标题：基本金属2008年判断

　　黄金：特殊的保值品，长期看好。美元走弱是中短期黄金价格走势的主要推升动力，预计未来美元弱势格局将对金价带来持续支撑。次级债危机发生后，西方国家央行货币政策再次趋于宽松，大量流动性的注入，能源价格的攀升，美国进口物价超过10%的增长以及中国持续攀升的消费物价指数等等迹象，已经开始增加了投资者对通胀的担忧。此外，地缘政治、生产成本上升、储备多元化、油价高企等因素都是推高黄金价格的重要因素。而上周国内开启黄金期货交易，更是为国际黄金加入了一抹中国颜色。

　　铝：房地产，成本支撑，价格下跌空间有限。

　　氧化铝短期供需紧张，价格小幅上涨。中长期内，氧化铝价格将受到成本上升的支撑。

　　电解铝方面，中国有望再次成为净进口国。2006年以来的大扩张，使得铝一度成为基本金属中最便宜的品种。预计2008年开始产量的增长速度将有所放缓，这将有助于改善全球的供需格局。而一旦全球电解铝产量增长速度放缓，全球供需紧张的格局可能会再现，中国可能会再次成为电解铝的净进口国，铝价创历史新高的可能性依然存在。

　　铜：建筑、电力、电子设备、汽车等使用，高位运行。由于缓慢的产量增长，和需求长期向好的趋势不变。虽然尽管近期受到了周期性因素的制约，价格出现了较大的回落。但一旦西方国家经济再次加速，其相对较慢的供应增长，铜仍有望成为基本金属市场的领头羊。

　　锡：焊料，保持强势。2007年中国产量增长相对缓慢，而由于国家对优势资源保护开采的政策，未来存在很大的不确定性。作为全球最大的生产国的中国有望成为净进口国。而另一出口大国印尼对于锡出口配额的政策可能主导未来国际锡价。

　　铅、锌：蓄电池，镀锌板。扩张趋势明确。2007年前后，锌、铅先后创历史新高。预计2008年锌、铅产量增长继续加快，但是能否形成大量库存还需观察。虽然产量上升仍将是未来一段时间锌、铅走势的重要压力，但由于成本的上升和旺盛的消费，价格仍将位于高位运行。

　　镍：不锈钢材料，2.5万美元价格支撑强劲。2007年5月创新高后，镍价受消费抑制、企业减库、库存回升以及镍铁产量大幅提升等多重因素的冲击下，出现显著的回落。然而，镍铁冶炼的成本相对较高，特别是中国进口的红土镍矿，冶炼成本大多在25000美元/吨以上。因此，中国含镍生铁相对较高的生产成本抑制了镍价下跌的空间。虽然未来一两年内镍价创新高的可能性不大，但保持在2.5万－3.5万美元/吨区间高位的可能性很大。