标题：黄金不是硬通货

一周来，全球黄金交易市场因中国突然公布国家黄金储备而持续震荡。眼下，我国黄金储备已达1054吨（注：不包括民间作为财富贮藏或作为投资购买的黄金数量），2003年时该数字是600吨，意味着6年来我国一直在增持黄金储备。

　　中国多年未公布国家黄金储备，导致国际社会就中国的突然之举颇感不适。尽管中方解释此举是对IMF尽信息公开义务，但还是在国际社会引起了各种猜测。

　　马克思曾说过：“货币天然不是金银，金银天然属于货币。”从古到今，人们大都知晓黄金是最牢靠的硬通货，经济危机袭来纸币保不定成废纸，但金价往往逆势飞涨。

　　闻中国公布黄金储备，国际金价应声上涨。坊间有人道听途说传言“政府正在大幅抛美元换黄金，以减少美元资产巨额缩水”。

　　自1944年布雷顿森林公约算起，黄金与美元直接挂钩——美元成为由黄金“保底”的全球货币，上世纪1960年代末以前，只要美元出现大幅贬值，各国凭所持美元均可向美国兑换“保值”的黄金。可冷战加越战令美国元气大伤，美国黄金储备大幅减少，于1970年代初单方面宣布对外终止美元兑黄金，黄金货币地位由此终结。1976年IMF“牙买加协议”不得已作出规定（承认既定事实）：黄金不再作为成员国货币定值标准，标志其价值尺度和流通手段职能丧失。自那以后至今天，黄金价值更多体现于收藏而非传统的硬通货。

　　黄金丧失“金本位”地位之后，黄金期货交易独树一帜，交易结算仍由美元作交割货币，因而，或个人或机构，买卖黄金交易若操作得法，仍能带来可观的美元收益。

　　正因为如此，当经济危机导致美元贬值风险加剧，国内新闻评论老拿中国2万亿元美元储备的系统性风险说事，拿中国手持约8000亿美国国债说事。说来说去就是批评政府的外汇政策毛病一大堆。于是，就有诸多“高人”建议政府减持美债增储黄金。那么政府智商真就很低么——笑话！那么中国黄金储备真就越多越好么——幼稚！

　通常情形下，一国若在国际市场大量抛售黄金变现，国际金价即应声下挫。反之，国际金价即应声上涨。问题还在于一国大量抛售黄金的所得（美元）拿来做什么，倘若国家并无紧急的大额度国际支付，手持大把美元是存在巨大贬值风险的。反之，经济危机下大量高价购买黄金同样风险极高，因为一旦危机被熨平，金价大幅下挫，意味着美元财富大幅缩水。所以，不同时期，国家该储多少黄金，何时抛何时吸，皆须建立于对美元走势的客观分析和理性判断，除操作技巧要求极高外，容不得半点情绪化。

　　于个人或家庭，少量购买黄金用于收藏和馈赠，若投资理财“倒”黄金，则须相当“定力”方可“进进出出”。而且在操作前必须弄明白，今天的黄金因其硬通货地位早已消失，不再具备直接支付功能及衡量财富多少之判断尺度。

　　（作者为东方早报首席评论员）