标题：太阳金业评论：金价避险溢价过高 提防回调

　前文提到，经济政治等因素令环球金融市场气氛急转直下，避险情绪升温，避险属性较强的金价升幅亦领先银价。回顾昨天走势，各地再现股灾，市场气氛极度悲观，引发恐慌性抛售，金价走势极为波动，但结束三连升。金价亚盘时轻微走高，亚太股市急挫，高见1165美元水平，恐慌情绪蔓延至欧盘，但未能进一步支持金价，倒跌至1152美元水平，不过道指开市重挫过千点，触发金汇市场大震盪，金价急升至1170美元日内高位。及后美股走势回顺，加上南北韩问题解决，金价又跌至日内低位1145美元水平，走势极为反覆。

　　走势预测：

　　承接上週五美股跌势，环球股市本週开盘未见起色，加上内地未有减息或降准以刺激经济作配合，只发布养老保险基金投资管理办法通知，市场预期落空，促使昨天内地股市进一步大挫8.49%，引发全球金融恐慌。

　　市场上除金价外，欧元及日圆明显成为避险货币，在市场上避险资金推动下，两者都升势强劲。在昨晚美股开盘急挫时，引发大量避险资金冲击汇市，更出现套息交易盘的拆仓情况，高息货币澳元及纽元兑日圆及欧元，2分钟内暴挫分别均有几百点子，引致美元兑日圆及欧元均出现「闪跌」，兑日圆低见116边缘，兑欧元则低见1.17水平。

　　特别一提，金市昨晚已未能受惠避险资金推动进一步向上，相反资金倾向流入汇市中，而金价避险溢价反映在金银比率中，昨晚一度高见79水平，是08年雷曼引发金融海啸时以来的高位，当时的高位见过83水平。南北韩局势缓和过后，若股市回稳，避险资金撤离，金价恐防有一浪回调。

　　今日关注焦点：

　　25/08/2015 21:45 美国8月服务业採购经理人指数初值

　　25/08/2015 22:00 美国7月新屋销售

　　技术分析及操作建议：

　　技术方面，金价继续受压上方黄金比率38.2%及下降轨阻力，并冲高回落，走势开始转向。前文建议1163已沽出，在目标1155套利。现建议1155及1162沽出，目标1150，止损1170。