标题：冯亮：黄金空头卷土重来 决心死守千元大关

黄金价格再次逼近整千大关，根据CFTC最新一期的COT报告，当期金价格从925.70美元/盎司到952.14美元/盎司的过程中，COMEX的净空头大幅增加25071张，约13.7%至208136张合约。与此同时期金的未平仓合约数增加29034张至396965张合约。根据2008年12月16日的数据，当周商业性净空头增加28239张，而上周是商业性净空头自去年12月份以来增加最为迅猛的一周。

今年二月金价冲击整千关口的时候，商业性净空头也达到了一个高峰为190936份，其后随着金价的回落，其仓位也如图所示出现了回调。在我以前的很多文章中都曾经提过黄金是一个很特殊的品种，每当黄金价格上涨，我们便会发现在期金市场上敢于做空的人就越来越多。一般来说，商品都是买涨不买跌，而黄金市场却恰恰相反，有买跌卖涨的现象。这一次金价再次逼近整千大关的时候，商业性净空头再次上升，并且已经超过了二月份的仓位。还有一个问题，大家记得在上一次黄金上涨的过程中，IMF爆出了要出售黄金的消息，而本周美国国会将开始讨论出售IMF黄金事宜，这种场景是不是有点似曾相识，可以说黄金空头已经严阵以待，决心死守整千元大关。

不过另一方面，空方虽然做好了准备，但是翻翻历史，胜算有多大也很难确定。比如在2005年，黄金价格冲击450美元/盎司关口的时候，其商业性净空头头寸大212000张合约，未平仓合约达370844张，但是金价还是毫不犹豫地冲了上去。不过在大多数的时候，大量的商业性净空头都能吸收黄金的购买压力，特别是去年和今年黄金冲击整千元大关的时候，这种手法都是十分凑效的。
最近，我发现美元与黄金已经基本恢复了金融海啸前成反比的关系，而且美元的走势对近来黄金价格走势的影响还是比较大的。所以，提醒投资者要十分注意美元的动向。最近，美元出现了大幅的回调，这对黄金是相当有利，金价这一波是否能顺利站上1000美元/盎司大关，最终决定问题很可能就是近期的美元走势。由于美国不负责任地大量印钞，美元在未来的贬值似乎不可避免，很多国家都开始采取政策减少对美元的依赖，比如中国扩大了黄金储备，同时与多国签订了货币互换，尽量减少在国际贸易中美元的使用。相信类似的政策会被越来越多的国家所采用，这样对美元是相当不利的。

　　黄金台 研究中心经理 冯亮