标题：黄金蓄势调整 中期重指1345

从长期来看,受到美联储未来加息预期升温的影响，黄金的价格会受到一定的打压。但是从近期来看，由于美国经济在发展过程中仍然会表现出反复，地缘政治危机进一步加剧对黄金走势形成了支撑，接下来黄金仍有进一步的攀升空间。

近期，欧美国家的经济差异，欧美和俄罗斯关于乌克兰局势的政治博弈以及巴以双方的地缘危机一直左右国际金价的走势。由于欧美国家的经济前景差异，美国经济稳步回升，而欧元区国家仍然受到债务危机的困扰，美元受追捧，黄金走势承压。但是，美国近期公布的数据却出现了较大的反复，其中比较有代表性的就是美国的非农就业数据以及国内生产总值（GDP）数据，这些数据的表现基本上就是经历了2-3次的好转之后就会出现一次回落；在8月1日公布的最新非农就业人数录得20.3万，勉强守住20万整数关口，表明了美国当前仍然处于复苏过程当中，经济完全恢复到次贷危机之前还需要一段时间；GDP数据也是如此，第二季度的GDP数据初值为0.1%，但是终值被意外下修至-2.90%，最近一个季度的数据迅速攀升至4.0%，这些数据的反复表明了美国经济的增长过程还处于起步阶段，因此运行过程也会出现较强的反复。但是，美联储近期的态度有所转变，近期美联储主席耶伦的讲话以及在国会作证过程中都略显鹰派，表明了美联储对于当前的经济发展进程还是相对乐观的，而美联储态度转变也引发了黄金走势的动荡。在美国经济复苏的同时欧美主要国家和俄罗斯的关系受到乌克兰危机的影响却日趋恶化。

地缘政治危机

推高黄金

在今年5月乌克兰公投引发了该国政治矛盾的进一步激化，这也引发了欧美主要国家和俄罗斯之间的矛盾扩大，近期欧美主要国家加大了对俄罗斯的制裁力度，随着矛盾的扩大以及乌克兰境内局势的恶化，欧美和俄罗斯的关系也像一颗定时***。因此，欧美和俄罗斯的紧张局势对黄金走势形成一定支撑。在乌克兰危机的同时，巴勒斯坦和以色列的冲突也不断升级。虽然联合国的停火斡旋工作一直在进行，巴勒斯坦代表团也在2日赴埃及首都开罗就加沙停火展开谈判，由于巴方内部各个派别之间仍然存在矛盾，而以色列方面的态度仍然强硬，以色列总理内塔尼亚胡警告，哈马斯如果继续从加沙向以色列发射火箭弹将会付出沉重代价。以方还表示不会派代表团赴埃及。因此短时间内很难达成有效的停火协议，巴以冲突也会对国际黄金走势形成一定影响。

实物黄金需求降低

对金价影响有限

近期全球黄金的主要需求大国中国和印度的需求进一步下滑。其中黄金矿业服务公司(GFMS)表示，中国2季度黄金珠宝需求8年来首次季度下跌，今年总需求可能下降20.0%之多，中国去年仅从香港就进口了1000多吨黄金，并取代印度成为最大的黄金消费国。今年1季度，进口量下跌了14.0%，2季度更进一步大幅下跌45.0%。今年2季度的疲软与去年同期的巨量购买形成了鲜明对比，　同时印度的黄金需求也继续保持疲软，印度的黄金溢价跌至新低。实物黄金需求的降温对于金价的走势也会产生一些影响，但是这一影响对于国际黄金价格是微乎其微的。

随着欧美主要国家和俄罗斯的关系进一步紧张，巴以冲突的持久化以及美国经济增长过程中的反复都会对国际金价的走势形成一定的推动作用。

黄金未来走势

分析与预期

国际黄金经历了长期的下跌后，从去年6月至今一直在1180.10-1433.40区间范围内运行，预计经过长期的调整后跌破1180.10支撑延续跌势。从日线图走势来看，国际黄金在7月10日冲高到1345.00遇阻一直以震荡回落节奏运行，在近期回调过程中均线系统被反复穿越，客观方向保持了横盘震荡节奏，同时在震荡回调过程中逐步创出新低，但是创新低的力度明显受限，在经历几个交易日的下跌后就会收出一根大阳线，黄金进一步下落的幅度受到限制。从黄金中期运行过程中的动能来看，黄金经过6月4日至7月10日以来的上涨后，在1345.00遇阻以高位回调节奏运行，在回调过程中形成了一个上下沿逐步下倾的，斜率较大的逆势楔形整理形态，由于逆楔形在大多数情况下都会起到中继的效果，预计经过近期的调整，黄金在1271.40附近获支撑将会进一步攀升至1345高点。但是，由于黄金整体运行在长期调整区间的中间位置，因此进一步向上的空间受到了限制，未来在运行过程中的反复也会出现加剧。而从国内黄金T+D的走势来看，在7月中旬冲高到268价位遇阻一直以震荡回落节奏运行，金价在回落过程中接连收出带有较长上下影线的k线，限制了金价跌势的进一步展开，预计未来黄金T+D回调获支撑将会重新攀升至268高点并有望进一步创出新高。