标题：何钧：中国黄金市场能够后来居上

　　和讯黄金消息 由中国黄金协会与世界黄金协会共同主办的首届中国国际黄金大会于9月10-12日在北京国际会议中心隆重举行。大会致力于推动中外黄金产业交流与合作，以打造中国黄金“博鳌”为目标。本次大会，和讯黄金作为战略合作媒体对本次大会进行全程报道。大连博洋投资有限公司董事长何钧在接受和讯网独家采访时表示，中国毕竟还是个大的市场，下一步只要和国际接轨之后，很快会形成三足鼎立的局面，和纽约和伦敦交易量持平甚至超过他们的交易量。

　　以下为嘉宾采访全文：

　　和讯网：何总，最近黄金市场这一两年都是比较低迷的，这样的情况您认为原因何在呢？

　　何钧：整个黄金市场它其实是受到市场的影响因素比较多，但这个市场不是我们平时能够见得到的现货市场或者金饰品，像中国大妈抢黄金，这是黄金市场之一，但不是黄金市场的全部。其实黄金真正在市场当中的交易可能也只占到整个黄金存量的1%甚至更少，但1%的交易其实也是决定了整个黄金所有100%存量的价格，而这个交易可能和实际的国际期货市场，和现货市场是相挂钩的。所以，在这方面，整个黄金市场的价格包括低迷的价格也和实际期货市场或电子盘交易需求算是有最大的关系。

　　和讯网：我们国家中国和俄罗斯这段时间在进行秘密的黄金储备的情况，这会不会对黄金价格有一些提升作用您对，未来黄金市场是否看好？

　　何钧：对黄金需求量当然市场价格也一定程度反映了需求量，当这个需求量增加的同时我们还要从另一个角度看，就是产量，如果产量大过需求量价格还是会继续下跌的。由于黄金这个产品比较特殊，它的流向也决定了下一步世界经济重心的流向，所以，即使它现在的价格没有起来，但也不代表黄金价格会一直这么低迷下去。实际在一段时间的价格反映也会反映出下一步的一些趋势来，就比如说现在黄金价格的低迷可能会导致一些矿产品、金矿企业开采的意愿会降低，会使产量下降。在这时候产量下降，需求又增加的同时，金价自然又要起来，而黄金的价格我认为始终不可能跌破开采的实际成本，所以说金价的持续下跌我认为也不会是一个常态，但在短期内还会持续一段时间，因为还是会更受到一些期货产品的影响吧。

　　和讯网：中国也增加了黄金进口和黄金进口银行的数量。您对这个现象怎么看待？

　　何钧：我认为这是中国黄金市场接轨世界黄金市场算是一个表现吧，因为中国想要在这个黄金市场有一定话语权的话，它必然首先要接轨这个黄金市场，也必然要和世界接轨，这是一个必然的过程。

　　和讯网：现在在黄金国际板即将推出，您认为黄金国际板推出还需要做哪些方面工作呢？

　　何钧：具体的工作还是中国政府的事儿，作为一个投资者来讲我们认为这是好事儿，因为现在整个黄金投资、黄金交易，中8国市场和世界市场还没有完全接轨。

　　和讯网：表现在哪些方面？

　　何钧：就打一个比方，中国的黄金主要是做黄金T+D业务，大家也比较熟悉的品种，但在世界上根本就没有这么一个品种出现，因为它在世界范围内黄金是24小时交易，而中国的黄金市场是分几段的交易，中间会有一些停盘时间，而这个停盘时间会对中国的投资者造成一些影响，而这些影响也会在更多程度上可能让投资者损失的更多一点，但我认为它开国际板首先要和国际市场所接轨，这样也方便下一步中国在整个世界黄金市场上有一定的话语权，因为这个时候中国的境外这部分市场会吸引更多的黄金投资者来进行投资。有来自于中国黄金协会的数据，中国目前黄金交易量在整个世界上其实比重还是非常低的，大概只有3万多吨黄金，具体数字我还得重新回去考察一下，但至少按比例来讲不足另外两个主要的黄金市场：伦敦黄金市场和纽约黄金市场，他们两个加在一起，还不足他们的1/10。但我认为中国毕竟还是个大的市场，下一步只要和国际接轨之后，很快会形成三足鼎立的局面，和纽约和伦敦交易量持平甚至超过他们的交易量，我认为这也是中国政府目前开通境外市场的一个初衷或目的。

