标题：黄金再次回到1270下方 细数今年潜伏的黑天鹅们

　　市场观望情绪浓重，黄金在5周高点附近徘徊。

　　黄金下跌0.09%至1266.92，白银下跌0.06%至17.28。

　　铂金下跌0.19%至944.4，钯金下跌0.12%至816。

　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黄金持仓周三与周二持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓亦持平。

　　黑天鹅

　　法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)周三(5月31日)公布了该行知名的金融市场“黑天鹅”风险图表，这些事件被认为会引发全球金融市场“巨震”。根据法兴，特朗普(Donald Trump)未能实施减税将是对全球市场而言最大的“黑天鹅”风险。

　　根据法兴，全球经济增长前景面临许多下行风险，包括美国未能减税、欧洲政策不确定性冲击、市场急剧重新定价以及中国经济硬着陆。

　　法兴在最新的报告中写道：“假如没有实施减税的话，美国经济很有可能最早在2018年下半年就更加显著地放缓。”

　　技术上而言，黑天鹅事件通常是指那些难以预测的事件。因此，对这些事件发生几率进行预测本身就有些自相矛盾。尽管如此，这些事件一旦发展下去，将会带来非常严重的影响。

　　以下是法兴列出的最重要的下行风险因素及其发生的概率。

　　1.美国没有减税：30%

　　2.欧洲政策不确定性冲击：25%

　　3.市场急剧重新定价：15%

　　4.中国经济硬着陆：15%

　　法兴具体列出了每个地区的政治不确定性：

　　欧洲而言，未来仍有繁忙的选举议程。不过，由于法国大选已经结束，法兴将来自欧洲政策不确定性冲击这一风险因素发生的概率从30%调降至25%。当前的主要担忧关于意大利和英国脱欧。

　　对于美国来说，风险已经逐渐转向美国未能在2018财年进行减税。法兴认为特朗普减税失败的几率达到30%，这可能会令美国经济增长最早在2018年就急剧放缓。不同也存在财政宽松意外增加的风险。

　　中国方面，法兴相信中国经济硬着陆的短期风险已经下降，概率已经从之前的20%降至15%，但预计会在10月份之后再度上升。

　　照如此看来，就算美联储在6月加息，黄金也很有可能重演加息后反弹的戏码。

　　市场观点

　　Geofin Comtrade研究主管Hareesh V称，市场在美联储6月会议前比较谨慎，存在很大不确定性。

　　瑞士MKS集团高级贵金属交易员Sam Laughlin称，持续的地缘政治风险和股市的波动目前支撑着黄金，不过在非农公布前投资者不会增加头寸。

　　路透技术分析师王涛称，黄金未能打破阻力1272，可能回撤至1257。

　　OANDA高级市场分析师Jeffrey Halley称，如果特朗普退出巴黎气候协议，就会被解读为孤立主义，从而提振黄金。