标题：京鑫周评：美指收复80 黄金退守940

　　和讯特约

　　本周国际金价开盘955.9美元/盎司，收盘940.1美元/盎司，最高价为965.6美元/盎司，最低价为937.2美元/盎司，周跌14.40美元/盎司。周一到周四，黄金大致在940-960美元/盎司之间震荡，多空双方争持不下，但在周五，在原油等大宗商品冲高回落的带动下，黄金盘中下破940美元/盎司，最低至935美元/盎司附近，空头气氛开始蔓延。

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　　中国市场，上海黄金交易所二号标金AU（9995）开盘210.6元/克，收盘210.58元/克，成交15188公斤，周跌1.16元/克；AU（T+D）开盘214.18元/克，收盘215.5元/克，成交29548手，周跌1.26元/克。

　　美元方面：美元本周低位反弹，80关口的收复多少提振了多头的信心，但目前来看美元还没有完全筑底成功，有待下一周的确认。 美国资产相对收益率上升 美元有望续涨。市场专家指出，由于10年期美债收益率相比德国同类债券具有优势，且息差扩大至2007年10月来的最高水平，令美元资产更具吸引力，因此美元兑欧元有望延续涨势。由于美国政府昨日标售190亿美元债券后，俄罗斯和巴西宣布计划将向国际货币基金组织收购债券，该消息促使10年期美债价格下滑；10年期美债收益率攀升0.14%，至略低于4%的水平，创下去年10月16日以来的最高水平。此次发售的10年期美债收益率高于预期，5月份重售10年期债收益率为3.99%，相比发售前10年期债收益率市场报价3.95%要高。这也导致股市遭遇抛压，风险敏感型货币则加速下行。分析师指出，像俄罗斯这样现金资源充沛的国家转换储备不足为奇。储备的大量累积伴随着油价在过去10年的涨势，这终会使俄罗斯将美元储备进行转换。中国和海湾国家也可能在未来数年内将储备多元化，而仍将大量举债美国可能面临难题。

　　商品市场方面：本周原油继续创出近8个月以来新高，而基础金属铜也是如此。同我们预计的一样，其它商品的上涨限制了黄金的跌幅，下周我们要继续关注原油等大宗商品的走势，因为到目前为止，还是看不出回调的迹象，对这样连续拉升的市场，我们能做的只有确认。

　　从最近来看，黄金同美元的相关性比较强，而同其它大宗商品的相关性比较弱，从技术上来说，可能更多的是由于黄金毕竟处于历史高点附近，而其它商品经历了前期的大幅下跌，比如原油现在了不过是在最高价一半以下的位置，反弹有很大的想象空间，但长期来看，黄金还是应该回归到商品的层面上来，所以下周其它商品继续反弹的话，依旧会封住黄金的下行空间。

　　操作建议：

　　黄金在本周多次试探940美元/盎司附近支撑，周五盘中虽然跌破，但收盘亦收于940美元/盎司附近，并未形成真正的向下突破，下周投资者依然应高度关注这一区间，如有效跌破930美元/盎司，则黄金有可能调整900美元/盎司附近，而在930-940也同样存在调整完成的可能，下周投资者可在接近950美元/盎司的位置做空，960美元/盎司止损，而如果跌破930美元/盎司可以再次加仓，目标900美元/盎司附近，如黄金有效突破950美元/盎司，则黄金可能重返多头市场。

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