标题：黄金期货风险高 投资需慎重

   上海期货交易所1月9日正式挂牌交易黄金期货合约。自此，个人账户只要拥有50万元人民币，便可以买卖黄金期货。随着国际油价飙升、美元不断贬值、通胀压力加剧以及各国股市振幅加大，重在保值的黄金正成为2008年人们投资理财的新热点。    

    黄金市场牛气不减

    1月8日，上海期货交易所发布通知，公布了黄金期货上市挂盘基准价。其中，Au0806、Au0807、Au0808、Au0809、Au0810、Au0811、Au0812合约的挂盘基准价为209.99元/克。当前，国际黄金价格处于上升通道，国内投资者对黄金期货的热望颇高。

    有分析预期，2008年黄金投资市场将继续保持2007年下半年的强劲上涨势头，而美元持续走低、通货膨胀加剧、石油价格走高、中东局势紧张以及美国次贷危机引发的投资安全忧虑仍然是导致这一现象的主要原因。

    目前支撑国际金价的利好不断，延续6年的黄金牛市将继续强势。不过，2008年的金价走势“脾气不会很温和”，不排除有回调的可能。如果美元转强，未来6个月金价将跌至790美元，未来一年则会跌至750美元。此外，金价还将受益于供需基本面紧张的结构性支撑。

    目前投资者对黄金期货热情很高，但业内人士和国家监管部门都一再强调黄金期货的高风险性。

    上期所也表示制定规则时十分注重风险控制。上期所最终规定合约交易单位为1000克/手，而不是征求意见稿中的300克/手，并规定自然人客户不能进行实物交割，都有抑制个人投资的作用。

　　关注金价的背后推手

    对于普通投资者来说，期货投资专业性还是偏强。黄金期货投资业务的推出，不仅使中国在现货黄金、纸黄金等现货市场交易品种基础上增加了期货品种，促进国内黄金交易类型多元化，而且由于黄金期货具有套期保值和抵御通货膨胀风险等功能，也为众多投资者所关注和认可。此外，与黄金现货投资相比，黄金期货具有交易便捷、投资门槛低和具有杠杆效应等优势，所以，黄金期货投资有望成为个人投资者理财的新渠道。

    简单地说，影响黄金价格的是美元和原油。

    市场一般将美元、黄金和原油这三者俗称为“三金”。其中，美元和黄金呈负相关关系，原油(又称“黑金”)和黄金呈正相关关系。黄金因为耐损耗、耐腐蚀，几千年来提炼的地表黄金基本都储藏于世，旧金累计达15.8万吨，而当年新开采黄金数量不足2500吨，所以投资者对旧金持有的信心比每年的产销量对黄金价格走势的影响更大。而旧金的持有信心在美元贬值的过程中是不断加强的，所以很多投资者多是长线持有，一般不轻易抛出。

    原油在美元贬值的过程中，也得到了价格提升，原油因为不断增加的刚性需求处于高价位区间，这将传导到其他工业制成品，造成通货膨胀。为了防止储蓄在通胀中贬值，人们会把储蓄转换成对抗通胀的黄金。所以原油涨价会带动黄金价格上扬。

    帮股指期货练兵探路

    黄金期货抢跑，突显有关方面将其作为期指探路者的考虑。作为兼具金融和商品多重属性的贵金属，黄金期货之所以能快速登陆上海期货交易所，除了黄金现货市场对做空机制有迫切需求外，主要还是因为黄金期货具有商品期货属性，而上海期货交易所在铜、铝、锌等有色金属商品期货运行方面积累的经验，无疑有利于黄金期货的平稳着陆。

    此外，在市场目光都高度聚焦于股指期货的背景下，为确保期指安全平稳登陆中金所，在期指推出前，管理层于仿真交易之外，让黄金期货这个类金融期货品种充当探路者，不仅可以测试和检验市场，也可以发现问题、完善制度，从而为期指安全上市和平稳运行积累经验。