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基本面分析：随着沪胶期价的快速回落，前期累积的风险得到释放。在泰国政府推迟抛储以及国内重卡销售超预期增长的利好效应下，上周，沪胶主力1705合约在18000-19000元/吨筑底企稳，空头主动减仓，获利了结。
上周，沪胶1705合约前20席位中，多空阵营持仓规模双双下降。交易所持仓数据显示，多头持仓量从2月24日的72960手大幅回落至3月3日的69952手，累计减少3008手；空头持仓量从2月24日的93038手大幅下降至3月3日的87746手，累计减少5292手。伴随着利空效应的释放，空头获利了结，主动减仓规模超过多头。由此，前20席位的净持仓量自2月24日的净空20078手显著回落至3月3日的净空17794手，降幅为11.38%。
从单日持仓情况来看，上周五，沪胶1705合约多空前20席位虽双双减仓，但空头减持力度强于多头。其中，多头持仓量累计减少2912手，空头持仓量累计减少3074手，表明空头减持意愿强于多头，凸显其获利了结意图。
具体来说，多头前20席位中，有9家席位减持，有11家席位增持。减持方面，海通期货席位、中信期货席位、银河期货席位、华泰期货席位和南华期货席位分别减少880手、885手、809手、693手和435手，力度居前。增持方面，东证期货席位、方正中期期货席位、招商期货席位和广发期货席位分别增加388手、206手、233手和185手，力度偏弱，不及减持席位。
在此过程中，空头减持规模显著。前20席位中，有13家席位减持，有7家席位增持。其中，海通期货席位和中信期货席位的幅度最大，分别减少1211手和882手。其余如大地期货席位、银河期货席位、永安期货席位和华泰期货席位分别减少583手、402手、341手和274手。增持方面，浙商期货席位增持698手，较为明显。
经历了此轮的下跌行情，空头获利颇丰，主动减仓离场意图明显。目前，利多因素显现，多头信心回升，沪胶多空力量将重新平衡。
技术面分析：沪胶的调整有可能已经终结，周五午盘的大涨突破了19200-19350的压力区，这样2月28日的低点18570就与左侧12月9日低点18585构成了对称形态。很多调整行情的目标未必一定是前低点，因为任何支撑都有时效性，另外复杂的、不规则的K线形态也增加了准确预测难度，多单以最近几日K线实体部位低点18870设防持有。从1705沪胶月线看，2013年7月低点17455与2016年12月的17200组成对称的左右肩，这就形成更大宽度的头肩底形态。只不过2013年7月低点17455区域长达9个月，按照对称原则目前在17500-21800区间还要维持长时间的盘局，一旦突破月线形态21800的颈线压力更大幅度的上涨行情即会展开，下一个目标会是2013年2月当时下跌行情启动点26500-27000区域。
(文章来源：东证期货)