标题：应健中：新股原始股比金子还珍贵 不用风险提示

在上证指数温和地向上整理的市场态势中，7月份计划发行的12个新股，本周一口气集中发了9个。上证指数上有年线的阻挡，下有2000点强劲防线的支撑，股市似乎好不到哪儿，也坏不到哪儿的态势下，个股行情倒十分活跃，在这样夹缝整理中，股市的操作性反而安全了。

此次新股发行，尽管量有所增加，但发行价继续走低，反而对市场的影响减弱了，与上月的IPO比较，感觉到细节上还是有了如下两个变化：

第一个变化是，计划发行价被抛弃，究竟是机构询价的结果，还是具有中国特色的窗口指导起的作用不得而知，反正发行价继续走低。一个月前，人人皆知新股的发行价为：计划募资加上承销费再除以发行股数。而此次这个公式失灵。本周公布的11个新股发行价，只有4家公司微弱超募，它们是：天华超净、川仪股份，艾比霖和三联虹普，超募比例最高的也只有50%，与4年前的IPO比，现在的公司还算是比较有良心的。另外7家公司“欠募”，对了，接下来“欠募”也许会成市场新的关键词。最冤的是中材节能，发行8000万股，最后发行价定为3.46元，市盈率21.63倍，计划募资10.09亿元，欠募7.33亿元。计划圈钱10个亿，实际只拿到3个亿，离谱的厉害，什么原因？不知。3.46元的发行价，这个蛮有诱惑力的，盘子也不算大，这样的新股发行价真是多少年没见了。估计上市后这个股票的走势最具有观赏价值。

第二个变化是，即便欠募，还是有两家公司延后三周发行。那个长白山，尽管发行价只有4.54元，但20倍的发行市盈率超出了行业平均市盈率，那个生产黄酒的会稽山，由于同样原因，与主营旅游的长白山挂牌“示众”三周，告知公众：“我有风险、我有风险……”，会稽山真是来的不是时候，询价结果发行价也只有4.43元，会稽山原定筹资6.42亿元，欠募了2亿元，发行市盈率也只有14倍，还得挂牌示众，太憋屈了吧。按照这个逻辑，接下来银行股发行都难，看看农业银行市盈率只有3.6倍，其它银行股咋发呀。这条IPO新规则似乎有点不切合实际，看看那个也是同样原因曾经挂牌示众的北特科技的走势，现在涨停正欢呢，原始股比金子还珍贵，还要进行风险提示？

新股始终处于一种微调的状态之中，新股发行价的走低，对中小投资者还是有好处的，尽管现在的中签率如同彩票，市场博弈的结果不看水平全靠运气，新股尽管炒得热火朝天，这与大众无关，而是一个小众的欢宴，但不管怎么样，所有的投资者在概率上都是一样的，从这个角度而言，这也是新股的公平之处。

比较值得欣喜的是，本周的9个新股发行没有将大盘打压下来，相反，市场的人气有所聚集，上证指数也开始挑战2091点的年线。新股的定位将随着新股上市数的不断增加而合理回归，新股带来的是“鲶鱼效应”，在股市的一潭死水中，扔进了一条条活蹦活跳的鲶鱼，将市场的激情逐渐点燃，因此，今年下半年的股市行情将被逐渐激活，新股给股市将带来财富效应。