标题：经济回暖 黄金投资价值如何显现(图)
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“黄金还是具有投资价值的，虽然经济形势有所回暖，但各国对通胀预期越发严重了。”金价在这几十年间的确是翻了30多倍，虽然在经济复苏的过程中，美元总体上表现依然坚挺，但由于各国救市计划出资额巨大，流动性过剩将造成货币过度蒸发，通货膨胀在所难免。
一方面，近期黄金价格持续震荡下行，另一方面，全球经济回暖趋势越发明显，很多投资者不禁要问，作为抵御经济衰退的黄金在经济形势略见起色之时还有投资价值吗？
多重因素推动黄金需求
“我认为黄金还是具有投资价值的，虽然经济形势有所回暖，但各国对通胀预期越发严重了。”北京理工大学经济学教授胡星斗认为，金价在这几十年间的确是翻了30多倍，但通货膨胀的潜在压力依然非常大，虽然在经济复苏的过程中，美元总体上表现依然坚挺，但由于各国救市计划出资额巨大，少则几千亿元，动辄上万亿元，流动性过剩将造成货币过度蒸发，通货膨胀在所难免。
“政府一方面要救市，另一方面还要防通胀，但两者犹如鱼和熊掌，不可兼得，因此政府只能先救市，再治理通胀。此外，银行的过多贷款投入，也将导致更多的坏账、呆账出现。出于避险需求，人们还会选择投资黄金。”北京大学金融系一位外籍教授在接受中国商报记者采访时一针见血地指出。
另外，由于国际经济的不确定因素将导致各国大量增持黄金，特别是中国，由于长时间黄金储备低，中国将动用过剩外汇储备购买黄金，客观上会拉动黄金需求。“中国的黄金储备量仅仅是外汇储备的1%到2%，这是远远不够的。”中信证券(600030,股吧)分析师肖先生在接受中国商报记者采访时担忧地表示。
据悉，中国和俄罗斯等大量持有美国国债的国家以及石油出口国委内瑞拉都宣布增加了黄金储备。这些国家有可能购买更多黄金，以进一步实现外汇储备的多样化，并对冲美元储备的风险敞口。
此外，美元储备太多面临贬值的压力也在日益显现，以美国、英国、德国为首的国家也都有增持黄金的想法。
而日本和中国情况类似，也是长期以来黄金储备量非常少的国家，经历这次金融危机后，日本也充分意识到黄金储备低的严重性，因此日本政府也要加大对黄金的储备。
“印度也是黄金消费大国，印度人有崇尚黄金的传统，格外喜欢购买黄金饰品，预计印度今年的GDP仍将达到4%左右，随着印度国民生活水平的提高，对黄金需求量也将有所增加。”胡星斗对中国商报记者表示，美元未来贬值的趋势是不可避免的，美元走软和担心通胀的情绪为金价继续上涨提供了双重支撑。
金价将在1000美元内徘徊
“黄金价格短期有可能持续震荡行情，年内可能在1000美元/盎司内徘徊，不超过1200美元。”在谈到今年金价的走势时胡星斗教授对中国商报记者表示。
“虽然许多人认为，从目前的涨势看黄金价格将再次突破每盎司1000美元关口，但即使是最坚定看涨的投资者现在也预计，金价的上涨将会终止。”上海黄金交易所分析师李先生对中国商报记者表示。
伦敦金属研究机构的执行董事长科拉普维克认为，目前正在步入金价这轮特殊上扬行情的最后阶段。他预测，今年平均金价为每盎司970美元，而在24位接受伦敦金银市场协会调查的分析师中他的预测值属于最高的。
瑞银的金属策略师雷德预计金价在3个月内会涨至每盎司1000美元，但他同时认为金价短期内会出现回调。
金融危机为黄金投资需求创造了一个利多环境，但同时也使得金价的关联因素复杂化、多元化。多数专家认为，短期内多种因素将令金价在1000美元附近反复。
“金融危机后很多投资者把黄金作为投资避风港，一些养老基金也纷纷
增持黄金，但同时也有很多机构投资者由于在其他交易上的去杠杆化，被迫售金以获得流动性，这导致金价在1000美元附近出现阶段性反复。”中信证券肖姓分析师对中国商报记者指出，各国央行和官方机构对待黄金的态度也加大了金价的波动性。G20峰会上各国已同意IMF抛售其黄金储备的12％，一旦真正实施，对国际黄金价格的冲击是非同小可的。
散户应在900美元以下进场
对于目前的高位金价，多数市场人士建议散户不要盲目追高，即使金价能突破1032美元的历史新高，目前位置的获利空间也十分有限。
中国黄金协会副会长张炳南提醒认为，市民炒金应围绕中长线保值这个中心进行，不用太在乎技术图形。在这个前提上，高位卖旧金、逢低买入实物金应该是比较理性的做法。这其中的实物金一般就是指银行与金交所发行的投资金条，有通货功能，且价格低廉，没有多少附加费用。
张炳南建议说，一般家庭最好有10%~15%的资产投资在实物黄金领域，择低价买入，一般做半年到2年的中长线投资。目前来看，900美元以下的位置才是散户买入实物黄金的好价位。
对于风险承受能力较强的投资者，可短线操作纸黄金与黄金延期投资品种，需要关注技术指标，做区间操作。比如896与960美元就是两个相当有用的点位，以此为依据选择做多或做空，区间操作都可以很成功。