标题：黄金供需分析：金银比意味着黄金存在突破机会

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　　黄金近期从低点小幅反弹，主要受益于美元疲软和中美贸易战。不仅如此，对冲基金经理Keith Weiner还指出，金银、金油比的走势意味着黄金存在突破机会。

　　所谓的“石油人民币”打破了原来的法定纸币世界，自中国原油(65.26, -0.25, -0.38%)期货3月26日上市以来，其主力合约价格已经出现下降。这对于那些迫切希望出售石油以换取黄金的石油公司来讲是一个有利的因素，但是在中国原油期货上市之前他们并不能实现这样的做法。

　　从基本面发展来看，黄金理论上会创出新高，但白银(16.60, 0.00, 0.00%)走势落后。

　　黄金/白银比率也略有上升，暗示相对黄金而言，白银表现不佳。

　　下图显示的是黄金供需水平和以美元计价的金价(1348.00, 2.10, 0.16%)。蓝线为金属充裕程度（Basis），红线为稀缺程度（Cobasis），绿线为以美元计价的金价。

　　从图中可以明显看出，黄金的稀缺程度正在上升。

　　白银方面，虽然白银充裕程度在下降，稀缺程度在上升，但白银价格表现一般。

　　从黄金的基准价格和市场价格可以看出黄金走势呈现明显的上升趋势，基准价格的上涨暗示实物金的需求比期金市场所认为的更强劲。

　　白银的基准价格同样也远高于市场价格，但并未显示出类似的上涨趋势。值得注意的是，在市场经济信心减弱的时候，白银的走势通常滞后于黄金。

　　Keith Weiner指出，在过去的一年或更长的时间里，随着经济的扩张，金银比的上升和高企显得非常的奇怪，尤其是在大部分时间伴随着极度紧缩而非扩大的信贷息差的情况下，这或许构成了一个微妙的经济警告信号。

责任编辑：罗思杨