标题：短缺或奢侈：黄金的春梦价格

　　当美元与黄金产生联系后，黄金价格的演变则成为美元贬值的历史。

　　从最早的金本位及“黄金总库”时的35美元/每盎司，到今天的2000美元/每盎司的预期。黄金的价格无论涨跌，总的趋势处于攀升状态。无论是黄金或者别的贵金属，一旦脱离实体经济面的供给与需求关系，一切商品价格就陷入了虚拟境地。物质商品成为金融产品或者交易品，所有的供给与需求就开始由虚拟理论进行定价依据。

　　黄金与美元的博弈，是原始的实体财富与虚拟财富的滥觞。但是，有了黄金这一物质上的财富象征，货币如同套着缰绳的野马，兑换的比价可以控制在一定的区间内，每一国家的货币，以等值黄金作为终极的财富信用基石。然而，美元开始喧宾夺主，到1973年末，美元与黄金分道扬镳。

　　尽管如此，金本位、黄金双价制的被取消并没有彻底改变黄金与美元的关系。相反，两者的价格以背逆趋势存在。以制度论，黄金走过了价格高度垄断的金本位、有计划的市场经济行为的双价（轨）制、基本完全放开的市场价格状态“三部曲”。不过，当人们认为黄金作为商品已经进入了市场决定供求价格的状态时，却忽略了黄金本是财富虚拟的特殊商品：市场供需面仅仅是其价格的参照，重要的定价机制仍然被虚拟市场所左右。

　　事实上，如果抛离货币属性，黄金价格应该是递减的，因为工业生产，特别是新技术材料的应用对黄金的替代功能将会越来越大。而真正促使，并对黄金进行不断价格（而不是价值）孵化的，只能倚赖于金融市场，其作为一种交易品，是用来丰富人们财富游戏的一个符号。除此之外，它可能什么都不是。

　　但是，黄金作为财富信用中介物，决定了其与货币藕断丝连的关系。假如说，金币变纸币，是出于金币货币性进化的需要；而现在以及未来一定时期，后纸币时代对黄金财富化的需求，则发挥的是一种“公共品”的中立功能：任何货币都具有主权背景，而黄金可以随便标价。

　　这一回，是美元遭遇了黄金这一冤家。当美元由于印刷成本太过便宜时，就只能越来越不值钱了。美元印刷的成本过低，同样在别的国家货币身上发生，因为只要是纸币，即使生产工艺再复杂，普通的一张纸变成货币，似乎其制造成本仍然低于币值：假如就印刷品生产而言，印刷的数量越多则越便宜。

　　必须将纸币这只价值与价格严重分裂的印刷品“风筝”，固定在一只真真切切的“手”上！这一只手，无疑是货币的老祖宗：黄金。换言之，作为纸币的货币，可以印刷的数量越多越便宜；而黄金的生产成本，由于受到产业链价值的约束，相对会比较稳定。尽管人们对黄金的储量充满神经质的恐慌：因为黄金从诞生那一天起，每个人就在担心地球上黄金会突然消失，数千年之后，人们仍然还在担心。如果没有这一恐慌，黄金怎么能价格膨胀？！

　　世界会不会重回金本位，将是全球超主权货币争议的焦点：任何国家的货币，都不能超越黄金；而黄金则天然具备无主权特征。未来的黄金价格走向，将随着超主权货币“温度计”的汞柱而上下。

　　（作者系中国基金论坛秘书长、北京理工大学中国产业投资基金研究中心学术委员会主任、教授）

    《国际金融报》 (2009-05-26 第01版)