标题：黄金投资有了一条新的渠道

投资者只要投入黄金总额的13%的钱，就可以进行全额黄金买卖了。上周，杭州产权交易所成立黄金交易中心，推出了Au（T+D）新黄金投资业务。

Au （T+D）业务全名是“黄金延期交割业务”，T=Today（今天），D=Delay（延期），像股票一样，可以无限期持有。投资者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日进行交割。杭州产权交易所有限责任公司副总经理裘明华介绍，这项业务是黄金交易所成立以后，直接引入的上海黄金交易所的黄金投资业务，手续费、保证金和开户费都比现在开展此项业务的兴业银行要低。

杭州产权交易所工作人员骆智泓打了个比方——进行黄金首饰生产的企业，在100元/克时用15%的首期款买入黄金，5天后在交首饰时，假设黄金价格已升至120元/克，那么该投资者可把黄金全部提现，进行生产后用120元/克的价格把首饰卖出。这期间，投资者便可赚取不菲的价格差额。当然，假如黄金现行价格低下，便可继续采用延期交割或通过减仓的办法，以达到保值的目的。因此延期交割业务具有一定的投资价值，可以小博大，也可为产金企业、用金企业、投资者提供套期保值的功能，因此也有人称它为准黄金期货。

投资者如何投资呢？骆智泓介绍，杭州产权交易所目前已经与杭州银行签订协议，投资者只要在杭州银行开个账户，并在杭州产权交易所的网站内下单，就可以进行买卖，操作方式与股票类似。投资者只要投入按黄金成交金额的13%的保证金就可以买卖全额黄金，“比如20万的黄金，你只要投入2万6千元就可以进行买卖了。兴业银行则需要20%的保证金。”每次买卖，需交成交金额万分之十五的交易手续费，“这也比银行的万分之十九要低。”另外，还要支付持仓总金额万分之二的递延费。骆智泓解释，递延费是由申报交割数量决定，为了抑制供求矛盾收取的，“由买卖双方数量少的一方支付，比如当天买入的人数是100，卖出的人数是50，就由卖方支付。”上海黄金交易所会有个中立仓以平衡申报交割数量的差距。

目前，该业务交易起点为1000克，当日内可多次交易（T+0），具体交易时间为：早市9：00-11：30（周一早市时间8：50-11：30）；午市13：30-15：30；夜市20：50-02：30（周五、法定节假日无夜市）。

当投资者购买黄金投资产品后，将每天早晚两次收到黄金交易中心的短信提醒，内容包括黄金行情、国际走势、风险提醒和分析、投资建议等。“因为我们成立专门的客户服务团队，对客户进行风险控制服务。”骆智泓说，比如客户投资亏到保证金的一定比例后，交易中心将进行三次电话提醒，建议投资者减仓或者追加资金，如果继续亏损，我们甚至会强制平仓。

与纸黄金不同的是，Au（T+D）可以提取实物黄金，价值与保证金金额等同，投资者可以在下单后，依照网站上的提示，前往黄金交易中心指定的地点提取。

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目前国内的黄金投资模式主要分为三种：实物黄金、纸黄金与保证金类交易。

实物黄金因为可提取实物，不以某一种固定的货币作为结算单位，在遭遇任何系统性风险的时候都能起到良好的保值作用，但实物黄金投资占用的资金量大，变现慢，变现手续繁杂，手续费较高，短期操作也许并不能获得期望的收益率，它的特点决定其适合有长期投资、收藏和馈赠需求的投资者。

纸黄金投资资金门槛比较低，操作也比较简单，但因为不能提取实物黄金，所以最终结算单位只能是某一种货币，这无法避免系统性的风险，只能从黄金价格本身的涨跌来获取价差利润，纸黄金可以作为中短线交易的品种。

保证金类交易，国内目前只有上海黄金交易所的黄金延期交割业务（简称T+D）是合法交易，在这种交易模式里采用了10倍的资金杠杆，也可以提取实物黄金，是一种高风险高收益的投资品种。