标题：非农点燃经济向好预期 黄金受压重挫20美元

　　本周金市概述

　　现货黄金本周进入了连续第三周下跌的轨道，更令多头郁闷的是本周黄金未能利用美元大跌的时机而有效反弹，这令市场进一步强化了5月份中期以来自1220.00美元/盎司一线所启动的下跌趋势。

　　金价在本周有四个交易日录得下跌，盘中一度触及3月19日以来最低位1162.35美元/盎司。当然了金价在周三和周四的下跌同美国经济数据的向好有关，而在周五又碰上劲敌非农的挑战，跌势不止也在情理之中，最终黄金周线收跌近20美元。

　　在基本面上，因为美国5月份非农就业报告好于市场预期，使得交易员们押注美联储(Fed)最早有望在2015年9月份开始加息的预期。这是黄金重拾升势的最大阻力。而在希腊热点事件中，由于希腊错过了一次偿还债务的截止日期，并选择将6月份的四笔国际货币基金组织(IMF)欠款合并后推迟至6月底偿还。这恐怕意味着，希腊政府越来越接近潜在的希腊退欧(Grexit)。这或许能为黄金带来一些支撑。

　　对于近期黄金的走势，有分析师表示，近期黄金价格的下跌可以归咎多重因素的组合影响，包括了希腊债务大戏接近解决，股市的波动没有后续发展，更强势的美国经济数据以及市场对联储在非常短期范围内利率方向的总体困惑。

　　丹麦盛宝银行(Saxo Bank)商品研究部主管Ole Hansen也表示：很显然，现阶段美元走疲未能吸引金市买家令人担忧。交易所交易产品的持仓量重回2009年的水平，且中国投资者纷纷押注股市，而非金市。

　　对于金价后市前景，ActivTrades首席分析师Carlo Alberto de Casa称，美国数据引发金价跌穿1,175美元和1,170美元的重要支撑水准，今日下破令金价跌穿了过去几周固守的1,170-1,220美元交投区间，令其易进一步跌向1,150美元和1,131美元。

　　短期来看，黄金可能对美元的变化、出乎意料的希腊消息或零售销售以及PPI数据做出反应。但是，金市本月的大事件还是6月16-17日的联邦公开市场会议，交易员将密切关注新闻发布会上关于首次加息时机的评论。

　　当前基本面格局

　　1) 美国5月新增非农业就业人数28万，创去年12月以来新高，大幅好于预期的22.6万，4月数据小幅下修至新增22.1万。5月平均每小时工资同比增2.3%，创2013年8月以来最大，高于预期的2.2%，4月为同比增2.2%。不过，5月失业率有所上升，较预期和4月高出0.1%，达到5.5%。非农报告整体强劲，投资者明显预计美联储肯定会在今年加息。美国劳动力市场增速比去年有所放缓，但不妨碍美联储加息。

　　当前技术面分析

　　黄金本周大跳水，金价从最高1204，美国数据一路显示良好至非农夜黄金最低下拉到1162。金价下探所致并未改变其长线的布林带缩口形态，表明长线下探的支撑较为强劲。从日线图上看，连续三周收阴柱。布林带开口缩口向下行，MA5和MA10交金叉上行，K线在布林带开口下方。附图MACD交金叉在零轴下方运行，红色动能柱减量，指标中性偏弱。日线图上看本周四阴一阳，K线在布林带中轨下方，布林带开口下行。附图MACD在零轴下方死叉下行，绿色动能柱，指标中性偏弱。同时周线MACD指标的空头是能并没有呈现减弱的趋势，加上4小时K线的持续下探后弱势企稳形态，虽说4小时MACD指标呈现弱势收稳，但下行势能任然存在。

　　机构黄金点评

　　瑞银集团(UBS)周四(6月4日)在客户报告中分析称金价动态及相关性已发生重大改变，黄金的避险属性已不复往日辉煌。在市场风险升高时，黄金为投资者们大量持有。但过去数年，这种趋势已显然准变，黄金的避险功能已不再与数十年前一致。过去数年，黄金的避险功能似乎已下降。而金价对不确定性及市场风险升温的反应的削弱，料归咎于多重因素，一言难尽。

　　汇丰银行(HSBC)分析师周四(6月4日)发布研报称，尽管近期欧元大幅反弹打压美元指数下行，但黄金价格却没有因此而上涨，反而加剧下行势头。这种异常的情况或许意味着金价还将面临进一步的跌势。金价未能从近期欧元/美元反弹中获得支撑有如下解释，包括油价疲软，交易量稀薄，希腊债务危机担忧降温以及周五(6月5日)非农数据前机构调仓等影响。但金价仍对此反应迟钝，则将加剧金价的下行风险。

　　法国兴业银行(601166,股吧)(SocGen)周三(6月5日)在报告中称，上调2015年全年的黄金均价预估，但下调了今年的钯金以及铝价格预估。法兴银行将2015年的黄金均价预估自1130美元上调至1155美元/盎司；但将2015年钯金价格预估自830美元下调至800美元/盎司。

　　法国外贸银行(Natixis)日前表示，从基本面来看，现在是抄底铂金的好时机，同时黄金价格还有进一步下跌的空间。法国外贸银行指出，铂金价格无法在当前这样的水平维持多久，目前南非铂金的生产成本在15000兰特/盎司，而当前现货价格只有13600兰特/盎司。尽管近期金价仍在下跌，但黄金生产商并没有强烈的减产意愿，因为绝大多数金矿在当前金价水平下仍可盈利。因此，未来金价可能存在进一步的下行空间。

　　美银美林(BofA)周一(6月1日)在报告中称，当前银价仍未脱离今年以来15.92-17.70美元的震荡区间，但趋势或将开始明朗起来。预计银价还有最后一波涨势，但不会突破5月18日高点17.79美元。美银美林建议，利用银价这波反弹逢高做空，长期下行目标位则可能看向13.34美元/盎司。

　　持仓方面，截至6月5日，全球最大的黄金ETFSPDR Gold Trust黄金持仓量为708.70吨，与上一交易日相比减持1.19吨；全球最大的白银ETFiShares Silver Trust白银持仓量为9,940.95吨，与上一交易日相比持平。

　　环球外汇行情中心显示，截至周五纽约时段尾盘，现货黄金报收1171.85美元/盎司。