标题：华盛金道：QE恶果显现 金银表现较好

　基本面

　　今日亚盘时段现货白银分时再度上行，盘中直接刷新日内新高至3267，空头节节败退，但行情仍未能攻克3300重要阻力位，并不能表明此前被削弱的多头再度卷土重来。由于国际黄金连创新高，现货白银，现货钯金和现货铂金的预期也逐渐乐观，预计在美联储公布加息结果前，避险资产仍会保留上行动能。

　　前几年美联储实施的QE措施持续不断的释放流动性，为经济下行提供了速效疗法，但该做法却阻止了过剩产能的理性缩减，人为的将市场需求控制在一定范围内，使得经济增长越来越多的对QE产生较强依赖性。全球金融危机以来去杠杆进程缓慢，再加上债务规模庞大，阻碍了名义经济增长；全球债务总量占GDP的比例，由2001年的162%升至2013年历史高点的211%。理论上，货币流通速度的下降促使货币刺激规模扩大至前所未有的水平，而这又会进一步抑制货币流动性速度，进而要求更多的QE。目前发达国家主要经济体竞相效仿美联储，采取宽松措施缓解国内经济困局，随着各个国家货币竞相贬值，产能过剩造成的供大于求必然会使全球需求受到抑制，仍会使全球经济增长面临长期放缓的风险。

　　从就业人口数据来看，发达国家就业人口总数2011年达到顶峰，到2025年将由8.33亿下降至7.99亿，从而令经济和通胀的增长承压。如果全球经济增长进一步放缓，避险资产必将受到投资者追捧。

　　多头再杀回马枪

　　现货白银亚盘时段微幅走高但并未突破上周震荡区间，价格仍持续在3100-3300区间维持宽幅震荡盘整。上方3300一线阻力至今未能突破，下午欧盘时段应关注3200点整数关口支撑力度，谨防空头反击。整体来看行情区间盘整的概率依然较大，10月份加息的预期随数据走弱而动摇，若行情无法站稳3300阻力位，建议投资者继续考虑逢高放空为主逢低做多为辅的操作思路。