标题：对冲需求升温 黄金再度受到机构投资者追捧

　　过去几年，实物黄金产品的零售需求一直很强劲，但机构投资者对黄金的需求很温和。如今，这种趋势开始正在转变——零售需求减弱，而机构和高净值投资者的需求逐渐攀升。

　　反映黄金零售需求的美国造币局金币销售今年除了1月表现强劲之外，其余时间均为正常水平的约一半。与此同时，SPDR黄金ETF的持有量则触及年内最高水平。此外，对冲基金和其他大型投机客在5月最后两周黄金多仓增加37%，创2007年以来最大增幅。

　　零售买家往往会根据价格决定是否买入黄金，那么，机构投资者需求的突然转变原因何在？

　　Gold Bullion International交易员Peter DiMaria指出，经纪商、机构和高净值投资者开始增持黄金，是因为他们对潜在的趋势逆转感到不安，因此希望进行对冲。

　　不仅是处于历史高位的美国股市，债市、房地产市场、美元、通胀，所有一切都在重新点燃人们对黄金的需求。

　　如此多的主要资产处在历史极端水平，让投资人几乎无处可避。

　　黄金相对其他主要资产品种的估值良好（自2011年高点回调32%），并且是几乎所有上述资产走势逆转时的直接对冲，使其受到机构投资者的青睐。　　机构和高净值投资者代表着市场流动的财富。倘若他们对黄金的兴趣回升，则将推高金价。