标题：非农不佳美元上涨美梦破碎 汇市好戏转向希腊公投

　中金网07月03日讯 ，周五适逢美国独立日市场休市，所以美国6月非农数据提前至周四公布，本周稍早美国方面的经济数据表现良好，特别是靓丽的小非农ADP数据使得市场预期非农表现不会令人失望，然而昨晚的非农却给市场泼了一盆冷水，导致市场关于美联储9月加息的预期有所降温，美元指数回落走软，自三周高位下滑，未能延续此前两日的涨势，一度触及95.87低位。

　　昨日，因美国经济数据表现疲软，欧元/美元小幅提升，汇价自1.1036，最高升至1.1120。目前市场将焦点集中在了周日的希腊公投上，结果可能会对下周初的汇市产生重要影响。多数人把此作为希腊是否退欧的判断基准之一。如果公投结果为“赞成”，希腊与债权人达成协议的希望将再次重燃，如果公投为否，希腊退欧的忧虑将加重，金融市场势必也将迎来巨震。

　非农表现不及预期 美元回落走软

　　周四，美元指数走软，主要因美国公布的一系列数据表现不及预期。其中，市场最为关注的美国6月非农就业数据表现不佳，给此前市场对于该数据的良好预期泼了一盆冷水。

　　美国劳工部周四(7月2日)公布的数据显示，美国6月非农就业人数稳步增加，但增幅稍逊于市场预期，而且工资较上月未见增长，劳动参与率下降，暗示就业市场依然疲软。

　　具体数据显示，美国6月非农就业岗位增加22.3万，低于5月的25.4万增幅，市场预期为增加23万。4、5两月数据被下修，就业岗位增幅较前值共计减少6万。

　　6月失业率下降0.2个百分点，至5.3%，为2008年4月以来最低，市场预期为5.4%，该数据表现看似积极，但有分析师解释称，这是就业市场疲弱，而非强劲的信号，失业率下降的原因是有至少43.2万人退出劳动力大军。劳动力人口减少，导致6月就业参与率降至62.6%，创下1977年10月以来最低，5月触及四个月高位62.9%。

　　此外，美国6月平均时薪同比增长2.0%，5月增幅为2.3%。花旗(Citigroup Inc)策略师Steven Englander在报告中写道，较低的薪资增速将让美联储(FED)鸽派感到宽心。预计市场将出现适量的美元抛售；投资者可能将目光转向日元、英镑作为本周末希腊公投前的风险对冲。

　　分析师指出，就业报告总体基调疲弱，加之希腊债务危机尚未得到解决，美联储短期内难以加息。

　　DailyFX周四撰文称，低于预期的非农就业数据，尤其是其中暗示的薪资增长停滞，打压了市场对于美联储的加息预期。

　　华尔街日报(博客,微博)表示，美国6月非农数据录得相对稳定的增长，但是薪资增速持平，劳动参与率出现大幅下降，且失业率下降至金融危机以来的最低水平，这部分反映了上月美国有43.2万人逃离了劳动力大军，表明美国当前的就业市场仍然在一定程度的疲软。

　　虽然市场普遍认为本次非农数据较为疲软，但也有市场人士认为该数据并没有比预期值没有低很多。其中，收入领域倒是在积聚动能，前月数据也被小幅下修。这个数据是市场乐见的，它不会促使美联储比之前预期更早地采取行动，但又好到足以说明美国经济增长态势保持完好。

　　疲软数据引发加息猜疑

　　虽然这份数据使得9月加息可能性面临更多一点的疑问，但市场多数分析仍然认为9月会加息。分析认为，这份数据显示美国劳动力市场数据显示经济重回正轨，失业率很可能“不需要很长时间”就能降至5%-5.2%。对美联储来说，关键是就业增长仍然健康，虽然依然存在的松弛现象将压制通胀，但劳动力市场正在收紧。如果经济数据持续改善，且希腊局势没有引发股市下行，或美元显著走高，那么美联储可能在9月开始升息。

　　当然，也有少数分析认为美联储加息的时间可能会推迟。认为此次数据帮助美联储官员决定是否在未来几个月加息释放了一定的压力，美联储收紧货币政策的前景和结构性因素恐怕会限制美国经济增长。

　　评级机构惠誉预计美联储将在2015年年底前开始加息。该机构下调美国2015年全年GDP增速预期，此前美国第一季度GDP增速已经萎缩了0.2%。惠誉指出，美国自近期衰退以来所录得的复苏变得较以往更加疲软不堪，美国劳动力增速也较过去数十年放缓，因为美国的人口结构发生变化，供应与需求方面的大量因素意味着，美国经济恐怕难以在2016-2017年保持3%的年度增幅。

　　希腊公投临近 不确定性引担忧

　　周五，美国独立日假期休市，料市场交投将较为清淡，目前市场已将焦点集中在了周日的希腊公投上面。

　　希腊的公投可能在事实上决定希腊在欧元区的未来。希腊总理齐普拉斯周三呼吁国内民众反对国际纾困协议，粉碎了在周日公投之前修复与欧盟伙伴间关系的希望。法国总理瓦尔斯表示，如果他们这么做，就意味着希腊可能不得不退出欧元区。

　　希腊财长瓦鲁法基斯表示，希腊的银行业下周二将照常开门。如果公投结果为赞成，希腊将找到一种方式来签署协议；如果为反对，将立即重启会谈。瓦鲁法基斯说，有信心公投结果会是“反对”；如果公投结果是“赞成”，他会辞职。

　　欧元集团主席迪塞尔布洛姆称，如果希腊民众公投结果为“赞成”，将为继续进行会谈提供更好的前景；公投结果为“反对”，将会导致希腊和欧元区处于“异常艰难的境地”。承诺在改革完成后可以债务减免；债务减免承诺或在公投后重启。

　　不过希腊总理齐普拉斯却否认公投与是否退欧的关联性。希腊肯定会留在欧元区，没有人怀疑这一点。为了使希腊留在欧元区，仍然有可能作出让步。

　　不过，作为极左翼联盟成功组阁的关键盟友，独立希腊人党已有四名成员公然反对齐普拉斯，呼吁民众接受紧缩换取援助。

　　评级机构标普指出，预计希腊退欧的可能性将增加至50%左右。希腊退欧对希腊影响严重，对希腊的经济、银行业和非金融企业造成严重的后果。但对欧元区的影响可控，希腊退欧对外国银行及保险公司的影响有限。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)伦敦分行的外汇策略师Sam Lynton-Brown指出，在希腊公投将如期举行，以及欧元区财长坚持在投票前不会举行进一步协商这两点明确后，欧元在周日前不大可能对希腊方面的消息作出太大反应。

　　东京三菱日联银行(BTMU)周四撰文称，欧元/美元下周将会继续在1.08-1.14区间交投，鉴于周日希腊公投的重要决定性作用以及不确定性，目前区间的范围相对较大。