标题：彭弘：黄金投资风险不只在行情波动层面

　　和讯消息 由中国外汇管理杂志社、中国外汇与黄金研究中心共同主办的2009中国外汇与黄金高层论坛于2009年6月25日在北京广电国际酒店举行，和讯黄金频道和外汇频道为您全程报道。以下是长城伟业期货有限公司董事长彭弘的发言。

　　彭弘：大家见面的时候经常问，黄金是涨还是跌。其实我经常说这个问题很难回答，因为就像战场上一样，你不知道敌人从哪里向你射击。趋势来讲，三种可能性都是存在的，上涨、下跌和盘整，关键在于你怎么把握价格的趋势。

　　我们首先认识黄金的属性，大家认为它的金融属性和商品属性，其实我认为它更重要的是风险属性。风险属性在当下会产生极大的价格趋势，从这个意义上讲，我们首先看的是风险，从黄金交易来看，有三种风险是很现实的：

　　一是价格大幅波动的风险。突然上涨或下跌，对投资人的头寸控制就显得非常关键。

　　二是资金管理。你有多少钱做多少事儿有的人在投资过程中，短时间把自己的钱全部投进去，面临的风险是极大的，虽然有可能是对的，但也有可能最后的结果是错的。

　　三是交易规则的风险。市场上有很多规则，我们看一个商品走势的时候，是从宏观的角度考虑它的涨跌。微观层面，由于规则的出现，就会出现很多意想不到的情况，比方说在有的交易所里有涨跌停板的问题，交易时间不匹配，出现跳空缺口的问题，这样的杀伤力是很大的。

　　举个例子，上涨过程中，国际黄金市场大约在百分之六点多波动的时候，你可能就穿仓或者盈利是一倍了。在中国期货市场大约是百分之七点多，也就是我们拿6%—7%作一个比例，你可能已经是全军覆没，同时也可能大获全胜。所以，我们在交易过程中要注意风险。

　　更重要的是，我们对黄金风险的研究不光停留在行情波动风险上，更多的是构筑我们的投资机制。我们现在很多团队或机构在进行黄金投资的时候没有一个完整的思路。我们曾经对这个问题进行过研究，如果想构建一个增值链的话，需要由六个链条组成，也就是说，我们过去是单兵作战，一个人投资，现在是一个机构。这个链条通常是人才链、信息链、工业链、融资链、产业链和品牌链构成的。当我们在研究价值链、产业链、工业链的时候，在某一个产业链上构筑一个增值链，增加我们保值增值的实际能力，而不是简单地对一个行情和判断是涨还是跌。从行情角度来讲，还应该把握五个环节，也就是研究、决策、操作、监管和危机处理。这是我们对风险的认识，更重要的是我们对机制的建设。谢谢大家！