　　和讯网：中国是实物黄金最大的应用市场，但我们在交易市场上定价权方面相对是非常弱的。

　　何钧：对，就是因为交易量少，我们实物黄金虽然多，但在真正国际市场交易量还不足人家的1/10，那你如何来的定价权呢？如果有一天我们的交易量达到1/3了，甚至更多，甚至一半，那时候我们就有定价权。

　　和讯网：交易量比较少是不是您刚才说的几个因素？

　　何钧：是的，和黄金T+D业务是有关系的，这个交易在世界黄金交易商并不占什么优势，因为它的费用高，加上交易的不方便，导致我们的投资者不太喜欢把这个资金投入到黄金T+D业务上。

　　和讯网：现在国际现货黄金做市商制度会不会冲击现有的黄金业务？

　　何钧：做市商制度这是个比较敏感的话题，但是我认为我们早早晚晚会走到这一步，这是时间的问题。是我们国家会根据实际情况而去出一些相关政策，但中国的做市商制度已经开始在中国实施，打个比方，我们最近在做的新三板，他们要推出做市商制度，实际也是为了增加流动性。做市商制度本身没有什么问题，因为在世界各大交易市场当中，很多都是做市商制的，因为有了做市商才有流动性，没有流动，没有交易哪来的市场，就像农贸市场一样，如果没有人买东西，也没有人卖东西，大家各说各话，撮合交易就比较少，同样也带动不了整个市场的繁荣。所以，我认为下一步做市商制度应该是个必然的趋势，只是在什么样的情况下或者什么样的条件，以及什么样的时机下完成这个事情。

　　和讯网：这些措施是不是对中国与美国市场、伦敦交易市场中的黄金定价权是不是关键的举措？您认为还有哪些是很重要的？

　　何钧：黄金定价权最主要的还是要考虑到市场地位，我相信中国绝对在将来会有这个市场地位的；第二是交易量，交易量高了，加上中国大国的背景，有定价权应该也不是什么难事，只是需要时间，需要和整个国际进行进一步地接轨。

　　和讯网：您这边在贵金属行业有没有其他的品种能够威胁到黄金当前这样一种地位？

　　何钧：其实我认为黄金的地位是不可撼动的，但你说其他的品种会不会有影响，我相信只要制度上更加完善之后，其他的品种不管怎么样，在交易程度上来讲，即使在交易量上超过，但是从地位上也永远不会超过。

　　和讯网：黄金衍生品的发展对中国总体金融市场会产生什么影响？

　　何钧：我认为还是个正面的影响，任何市场的繁荣都需要一些新鲜血液进来，而金融这个衍生品其实也是帮助整个黄金市场或者整个金融市场来繁荣，当然一定程度上衍生品可能会有一些风险，这些风险其实也是很可控的，只要把这个风险给控制住，我相信这个衍生品绝对会对这个市场是有帮助的。

　　和讯网：中国黄金市场会不会成为投资领域非常关键的市场，现在有很多人在投资黄金，未来黄金在投资市场会成为什么样的地位？

　　何钧：国际市场也是一样的道理，黄金从交易量来讲不会量特别大，在整个金融交易市场来讲，但它的地位是比较特殊的，在我们可见的范围内黄金的地位是不可动摇的，但交易量方面，或者大家对这个品种交易的关注度，绝大部分是有专业素养的人来做这个事情，老百姓来做始终不会比股市或其他大宗商品还要多，这是国际市场的一个现象。

　　和讯网：现在国内黄金交易市场还存在一些缺点，那么国内黄金企业会不会更倾向于到外盘做黄金交易，这方面的影响不会很大？

　　何钧：问题当然会有一些，这也是为什么我们国家正在不断地推出一些政策去试图改变这样一个状态，包括最近在自贸区又开展的境外这部分业务，相信这是一种过渡，毕竟中国这么多年的发展其实已经是非常快速的，中国黄金交易历史在世界范围内来讲差距还是比较大的。最近，我们追赶的速度也是非常非常快的，前一阵子也跟中国黄金协会的张会长有过沟通，他们也跟我们提过说，按照现在的速度来讲，极有可能在五年左右的时间，中国的黄金交易量就可能追平世界这两大主要的交易所。和他们相比如果是这样一个状态，我认为中国进入接轨世界只是时间的问题。

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