标题：非农令投资者陷入上下两难境地 黄金低位徘徊等待方向指引

FX168讯 国际现货黄金周一（9月7日）于两周半低点附近弱势盘整，交投于1116-1125范围，美市盘中刷新日内低位至1116.20美元/盎司。上周五发布的美国8月非农就业报告并未为美联储加息时间提供清晰的指引，但美联储9月加息的可能并未完全消除，美元走强，且随着全球股市企稳，避险情绪逐渐消退。

由于美国和加拿大市场因周一劳动节休市，交易量可能低迷。

(美元指数5分钟走势图，来源：FX168财经网)

8月非农难促美联储决断 升息与否将取决于未来市况

美国劳工部(DOL)上周五(9月4日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，创5个月低，且远低于市场预期的增加22.0万人。但6月和7月的就业增长均上修，8月薪资增幅高于预期且失业率降至七年低位5.1%。

8月非农报告无法确切地说是好或坏到足以帮助美联储(FED)决定本月稍晚是否要升息，使得升息决定将取决于未来几周金融市场的动荡情况。

全球金融市场在过去两周因中国经济放缓疑虑而震荡，该报告或许是美联储官员在9月16-17日会议上考虑升息问题之前，最重要及也是最后一份有关美国经济的直接数据。

安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，“8月非农报告让美联储在决定9月升息与否时发现自己身陷不确定性中，在其9月政策会议之前，美联储需要更加注意全球市场的发展。”

澳新银行（ANZ）分析师在报告中表示，“美国经济8月创造的就业低于预期，但美国非农就业报告表明就业市场健康状况非常好。报告的整体基调相当稳固，足以支持美联储在9月加息。”

上周参加怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)央行行长会议的美联储决策者称，只有在8月非农就业数据表现相当好，而且市场动荡消退的情况下，他们才会开始升息。

有证据显示就业数据表现较好，例如失业率降至很多央行官员认为的充分就业水平；另外全美薪资和工时增加，表明美国人有更多钱可花。

对于很多人来说，该就业报告只是增强了他们之前对升息时间的预期。

里奇蒙德联储主席莱克赞成立即收紧货币政策。她表示，“我认为这是一份表现较好的就业报告。该报告并未改变货币政策前景。”

据与会人士透露，美联储官员在G20会议上对潜在的升息计划进行了阐述。

外媒援引西班牙财长的讲话称，“从美联储官员的措辞来看，他们倾向于升息。他们还提到了一些对升息有影响的因素。”

卢森堡财长在接受采访时表示，“美联储副主席费希尔对8月非农进行了解读。他认为失业率降至5.1%是非常强劲的数据，对就业人口仅增加17.3万人感到警惕。但费希尔同时指出，8月（就业人口）数据并不可靠。”

但另一些人则强调，8月非农就业岗位增幅较预期少了近5万个。不过，最近三个月每月就业人数平均增幅为22.1万人，外界认为这足以继续推低失业率。

路透调查显示，华尔街大型银行依然预计美联储今年会加息，但由于全球市场动荡，过去一个月这些银行对9月加息的预期明显降温。

结果显示，一级交易商对美联储9月升息几率的预估中值为40%，低于8月调查时的60%。受访的15位一级交易商中有9位称对美联储将在9月前后升息的信心上月减弱，受累于数周来股市遭到抛售、全球大宗商品价格下滑以及全球经济增长前景趋缓。

受访的17位一级交易商中有10位预计美联储将在第四季或之后上调联邦基金利率，仅有7位受访者预计美联储将于本月加息，8月调查时为13位。

一级交易商对联邦基金利率的预估中值为2015年底0.375%，2016年底1.375%，8月调查预估为0.50%和1.50%。

此外，利率期货持仓情况暗示，投资者认为本月加息的几率大约为20%。

美联储副主席费希尔上周曾表示，在市场重挫之前“相当有理由”收紧政策，但现在“我们仍在关注形势进展”。

虽然美国整体经济数据依然良好，但美联储希望在其升息之前，能有理由相信通胀将在中期内反弹。美元走强也使得美国物价水准维持在低档。

不过，现实数据显示，美国就业市场数据的传导表现不佳。近年连续走强的就业市场数据并没有将美国通胀带到目标水平——2%。最新数据显示，美国7月PCE物价指数年率仅上升0.1%，远低于2%的目标。

纽约Jefferies& Co货币市场分析师Thomas Simons称，“真的是通胀因素让他们犹豫不前，就业报告实际上不能给他们提供任何此方面的证据。美联储的政策决定将取决于现在到9月会议期间大宗商品的反应如何。如果大宗商品反弹并企稳，那么存在升息可能；否则我认为不可能升息。”

美联储9月政策会议渐近 加息预期令黄金承压下行

尽管近期黄金有所反弹，但从更长周期而言，由于美国经济持续改善，美联储仍预期于年内加息，且全球通胀水平依然较低，黄金基本面依然看空。

黄金据彭博社周五公布的最新调查显示，黄金交易员、分析师对下周金价走势意见分歧较大。在接受调查的30位黄金交易员及分析师中，12人看涨(40%)，14人看空(47%)，4人看平(13%)。

美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的周度报告显示，截至9月1日当周，对冲基金和基金经理小幅增持了Comex黄金期货及期权净多头头寸。

具体数据显示，截至9月1日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加145手，至44416手。黄金净多头头寸升至10周以来最高位。

根据ISA Bullion日内更新的报告显示，现货黄金上周上下来回拉升。尽管试图反弹，但金价最终发现距离1150阻力是关隘重重。正因为如此，黄金上周收出射击之星，整体延续跌势。我们预计金价可能正在酝酿低位，并有可能跌破最近震荡区间底部。目前我们尚无买入黄金兴趣。

加拿大丰业银行(Scotiabank)在最新报告中写道，从技术面上来看，黄金连续两周走低，收跌于1122美元/盎司水平。黄金目前位于下降通道中，该通道上的支撑和阻力分别位于1057和1283附近。黄金自2013年8月自1433高位形成下降通道以来，金价连续5浪高点下移，3浪低点下挫。尽管金价最近反弹触及阻力线1170高位，但同样保持跌势。更长远看来，金价位于自2008年低位682至2011年1921高位第5浪修正行情中。目前看来，很有可能是最后一波修正走势，下方目标看向1044(同样是第4浪的底部)。

道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示，黄金市场就是不能排除掉2015年升息的可能，我认为这造成了金价的低迷。尤其值得注意的是，即使9月不升息，10月和12月也是有可能升息的。

CMC Markets高级市场策略师Colin Cieszynski认为，9月升息并非完全不可能，因此短期金价可能会再次测试1100美元/盎司水平。即使美联储不在9月升息，也会在这次会议上暗示10月或者12月升息。”

交易员称，黄金在美联9月16日-17日前可能继续承压。美联储预计将在今年启动十年来的首次加息，金价受到抑制。

(现货黄金5分钟走势图，来源：FX168财经网)