标题：疯狂的金子：黄金投资热潮再度袭来
国际黄金近半年走势图
席卷全球的金融风暴下，黄金投资热潮再度袭来。有投资就有风险，黄金投资的风险不亚于股票投资。虽然从长远看，即便最保守的机构也认为金价将重返1000美元以上，但在目前金价振荡不安的时候，也许我们还不必急着入场。
席卷全球的金融风暴下，黄金投资热潮再度袭来。
金子总是要发光的。当2008年全球经济和金融形势一片萧条时，黄金正是抗跌性最强的投资品种。进入2009年，全球投资黄金的热情依然高涨， 世界黄金协会发表报告显示，今年首季全球零售投资需求比去年同期大增804%。但第二季度，黄金却似乎进入了一个中场休息阶段，6月国际金价下跌了逾 3%。
与此同时，通胀预期抬高了人们对于股市、楼市的投资需求，股市楼市近期纷纷上涨。西汉志研究中心分析师胡志强分析说，这间接降低了人们购买黄金 投资的需求。但从长远看，即便最保守的机构，也认为黄金将重返1000美元以上。中金国际首席经济学家哈继铭认为，在通胀不可避免，美元长期仍然看贬的形 势下，黄金仍会成为投资的大热点。
越来越多的“金粉”
6月17日到7月3日，国际金价一连十几个交易日都没能冲破950美元关口，一直在925到940美元之间徘徊。
“这说明金价进一步上涨存在阻力，很可能短期内会回调到900美元以下，到时再买进就很划算了。”赵阳一边在接受南都周刊记者采访，一边盯着黄价走势图分析说。
赵阳是广东一家外贸公司的老板，平常手里握有一些外汇，为了避免人民币汇率上升带来损失，他经常炒美元等外汇。去年秋天，美国金融危机爆发后，赵的生意是一天不如一天。为了降低成本，他一直在不断缩减公司的业务量，并想为闲置资金找个投资方向。
黄金牛市2001年至今已有8年，黄金价格与21世纪初相比，上涨了近300%。“金融危机更加刺激黄金牛市的行情，现在是放开印刷机来印钞 票，看看美元泛滥成什么样了，美元走弱促使今年原油、贵金属等资产价格纷纷大涨，我相信黄金是值得投资的。”而在一次同学聚会中，赵阳听一位老同学说这两 年炒黄金赚了不少钱，这也促使他下决心进入黄金市场。
广州的吴泉和老伴老早也在考虑着买点金条，两位即将退休的老人，奋斗大半辈子，也积累了一些财富。“把钱存银行利率太低了，干脆就买金条，反正黄金也是钱。”吴泉说。
去年10月底，经过反复观察后，老两口买了两根金条。现在他们手里握有5根金条，对他们而言，买金条就是图个心安理得，因为无论发生什么样的变故和灾害，黄金总是人们最乐意接受的交换品。
尤其去年下半年美国金融风暴发生后，各类金融产品纷纷大跌，黄金就成为了资金最好的避险池。
赵阳是为了投资而买黄金，吴泉和老伴则是为了保值。胡志强说，类似于纸黄金、黄金期货等黄金衍生品的诞生，使得黄金也可以进行投资。“正因为此，无论喜欢投机的，还是想获得稳定收益，都能在黄金市场满足需求，因而吸引了不同年龄、不同层次的投资者。”
在胡志强的印象里，像赵阳和吴泉这样的“金粉”——黄金的粉丝，如今是越来越多了。“黄金的强劲势头让人简直没办法不关注。”胡志强说，现在他所在的北京总部，每天都会有四五十个新投资者前来咨询。
他注意到，这些咨询者对于黄金市场早已是了然于胸，他们唯一关心的是，何时才是黄金的低位，什么时候建仓最好。“在3年前，这都是不可想象的事 情。那时为了开拓客户，我们甚至得准备各种资料，还要耐心向客户介绍黄金的各方面常识。”胡志强说，现在坐在办公室也会有新客户前来，今年上半年公司销售 额比去年同期增加了50%，并且每月还在以环比40%—50%的速度增长。
在黄金投资上小尝甜头的赵阳，如今在黄金上面的投资已经达到几百万，“我基本上把大部分流动资金都投入到了黄金市场，这是我投资的主战场。”赵阳说，反正纸黄金属于账户金，就相当于把钱存在银行，随着人们对通胀的预期加重，金价未来肯定会有更好的表现。
