标题：玖誉贵金属：美国经济不稳 黄金与白银同跌

　　摘要：美国经济不稳，零售销售差于预期，工业产出好于预期，加上地缘政治不断扰动行情，黄金白银上周前四天一直处于窄幅震荡中，直到周五才出现大幅度下滑。金银出现同跌现象，走势重新转弱，投资者可尝试逢高做空。本周关注美联储会议纪要和耶伦在全球央行上的讲话。

　　行情回顾与展望

　　美国上周公布了两个重要的经济数据：零售销售和工业产出。数据一好一坏，7月工业产出月率为0.4%，好于预期的0.3%，产能利用率从79.1%提升至79.2%。但7月零售销售月率持平，上月为增长0.2%，预期为增长0.2%，增速连续下滑。美国商务部表示，主要是受到汽车销售意外放缓拖累。不过扣除汽车的核心零售销售月率也仅增长0.1%，上月为增长0.4%，预期为增长0.4%，说明美国的消费市场复苏也正遇到瓶颈，下游的消费需求并没有市场预期的那么强劲。零售销售数据公布后，美国提前加息的预期开始降温。

　　地缘政治仍是行情的最大不确定因素， 尤其是俄乌局势。上周普京昨天视察克里米亚半岛时表示，俄罗斯将竭尽全力阻止流血事件，称该国不需要与外部世界发生冲突。但随后北约秘书长拉斯穆森指出俄罗斯上周四晚上穿越边境“侵入”乌克兰；乌克兰方面称俄罗斯军车乔装入境，对东部分裂分子进行支援；随后双方发生了武装冲突，乌军表示受到了来自俄罗斯境内的炮击，乌军袭击俄部分救援护卫队；最后乌克兰总统表示，周四晚间过境的俄罗斯军事装备已全部摧毁。

　　不确定因素使得上周黄金白银前四天都处于窄幅震荡中，直到周五才出现大幅度下滑，这可能和美国工业产出数据优异有关。上周我们主要关注美国数据，本周我们将把目光聚焦于美联储上。美联储将公布7月的会议纪要，同时美联储主席耶伦将在全球央行年会上发表讲话，市场特别关注耶伦会不会给出未来加息的线索，如果有所暗示，都可能加速金银的下跌态势。

　　技术面分析：

　　黄金

　　黄金上周是以阴线收盘，从周线上看，MACD虽然仍显示上行动能，但是在不断削减。黄金自反弹高位回落后，在周线布林线中轨处挣扎了近四周，现在有点重新要下行的迹象。投资者可尝试轻仓高位做空。

　　白银

　　白银连续下滑，上周仍以中阴线收盘，已经连续五周下行。从周线上看，白银均线空头排列，MACD转为下行动能，白银下行趋势未变，目标仍指向前期低点18.60。因为白银已经超卖，如果出现绝地反弹，并突破19.80，小心下行趋势暂停。

　　操作策略：

　　黄金白银逢高做空。

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