标题：投资黄金，能否跑赢CPI？

　　有人说，你可以跑不过刘翔，但绝不可以跑不过CPI。去年的理财市场上，跑过CPI是件轻而易举的事。但在今年，这几乎成为一个挑战。面对股市震荡，楼市低迷，越来越多的市民将黄金作为抵御通胀的品种。实物黄金、黄金饰品或挂钩黄金的理财产品，都成为许多人的投资“新宠”。然而，业内专家提醒，黄金未必能战胜CPI，实物黄金投资更需多一分理性。

　　“今年我们‘如意金’实物黄金的月销量比去年翻了好几倍”，常州工行结算与现金管理部的茹庆介绍说，“很多客户都是冲着黄金保值功能来买的。”来自常州金店等商场的销售数据也表明，今年我市黄金首饰消费也明显升温。“现在物价涨得这么厉害，还是买点黄金放在家里合算而且定心。”一位从湖塘赶到常州金店买首饰的史女士的话代表了大多数人的想法。

　　今年1-3月份，国际金价走得很牛，从每盎司830美元左右升至3月17日最高点1032美元，似乎印证了“黄金能够跑赢CPI”的观点。然而，3月17日过后，国际金价掉头向下，展开了一轮中期调整行情，5月2日最低跌至每盎司845美元，目前仍处于振荡整理行情之中。

　　记者采访发现，大多数投资实物黄金的市民都准备长期持有。那么，从长期来看，买黄金能够抗通胀吗？业内人士指出，从历史上看，此前的30年里，黄金并没有跑赢通胀。目前投资黄金，实际上是一种看涨的高位投资，风险不小，投资者尚需冷静。黄金作为一种中长线的投资工具，虽具有长期抵御风险的特征，但投资回报率也较低，黄金投资在个人投资组合中所占比例不宜太高。

　　目前市场上的实物黄金投资品种很多，包括金条和纪念金条、金币和纪念金币、黄金首饰等等，哪类更适合个人投资者？常州金店总经理李慧君对此进行了分析，一个黄金品种的投资价值要从定价体系、交易方式、流动性、交易费用、加工费等多方面考虑。黄金饰品的价格中附加了较高的人工费、工艺费、设计费等，在变现时可能面临较大的折价，所以不宜作为投资品种。从纯粹的投资角度出发，纸黄金、金条和纯金币才是投资黄金的主要标的。上海黄金交易所的黄金为官方报价，免税，纯度最高，成本最优，不提供回购。商业机构发售的纪念金条、金币，以上海黄金交易所的报价为基础上浮，加增值税及加工费，成本较高，部分机构提供回购。因此，上海黄金交易所的实物黄金交易比较适合普通投资者。

　　另外，金条与纪念金条有区别，金条是有面值、专供投资的，纪念金条没有面值，但是具有收藏价值，金币和纪念金币也是这样。纸黄金可以通过银行交易系统随时买卖，对于希望参与黄金市场套利的投资者而言，这种渠道更为简单便利。崔彦玲