中钞国鼎金评：
国际现货黄金自6月初的989.80美元的高点以来，受到美元指数震荡上行、原油价格快速回调以及现货需求进入淡季等多重利空因素影响，一直处于下跌趋势，最低跌至6月23日的912.60美元。而上周在美元疲软和原油价格强劲反弹的双重激励之下，金价出现了有力的反弹，日K线呈现连续4天的阳线，收盘939.15美元，较前一交易周上涨7美元。
尽管现货金价经过连续4天的上涨，已经突破了本轮调整以来的下降趋势线，但是目前金价在940美元下方遇到较强的阻力，940美元是阶段性“头肩顶”颈线位以及0.618黄金分割位两者共同构成的重要压力位。因此投资者应谨慎看待此次黄金的上涨，如果金价不能有效上穿940美元压力，则此次上涨只是一次有力度的反弹，断言大势反转上行为时尚早。
现货方面，全球最大的黄金基金SPDR上周出现较为罕见的减仓行为，在金价上扬的交易日两度下调持金量，分别减持0.91吨和5.5吨，但其总持仓量依旧维持在1125.74吨的绝对高位，显示国际基金对短期的金价持谨慎态度。
然而换个角度来讲，虽然金价出现调整，目前支持金价长期走好的因素仍未改变，如通胀预期、流动性泛滥、货币体系格局不稳等，因此黄金的长期牛市格局预期不变。此外，从黄金价格的历史走势来看，6、7月份一般是年度低点，在长线牛市格局不变的情况下，对于那些长线投资者而言，金价走低的过程中蕴藏了投资良机。
虽然说近期金价的调整中显现出了投资机会，但是面对市场上众多的投资工具，投资者应谨慎选择，对于普通投资者来说实物黄金仍是最稳定、安全的选择。
■文/中钞国鼎黄金分析师