本周国际金价经过周一的小幅回调后，展开连续升势，盘中一举突破932美元技术阻力，最高触及943美元，继上周脱离风险需求上升对金价的负面影响后，金价目前更加容易受到通胀避险因素影响，并且随着投资性需要的再度上升，金价走势益发强劲。
随着金融危机对金融市场剧烈冲击的逐步淡化，国际金价正逐步回归与美元走势的负相关中。以往股市与国际金价走势的负相关性逐步被打断。由于股市是市场风险偏好的集中反映，而当风险情绪上升之际，往往引发资金转入金市寻求避险，自次贷危机爆发以来这两者负相关性明显。但近两周来无论股市如何波动，金价均保持了震荡上行格局。这其中美元的弱势格局是一个重要推动因素。本周由于美国联邦公开市场委员会的会议纪录显示：美联储可能需要增加资产购买总量以加快经济复苏。联储量化宽松货币政策规模已经高达8500亿美元。市场由此担心美联储资产负债表的进一步扩大，将引发美元的大幅贬值并可能导致类似2008年初的大幅通胀格局，美元指数由此创下5个月来新低，这推动金价形成了技术性突破。
在金价与美元回归经典的负相关性后，市场的投资欲望也将格外强烈。世界黄金协会最新公布的《2009年第一季度黄金需求趋势报告》显示，出于对未来通胀的预期和金融市场不确定性的担心，投资者在2009年第一季度涌入黄金市场的资金继续上升。报告显示，可以确认的黄金投资需求、包括ETF、金条和金币是第一季度黄金需求增长的主要动力，比上年同期大增248％，达到了596吨。流入ETF的投资需求创下有史以来最高纪录，增长540％，至465吨。而最新的数据显示，全球最大的黄金上市交易基金SPDR至今的持金量仍为1,105.62吨,自5月13日以来未曾变动。稳定的投资需求将成为在黄金实货买盘淡季推动金价走强的重要力量。
综合来看，金价短期上涨趋势已经形成，其有望在技术走势中沿着布林线中轨稳步上行，目前下档支撑在925美元。而由于对932美元附近阻力已告突破，金价下一阻力位在966美元附近。若黄金再度有效突破该位置，金价将有机会在年内第二次测试千元大关。
□ .徐.明 .文.汇.