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每经记者 朱丹丹 发自北京
年初至今，以余额宝为代表的互联网金融产品七日年化收益率一路下滑至4%左右。在此背景下，互联网金融产品的创新触角开始伸向更多传统金融领域。本期看行业，《每日经济新闻》记者重点关注微财富新近上线的“金生宝”及招行“金生利”两款黄金理财产品。
与此同时，高收益P2P平台的生存状况如何、有哪些运作特征以及未来发展趋势等诸多问题，亦值得细致解析。
近日，《每日经济新闻》记者获悉，由微财富、新浪支付和金策黄金、国金通用基金联合推出的金生宝上线，该产品集活期理财和黄金投资于一身，即投资者可通过金生宝自由买卖黄金、提取黄金；购买金生宝后，黄金克数每天涨，还可提取实物黄金。
值得注意的是，招商银行[-0.19% 资金 研报]近期推出了一款创新的黄金产品 “金生利”，也可以让金条产生利息。
“与传统黄金投资产品相比，这两款产品更适合普通投资者投资，传统黄金投资产品要么投资成本高，要么风险大及收益低。这两款产品免去了保管费，并且可以产生利息，风险适中。可提取实物，也可直接回购，收益稳定。”银率网理财分析师毛亚斌分析称。
不过，在多位业内人士看来，上述黄金理财产品投资价值的核心还是在金价方面。近期，金价波动比较大，并没有出现反转的迹象，再加上需要专业知识，投资者要想通过这两款产品获得理想收益，难度还是比较大。
“金生利”PK“金生宝”/
《每日经济新闻》记者了解到，投资者在招商银行网点柜台通过预付款的方式购买 “招行金”投资金条，填写并签署《招商银行零售银行“金生利”产品预售业务申请表》，确认产品规格及到期提货日，即可按标准整数规格“招行金”投资金条的价格付款，在到期提货日获得高于标准整数克重的投资金条。
同时，客户在购买标准规格克数金条后由银行保管，到期后提取高于标准规格约定克数的金条。例如，投资者支付等同于50克 “招行金”投资金条的购买价格，延期提货，1年后对应的延期提货补偿为2%，即客户到期获得的金条克重增加了1克。
“这款产品的特色主要有四个方面：首先，投资获利新方式，购买标准规格整数克数金条后由银行保管，到期后提取高于标准整数规格的金条，购买克数越大，‘利’越高；其次，节约保管成本，免去用于存放实物黄金的保管箱费用，购买后于约定到期日再提货，避免保管不当的风险；第三，选择灵活，可根据到期提货日当时市场情况选择是否办理回购；最后，工艺精良，品质保证，以油压工艺锻压，严格控制原料、加工、质检、物流等各环节品质，配金交所指定国家级检测中心检测证书，可随时上网查询。”招商银行方面介绍道。
《每日经济新闻》记者注意到，微财富平台上线的“金生宝”的业务模式则是，投资者投资的资金将首先全额购买国金通用鑫盈货币基金（000439），并且同时通过授权新浪支付自动化操作基金的申购和赎回，实现向金策黄金的黄金预约销售系统进行黄金的预约、购买、取消、提取，用于申购国金通用鑫盈货币基金的资金，将赎回每天部分的货币基金收益购买黄金，以完成生金豆的过程；同时，一部分托管在金策黄金于微钱包开立的资金监管专用账户，用于进行黄金套保。
具体而言，若在微财富平台“金生宝”预订黄金后，若暂时不提取，每日都会产生收益。收益以金豆形式进行发放，1个金豆等于0.0001g黄金，每日结算。以预订金生宝黄金100克为例，如果用户不提取黄金，每日则会产生75～85个金豆的收益，一年后生金约为3克左右。
两款产品结构区别明显/
