。虽然对于百姓理财来说，黄金期货更多是瞬间套利投机的工具，但是黄金期货对于黄金企业来说，则有套期保值的作用。黄金生产、加工企业可以通过期货市场的预期调整自己的生产成本，并投资进行套期保值。

行 六至十万资金可做一手

    杜先生告诉记者，客户要办理期货交易开户手续并不难。开户手续需要客户亲自前来办理，办理时只需带身份证、银行存折或卡就可以了。签署了相关的合同、附件后，他们将会将资料寄给期货公司审核签署，文件签署后，就可以给客户开立资金账户、交易权限和银期转账，客户存入保证金后就可以交易了。
    不过签署期货合同前，营业人员要先向客户提示交易的风险，客户也要认真把《风险说明书》看完，并在上面签字确认，才可以继续签署合同和其他文件。
    据介绍，按照目前的行情，黄金期货最低交易额为1000克1手，1手黄金期货需缴纳的保证金约2-3万元，而炒家最好还要多预备几万元的备用金以备追加保证金之需，所以投资1手黄金期货，至少要有6至10万资金才能起步。

□知多点  什么是IB？

    由于股指期货的很多投资者将来自现有的股票投资者，因此证券公司在股指期货市场中也将扮演重要角色。由于政策规定证券公司本身不能直接从事股指期货经纪业务，因此符合条件的证券公司可以作为股指期货交易介绍商(简称IB)来参与，即为期货公司接受投资者委托从事股指期货交易提供中间服务。