标题：金价继续上涨 黄金股潜力十足

对于目前两市的黄金股而言，估值过高仍然是不可回避的问题。相比国外黄金类上市公司平均40倍的市盈率，国内黄金股动辄百倍的市盈率仍然是其未来可能出现股价回落的重要因素

虽然2007年有色金属的大幅向上导致了投资者对于有色金属板块2008年的表现产生了分歧，但是随着美元贬值以及通货膨胀的压力，作为硬通货的黄金似乎有望走出有色金属价格震荡的局面继续向上发展。金价的刺激，使目前两市的黄金股也走出了独立行情，并在未来一段时间内仍有较强的上涨潜力。

以两市目前最具有代表性的两只正宗黄金股中金黄金（600489.SH）和山东黄金（600547.SH）为例，大盘在近期的调整仍然没有阻挡其上涨的势头。山东黄金2007年10月17日至今年3月5日之间，仍然累计上涨了18.08％，山东黄金一度在今年1月9日盘中创出新高239元。中金黄金尽管在此期间下跌了17.23％，但是股价目前仍然稳居百元以上，且自2007年12月中下旬及近几个交易日两市出现回调以来，仍然逆市上涨表现稳定。

南京证券有色金属研究员尹建辉表示，黄金板块的主导产品黄金价格近期连续出现独立的单边上升行情。金价的上涨，主要得益于美元贬值和全球性通胀的预期。

尹建辉指出，美国经济受次贷危机拖累，未来出现滑坡的可能性将是导致全球经济出现挫折的重要原因。而美元贬值的趋势在美国经济放缓的背景下，将继续存在，作为具有一定金融属性的黄金，其必然会因投资者保值增值的需求而出现价格上升，由此将刺激金价的持续上涨。这将是刺激金价未来能够保持继续上涨的重要因素。

此外，有业内人士认为，目前石油价格的上涨也将是导致金价上涨的因素。从历史经验来看，金价的上涨同石油价格的上升几乎是同向运行，作为抵御通胀的最佳投资品种之一，黄金价格的上涨预期也将随着石油价格上涨的预期增长。

目前，挖掘A股市场未来业绩有所提升的个股已经成为发现未来投资热点的主题。

从目前已经披露的年报来看，中金黄金和山东黄金依然是机构重仓的品种。两者前十大股东中，均有六只是基金。显示了机构对于黄金股未来的发展趋势仍然看好。

此外，具有黄金概念的上市公司也普遍呈现良好的上升势头。

具有黄金饰品概念的豫园商城（600655.SH）同样在近期表现强势，包括豫光金铅（600531.SH）以及辰州矿业（002155.SZ）等黄金概念股从2007年年报或者上年三季报来看，均是机构云集。

尹建辉认为，在目前通胀的驱动之下，未来金价仍然可能会有一段时间上涨。作为具有黄金储量的中金黄金、山东黄金以及辰州矿业等个股未来仍然会在短期受金价刺激的上涨有一段上升空间。其中中金黄金在完成近期定向增发、向大股东收购相关黄金资产之后，黄金储量的提高，都将对其未来业绩提升提供一定的空间。

然而，尹建辉同时表示，对于目前两市的黄金股而言，估值过高仍然是不可回避的问题。相比国外黄金类上市公司平均40倍的市盈率，国内黄金股动辄百倍的市盈率仍然是其未来可能出现股价回落的重要因素。此外，国内黄金股目前的估值推高很大程度上是投资者单纯地以储量乘以金价得出的其股价应该存在的水平，这一算法没有考虑到上市公司的开采能力和将储量转变成产品的能力。

虽然美元贬值在目前来看仍然没有止跌的趋势，但是美元贬值的拐点一旦出现，对于目前作为保值工具的金价来说将产生巨大的压力。而随着通胀的预期越来越强烈，各国必然会采用较强的措施来解决通胀问题。

有业内人士表示，诸如具有黄金概念的豫园商城等个股，尽管短期受益于黄金概念，但是如果仅仅限于销售和加工制造，而不具有原料和储量，都将难以对股价未来上涨提供较强的支撑。（王斌）