标题：凯投宏观：预计金价走低 但并不会出现崩溃行情

　　著名宏观经济研究公司凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家日前发布报告称，对美国经济改善以及增长以及美联储提早提升利率的预期将在年底拖累黄金价格，不过黄金市场所受的冲击预计还是有限的。

　　该机构高级大宗商品经济学家Caroline Bain表示，其正在修改至年底的黄金价格目标，目前该公司的目标价位为1400美元/盎司。

　　Bain未提供该公司新的目标价位，因为价位研究尚在进行中，预计将于下周公布。尽管目前经济学家们对黄金的预期较之前略微悲观，不过Bain补充称，并不预计年底前黄金价格会出现崩塌。

　　Bain称，目前市场有各种各样的因素在支撑这黄金价格，不过前景仍然看跌。但预计该公司对黄金价格前景的修正只是一个小的修正。

　　Bain表示，该公司下修黄金价格预期的最大理由是近期美国经济的改善，预计这将逼迫美联储早于预期提升利率。

　　多数分析师预计美联储将于2015年中期提升利率，不过凯投宏观的经济学家们预计美联储可能会在3月就开始提升利率。在周三美联储公布7月会议纪要之后，该公司再次确认了美国的经济前景。

　　Bain补充称，美国经济前景的改善，利率的上升已经被黄金市场计入价格，这些因素对未来黄金价格的负面冲击预计会比较小，目前市场的关注焦点转移到了通胀预期上，这是驱动黄金的主要因素。

　　Bain表示，随着经济的改善，预计接下来通胀将走高，并且市场并不知道通胀上升到什么程度。因为美联储所采取的史无前例的措施，通胀仍然会有一些不确定性。

　　Bain同时表示，黄金或在今年晚些时候获取一定支撑，因投资组合再分配的结果。上升的利率可能中止自由资金持续创纪录流入股市的情况，并且逼迫投资者采取更多的防御性持仓。

　　同时对供应下滑的预期同样支撑黄金市场，矿业产出以及回收再利用两方面均是。

　　Bain表示，预计初级矿业已经公司陷入困境，因为处在低位的黄金价格限制了新的供应。

　　回收再利用方面，Bain表示，预计更多的投资者将继续持有零碎的珠宝首饰，等待黄金价格回归2013年前的水平。