标题：央行政策分歧现收窄迹象 黄金或坐收渔翁之利

　　美联储(FED)官员本周将轮番讲话，美元企稳，黄金跌至4周低位。

　　黄金下跌0.23%至1250.9，白银下跌0.24%至16.64。

　　铂金下跌0.44%至923.8，钯金上涨0.31%至868。

　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周五黄金持仓持平周四，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓亦持平。

　　央行分歧有望收窄

　　尽管美联储在货币政策常态化的道路上依旧遥遥领先，但近期欧洲央行(ECB)、英国央行(BOE)和日本央行(BOJ)都处在考虑退出细节的早期阶段。这说明，虽然全球中央银行的行动步调还不一致，但至少已开始不再相左了。

　　欧洲央行在6月会议上排除了进一步降息的可能性，表明其正在谨慎地朝着退出刺激计划的方向慢慢移动；同时，英国央行官员也在考虑未来几年逐步缩减宽松行动，虽然这离采取行动还有一段距离，而且相关评估还得考虑到该国混乱大选结果的影响；此外，虽然日本央行无意很快缩减刺激行动，但据称其正重新调整沟通策略，想承认自己在思考如何处理最终将出现的政策变化。

　　尽管各国央行依然未实现通胀目标，但随着全球增长形势改善，最大的一些经济体出现了上述政策同步的初步迹象。据国际货币基金组织(IMF)预测，许多地区的闲置劳动力正在消失，全球经济产值今年料将增长3.5%，增速高于2016年的3.1%。

　　富国证券(Wells Fargo Securities LLC)全球经济学家Jay Bryson表示，“全球经济正处在某种程度的增长中，因此央行可能不再需要为超宽松政策站台。”

　　美联储自2015年12月起已经开始逐步削减宽松，而其他主要央行目前也开始讨论解除他们的政策，恢复一种步调一致的感觉。

　　凯投宏观(Capital Economics)驻伦敦的首席全球经济学家Andrew Kenningham指出，“现在全球主要央行没有一个准备继续放松政策，过去对通缩或低通胀的担忧，现在已经消退。”

　　中国方面，随着决策者试图降低金融体系某些板块中的杠杆，货币市场也不断收紧。

　　BMO Global Asset Management经济学家Steven Bell表示，“央行已经不再担忧会落后于曲线，他们更担心政策收紧的过快。如果通胀压力持续积聚，央行不会想等待太久再行动，他们想要升息，这样当下一次危机发生时，他们就有足够的***了。”

　　美联储在紧缩行动方面无疑遥遥领先，今年已经加息2次，预期年内还会有1次，此外制定了缩减4.5万亿美元资产负债表的计划。

　　美元也一直收益于美联储和其他央行之间的政策分歧，不过随着英国央行的鹰声响起，这个现象可能无法维持太长时间。

　　英国货币政策委员会(MPC)在6月决议中如预期保持利率不变，但投票结果出人意料，为5:3，而非普遍预期的7:1，Saunders和McCafferty加入Forbes呼吁加息的阵营中。此外在声明中也有一些有力支持英镑的言论，称货币持续走弱将推动CPI进一步超过3%。

　　一旦其他央行的步伐开始靠拢美联储，美元的政策利好就将渐渐消失，从而对让黄金不再过度惧怕美国的利率正常化。

　　市场观点

　　Argonaut Securities分析师Helen Lau称，如果杜德利确认美联储对利率保持鹰派，黄金就无法很快复苏。

　　路透技术分析师王涛称，黄金预期会跌至1243。

　　瑞士MKS PAMP Group集团交易员Alex Thorndike称，黄金至少在上半周会下探。