都是黄金基金，但是各有乾坤，在判定黄金大市后，需根据自身风险承受，选择不同的渠道购买
《投资者报》记者 闫军
由于具备低门槛、低费用、高流动性等诸多优点，去年上半年以来，黄金基金成为不少投资者的选择。但随着投资者避险情绪消退，加之美联储6月升息预期再临等因素影响，国际金价从4月以来呈现持续跌势，而价格承压让黄金基金的表现出现一轮回落。
《投资者报》记者根据Wind数据分析了存续期内18只黄金基金产品（包括QDII品种）发现，今年以来，多数黄金基金平均收益率从一季度6%回落到3.9%，其中表现最好的是汇添富黄金及重金属，年内回报率为5.1%，而国泰黄金ETF联接的C类份额表现最差，今年以来回报率为-1.8%。
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业绩分化严重
上周5月11日，国际金价再度走低，美盘金价走势再度跳水，直接跌破1220关键支撑位。
受其影响，黄金基金的平均回报率也从今年一季度的6%左右回落2.1个百分点至3.9%，整体收益下行。不过，也有基金表现好于同类，汇添富黄金及贵金属今年以来回报率达5.1%，嘉实黄金次之，取得4.7%回报率，第三是博时基金ETF的D类份额，也有4.5%的年内收益率，唯一一个取得年内负收益的国泰黄金ETF联接的C类份额（-1.8%），其余黄金基金收益率均在3.6%~4.4%期间。
虽然今年以来回报率差别不大，但是从成立至今看，同是黄金主题，基金收益率差距悬殊巨大。博时基金ETF的D类份额成立以来，回报率达24%，而汇添富黄金及贵金属则为-38.7%。
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如何选择黄金基金？
对比黄金基金短期和长期收益，细心的投资者会发现，短期表现较好的汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金，为何长期回报率却为-38%、-28%？博士黄金ETF资产组合是相同的，不同份额收益率却不尽相同？那么，对于投资者来讲，该如何选择投资黄金基金呢？
目前市场上投资者可选择的黄金基金主要有三种：黄金ETF、黄金ETF联接、黄金QDII，其中黄金ETF主要投资于上海黄金交易所黄金现货合约，追踪黄金现货价格走势，与金价变化基本一致；黄金ETF联接主要通过对目标ETF基金份额的投资,紧密跟踪中国黄金现货价格的表现；而黄金QDII主要投资于境外的黄金ETF。黄金ETF一般是场内交易，即只在交易所交易，其他两种一般为场外申购。
从黄金ETF基金来看，目前主要有华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF等；黄金ETF联接则有易方达黄金ETF联接等，基本也会分A、C份额；黄金QDII方面，数量并不多，Wind资讯数据统计有4只，分别是嘉实黄金、易方达黄金主题、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属。
对于同一只基金，基金公司会设置不同的份额，以2014年8月成立的博时黄金ETF基金为例，其通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约，百分百跟踪金价，每1份基金份额对应0.01克黄金。该基金就设置了3类份额，即场内份额、D类场外份额、I类场外份额。
虽然同样是跟踪金价，但收益率却不同，截至5月8日，场内份额、D类场外份额、I类场外份额成立以来净值增长率分别为8.29%、24.08%、14.64%，成立以来年化收益率分别为2.95%、9.45%、5.88%。
不难看出，D类份额表现最好，对此，博时基金方面表示，博时黄金ETF的D类份额主要是通过博时官网直销，其最大优势是申赎费用计入基金资产，增厚收益，适合长期持有的配置型投资者。
基金公司设置不同份额是方便投资者不同的投资需求，比如博时黄金ETF场内份额在深交所上市交易，可直接当股票买卖；I类份额即存金宝可直接在支付宝及蚂蚁聚宝APP上购买，具有“价格低、门槛低、0手续费”的特点，还具备“金生金”功能。博时黄金ETF联接基金则是以博时黄金ETF为主要投资对象，方便投资者在银行、场外销售机构等渠道购买。
此外，从长期收益率来看，黄金QDII的整体收益不如国内黄金ETF，4只基金成立以来回报率垫底。业内人士表示，黄金QDII费率略高于黄金ETF与黄金ETF联接，而且既有QDII的相关管理费用，又有投资标的黄金ETF的费用，双重收费拖累回报表现。
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多空有分歧
总体来讲，虽然今年以来黄金价格仍然维持涨幅态势，但对于后市金价表现，不同机构的看法却不尽相同。
博时黄金ETF基金经理王祥表示，目前黄金交易所交易产品（ETP）持有量最近的抛售情况还较为稳定，比4月份的高点减少不到1%。若市场短期情绪得到修复，黄金市场或迎来阶段性反弹窗口。目前金价的安全边际较4月中旬已有所改善，尽管黄金的中期调整低位或许尚未探明，但前期高位离场的投资人或已可开始寻机陆续回补。
但瑞达期货方面则认为，受避险情绪消退及美联储货币政策收紧的推进，从当前情况来看，市场认为6月加息的概率仍高，随着市场焦点再次回到美联储加息这条主线上来，贵金属上行空间有限，操作上以逢高抛空为主。■
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