标题：晋亿实业 高铁扣件业务高峰期 成长黄金期

　　事项：

　　2009 年7 月5 日，晋亿实业(601002)公告中标JW2009-008 中哈大线2 个高铁扣件包件及长吉城际铁路1 个高铁扣件包件，中标总价为8.01 亿元。此次高铁扣件招标总金额约为38 亿元，晋亿实业约占有21%的市场份额。

　　　主要观点：

　　　一、 未来两年还将有大量高铁扣件招标

　　截至2009年6月，在2010年前建成及在建的2万公里客运专线中，有6811公里的线路已经招标了高铁扣件系统，占比为34%，剩余的线路将集中在2009-2011年招标。

　　二、 下半年将招标约30亿元高铁扣件，国内企业份额有望提升

　　按照目前的高铁建设进度和未来规划，我们判断下半年还将招标30亿元高铁扣件。根据公司的技术实力和竞争优势，我们预计2009年公司高铁扣件在手订单总量约为13-15亿元。

　　未来国产化率必将提高，晋亿份额有望扩大。此次招标中，国内企业仅占51%份额，具有标志性意义的京沪高铁订单被德国企业福斯罗获得。随着国内企业的供货经验及技术实力不断积累，高铁扣件的国产化率将逐步提高，未来国内厂商份额将提升至75%。

　　三、 盈利预测及投资建议

　　高铁扣件业务是主要的利润来源和增长点，随着今后两年铺轨量的大幅提升，公司将迎来成长的黄金期。我们预计2009年内，公司高铁扣件业务在手订单约为13-15亿元，这些订单将在2010年和2011年完成交货。我们仍然维持2009年和2010年0.29元和0.39元的盈利预测，给予“推荐”的投资评级。