“宝宝类产品大热时，新浪微财富的存钱罐推出较晚，而且微财富属性与其他电商理财一样，对接的是汇添富现金宝，可以说没有什么竞争力跟吸引力。这次的金生宝是一个电商理财产品的新概念，会受到更多投资者的关注。招行的考虑一方面是因为银行间客户竞争，另一个就是应对互联网理财。”对于上述两款产品，中国电子[-1.71%]商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利分析表示。
毛亚斌也认为，招行可能是希望通过这个产品与其他银行争夺贵金属市场，另外也对揽储起到一定的帮助，而微财富推出的金生宝，则是变相投资货币基金，其至少需要有60%以上的资金投资货币基金，才能保证抵抗黄金价格变动的风险。
值得注意的是，虽然金生利和金生宝名字相似，但在收益率等产品结构安排上还是存在明显区别。
“‘金生利’目前的利率为2%，期限最短为一年，与定期存款的投资方式类似，但利率没有定期储蓄高，而且黄金实物回购还需要支付手续费，只有当黄金价格在未来一年或更长时间里出现上涨行情的前提下才能达到与定期存款整存整取一年期对等的收益，而且投资起点较高，最低需要购买50克黄金。而‘金生宝’利率为3%，与一年期定期整存整取基准利率相等，并且可以随时兑现，这种形式与余额宝有异曲同工的地方，投资者可以同时享受高收益率和流动性，而且投资起点低。”毛亚斌分析表示。
《每日经济新闻》记者对比发现，在投资者最为关心的收益率方面，微财富对“金生宝”的收益是这样描述的：“以预定金生宝黄金100克为例，如果不提取黄金，每日生金豆75～85个左右，一年后生金约为3克左右。”。而年化收益率约为3%，相较于货币基金类理财4%左右的收益来说，其优势并不是很明显，但其优势在于能让投资者根据金价走势随时选择投资、回购时机；招行“金生利”明确说其收益率为2%。
在起购份额方面，微财富“金生宝”声称是“1元钱即可认购”；招行“金生利”在购买份额上有较为严格的限制，只能购买“标准规格整数克数金条”。
此外，在理财周期上，微财富“金生宝”由于首创了基金类理财和黄金投资相结合的模式，因此支持随存随取，方便程度堪比活期的基金类理财，更能视黄金价格涨幅来决定取回时机；招行“金生利”时间比较固定，每月销售一次，理财时长超过一年，相当于定期理财。
投资者需要专业知识/
作为对抗货币贬值和规避风险的投资品种，黄金曾广受投资者青睐。但今年以来，黄金价格走势却跌跌不休。
那么，上述两款黄金产品，风险如何？
钱海利认为，金生利的优势在于，鉴于黄金的市值在不断变动，说不定到期时黄金市值疯涨，那折换的收益就比存款利息高；再加上银行金条也是存在一批忠实客户的，同时买了金条自己不用保管，一年后还会变多；而金生宝是黄金投资，收益跟金价走势有关联，市场上有很多买黄金进行保值、增值投资的，特别是中国大妈们，对于这部分群体来说，金生宝这种理财方式免去了他们自己保管黄金的不便。总的来说，金价的波动性很大，理财有风险，入市仍需谨慎。
毛亚斌对《每日经济新闻》记者表示，这两款产品的风险主要在于：首先，这两款产品的利率并不高，一个2%一个3%，都不及银行定期存款
（一年定期基准利率为3%，上浮10%后为3.3%），在黄金价格不出现上涨的前提下，购买这两款产品还不如存银行定期，即使金生宝随时可回购，其收益也比不上当前货基产品的收益；其次，金价近年来整体趋势向下，即使具有一定的保值功能，也是体现在长期（几十年或更久）的投资中，加之美联储已开始讨论有关升息的问题，这从基本面上打压黄金价格，而且从技术走势来看，月线图2月以来形成的盘整虽然没有破位继续下行，但同样没有出现反转的迹象。投资金生宝与投资其他黄金产品一样，需要投资者具有专业的投资知识。因此，投资者希望通过这两款产品获得理想收益的难度较大。