标题：避险情绪高涨&美元指数走弱 黄金成为年度最佳投资品种

　　TLT(美国长期国债指数ETF)的价格变化通常被投资者用来衡量市场的风险偏好。一般来说，当长期国债价格走低，收益率走高，意味着市场对于债券的需求下降，市场风险偏好增加；当长期国债价格上升，收益率降低，意味着市场避险情绪上升。

　　但是，随着以中国为代表的亚洲国家（新兴市场）崛起，亚洲的货币也开始对国债价格产生影响。当亚洲货币走低，全球的经济增速将会放缓，债券价格随着投资者的担忧一路上涨；当亚洲货币走高，投资者信心增强，债券价格开始下降。

　　当前的情况来看，亚洲市场的经济增速较为明显，摩根大通的亚洲美元指数（ADXY）持续下跌也证明了这一点（用亚洲货币衡量的美元指数）。这就造成短期内美国长期国债逐渐失去吸引力，价格下跌。

　　然而，2017年地缘政治的风险日益增加，中东局势又是一片动荡，恐怖袭击事件数量也在不停上升。这一系列事件导致全球避险情绪上升，债券受到投资者追捧。

　　所以，当前的情况下，国债价格受到避险情绪的推动逐步走高，但美元指数的下跌又导致国债失去部分吸引力。那么，在高避险环境下，是否有品种的表现可以超过国债？

　　答案是，黄金。

　　从黄金和美国长期国债ETF（TLT）的比值来看，进入2016年以来，该比值就在持续走高，这意味着黄金在避险环境下的表现是要优于国债ETF。更重要的是，由于黄金与美元指数呈现的高点负相关性，当美元指数走弱，黄金价格不会想债券价格那样走低，反而会从中收益持续上涨。

　　从技术层面来看，黄金200日均线和50日均线形成金叉，出现强烈看涨信号，预计价格仍然将出现上涨，短期内的阻力为斐波那契78.6%回调位1278，突破后进一步的上涨目标为2017年年内高点1295附近。

　　综合来看，在新兴（亚洲）市场走强的情况下，美元的弱势将会成为常态。高发的地缘政治又会进一步推动全球的避险情绪。在这种状况下，逢低做多黄金将会是非常好的长期投资策略。