纸黄金和现货黄金，就如同一个硬币的两面，反映的都是黄金在通胀预期下的疯狂表现。高赛尔研究中心贵金属分析师张雨分析说，金融危机之后的危 机，必将是全球通货膨胀的危机，从长远看，投资黄金意味着获得了抵御通货膨胀的保障。世界黄金协会一份统计也支持了张雨的观点，过去一年里，中国CPI的 涨幅为6%左右，同一时期黄金价格的上涨达到了15%。因此，张雨认为，未来几年，是投资实物黄金的最佳时机，也是黄金行业发展的最佳时机。
去年10月，国际现货黄金价格创下25年来的最大单月跌幅。那一轮大跌后，很多人蜂拥而至购买黄金。广东粤宝黄金投资有限公司黄金超市经理王超 还记得当时黄金刚跌破700美元时，第二天一开市，就有约300人前来排队，迫不得已还搬出叫号机来维持秩序，“以前每天不过10多人来购买”。
“在粤宝的金条投资者中，60%的人是抱着买金保值的心态。”王超说，他们不像炒纸黄金和AU(T+D)投资者专业，也没有精力去盯住金价的走 势，他们买实物金，只需做的是低价买入，然后高价卖出。今年金价平均偏高，很多老人都在等待机会买入黄金，“也许当黄金下一次触底时，我们又得搬出叫号机 了。”
股民的新战场
黄金“牛”起来了，高兴的不仅仅是黄金投资公司，还有各家商业银行。兴业银行是国内较早开展个人黄金业务的商业银行。今年2月，兴业银行在国内第一家开通了个人贵金属延期交易业务AU(T+D)。
AU(T+D)是一种类似于股票和期货相结合的专业投资产品，以保证金方式进行交易，客户可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割。兴业银行 市场与产品管理部副总经理潘峰说，他们今年新增的15000名个人黄金投资客户中，有70%是AU(T+D)账户。在上海黄金交易所，AU(T+D)是最 为活跃的投资品。
由于在金融行业工作，张力对资本可谓有着敏锐的感觉，从炒楼、炒股到最近炒黄金，一个也没落下。“以前炒股，只能靠低买高卖获利。现在做 AU(T+D)交易可双向操作、买升卖跌；另外，投资股票得全额本金操作，而AU(T+D)可以用较小的资金来交易较大数额的合约，相对股票等，投资数额 小、而获利空间放大数倍。”对比股票和AU(T+D)交易，张力更加喜欢带有“赌博”色彩的AU(T+D)。
广东粤宝黄金投资有限公司黄金投资顾问何伟峰举例说，以7月1日AU(T+D)收盘价204.49元/克、一手1000克计算，资金总额需要 20.449万元，如果保证金比例为10%，那么客户的资本成本仅需要20449元。当黄金价格客户操作方向上每波动1元/克时，客户收益为1000元， 相对于20449元的本金而言，投资收益率是4.89%。
今年以来，何伟峰接触过不少AU(T+D)的客户，这些人大多像张力一般，原本是股民，自从去年股市惨跌以后，都将资金转到了AU(T+D) 上，其中很多人都是冲着AU(T+D)能“以小博大”这一特点而来。“在国内炒过股的人，都能很快熟悉AU(T+D)，毕竟国内炒股更得关注各种政策面和 消息面，还得小心庄家操纵。而黄金是一个全球市场，每天交易额能达到20万亿美元，一般不可能有庄家兴风作浪，完全可以靠技术盈利。”何伟峰说。
而国内一家名为“炒黄金吧”的网站，就打出了这样的广告语：“炒股的年代已经过去，炒黄金吧——涨跌都能赚，24小时交易，盈利不封顶”。这家网站还宣称，炒黄金就是股市难民的首选投资方案。
振荡不安的金价
每天盯着金价来回波动，张力说，这绝对是一个很有挑战的投资品种，不过他认为，AU(T+D)虽然是保证金交易，风险很大，但只要不贪心，也能够做到及时止损。
最多时，张力曾持有过10手以上的仓位，赚了将近8万元。但他总是很小心，一般波动几个点后就进行交易，虽然赚得不怎么多，“小赚一点就好，我可不想再发生‘大流血’事件。”张力现在的谨慎来源股市的教训。
