标题：黄金避险功能下降 市场避险或将难以如愿

　　业内人士的此前的共识是，当市场震荡或者不确定因素增加的时候，转向黄金避险是最正确的。而黄金被认为是最为安全的资产之一，因为黄金能保值。但投资黄金不会有分红和优惠，当然也不需要租金。因此，需要用数据来了分析，黄金的避险地位是否仍旧牢不可破？

　　事与愿违的是，数据显示，当恐慌指数(CBOE Volatility Index)在一个月内上涨80%或者更多的时候，贵金属交易较平时或者均值下降一半，其价格更是平均下跌逾1%。

　　当市场行情看涨的时候，历史表明，黄金市场的表现也不是太好。自2005年以来，标准普尔500指数一周下跌6%或者更多的时候有18次，但在这段时间内，黄金交易下降61%，较均值下跌0.1%。当道琼斯指数在一周内下跌6%或者更多的时候，黄金的表现则更加悲观，具体表现为，黄金交易下跌73%，较均值下跌1.3%。

　　那么当国外市场震荡的时候，黄金的表现如何呢？

　　以中国为例，因中国股市过去数年持续震荡。当上证综合指数一周跌逾10%的时候，贵金属仍表现不佳。而当希腊债务危机爆发的时候，黄金的表现依然令人失望。

　　部分分析师认为，黄金的避险功能可能正在下降，这对目前的市场来说可能将是一个打击，但从历史上来说，这并不是什么坏事。然而，一部分人表示全球范围内通胀水平不及预期的时候，黄金的表现可能更为悲观。同时，他们也提醒投资者黄金是商品，从最近几年来看，黄金市场容易受大范围的抛售影响。因此，无论是什么原因，黄金的避险地位正在逐步下降。