AU(T+D)受到追捧的另外一个重要原因是，目前金价波动幅度非常大。高赛尔金银有限公司策划部主管周妍蓓说，现在国际金价能在短短几分钟内涨跌10几美元，而在几年前，这还是不可想象的事情，当时金价一天要是波动个三四美元，她们都会惊讶得叫起来。
周妍蓓解释说，金价波动剧烈的原因，主要是2007年以后，全球经济动荡不安，尤其是美国金融危机爆发以后，大大刺激了对黄金的净投资需求。最近公布的数据显示，中国黄金储备已达到1054吨，升至全球第五。国家在增加黄金储备，对市场来说这无疑是个重要信号。
6月30日，世界银行行长佐利克表示，全球经济复苏前景仍充满众多不确定性。佐利克特别指出：“世界需要意识到将会出现一波又一波的危险。”在 通货膨胀、美元贬值、固定资产价格大幅下跌、本国货币的购买力下降、以及外国对本币信心降低等不确定性影响下，未来黄金市场依然拥有无穷机遇。“这些都给 多方带来了信心也推动了金价的频繁波动。”周妍蓓说，金价频繁波动，也就等于AU(T+D)的牛市到来。
对AU(T+D)的活跃度，兴业银行可谓深有体会。潘峰说，截至今年6月底，兴业银行个人黄金交易量达到90吨，早已超过去年70吨的交易量， 对增长贡献最大的正是来自于AU(T+D)账户。为了吸引更多投资者开户，从5月25日开始，兴业将原来的20%的保证金比例降低至15%，就是说原来需 要40898元一手的开仓成本，如今只需30673元。
现在，工行、民生、招行、华夏、浦发等也在积极筹备推出AU(T+D)业务。
而一些炒股的朋友知道张力炒金后，也很想进入这个市场来试一下，“这些人都有被股市套牢的经历，一些朋友说等到股票解套了，马上就来炒黄金。”
但张力最近观察发现，黄金市场一直动荡不安，通胀预期似乎也没有人们想的那么严重。6月18日的数据显示，美国5月CPI较上年同期下降 1.3%，降幅为1950年4月以来最大。但同时期美国失业率和信用卡违约率都在，或许会诱化更深一步的金融危机，这使得美元有可能在危机后得到力挺。然 而，分析人士也指出，不排除新增的金融危机忧虑再度重新成为支撑黄金牛市的支点，如果这样，那么将形成美元黄金齐涨的局面。
不过，在目前黄金消费的传统淡季，中短期内投资黄金的风险也在潜伏。从6月中旬以来，黄金一直在930美元左右徘徊。
“如果金价跌破6月23日的最低点912.6美元，那么很有可能未来在短期内回调至860美元左右，这可能是一个逢低吸纳的好时机。但如果能突 破940美元关口，那又将很可能短期内突破1000美元。总之，在金价振荡不安的时候，我建议投资者现在没必要着急入场。”胡志强说。(应受访者要求，赵 阳、张力、吴泉均为化名)
国内“黄金家族”投资品种(整理 秦旺)
实物金 现货黄金，包括金条、金块、金币和金饰品等。较适合长线投资的中老年投资者，也适合将黄金作为一种资产配置或有收藏和馈赠需求的投资者。
纸黄金 也叫黄金存折、黄金账户，是不能提取实物的黄金买卖，价格走势与黄金现货完全一致。它的投资成本较低，也不会遇到实物黄金交易中通常存在的“买易卖难”的窘境。
黄金期货 买卖双方先签订买卖黄金期货的合同并交付保证金，在约定的交割日再进行实际交割。适合有较强资金实力，偏好高风险高收益，具有一定专业知识的投资者。
AU(T＋D) 指以保证金的方式进行的一种黄金现货延期交收业务，是一款股票和期货相结合的专业黄金投资产品，具有高达10倍的杠杆效应。AU(T+D)可以在晚上进行交易，而且波动最活跃的时候也恰恰在晚上，所以适合平时白天需要上班的投资者。
黄金股票 黄金企业公开发行的股票。目前A股中正宗黄金股有中金黄金、山东黄金，黄金概念股有紫金矿业、恒邦股份、辰州矿业等。黄金股票，基本上也能反映黄金的走势。(SMW)